ЮГК Южуралзолото

Добрый день, инвесторы!

🚀 РСБУ отражает только деятельность компаний нашего Уральского хаба и не включает результаты Сибирского хаба, на который пришлось более 60% производства золота по итогам 2024 года.

🚀Поэтому для оценки реальной финансовой картины рекомендуем ориентироваться на отчетность по МСФО, которая отражает деятельность всей группы. Публикация отчетности по МСФО будет не позднее 30 апреля 2025 года.

🚀По РСБУ выручка составила 24,9 млрд рублей, чистый финансовый результат: — 7,2 млрд рублей.

Ваш ЮГК

Инвесторы, добрый день!

Делимся актуальными новостями про ценовую конъюнктуру на рынке золота и рост привлекательности золотодобывающих компаний:

🟨 Цена золота в марте преодолела психологическую отметку в $3,000 за унцию. А стоимость июньского фьючерса на золото на нью-йоркской бирже Comex впервые в истории превысила отметку в $3,100 унцию.
Прайм: tinyurl.com/49htzryf

🟨 Банк Goldman Sachs прогнозирует, что к концу 2025 года цена на золото достигнет $3,300 за унцию к концу года. Прогноз повышен из-за более сильного, чем ожидалось, спроса со стороны центральных банков.
Bloomberg: tinyurl.com/m4euadvp 

🟨 Societe Generale допускает рост цены золота до $4,000 за унцию, если арестованные активы российского ЦБ будут переданы Украине. Это ускорит отток средств из доллара США. Банк держит 7% своего портфеля в золоте.
Kitco: tinyurl.com/cybpfm7b

🟨 Гохран России объявил о намерении приобрести 2 тонны аффинированного золота в слитках в ближайшие недели.
РИА Новости: tinyurl.com/23ywb5wt

Цены на золото идут вверх на фоне растущего спроса на активы-убежища, усиления геополитической напряженности и в преддверии решения Федеральной резервной системы по процентной ставке, пишет Bloomberg. 19 марта ФРС намерена сохранить стоимость заимствований на прежнем уровне в 4,25%-4,5%, уточняет агентство.

Инвесторы также обеспокоены замедлением экономики и повышенными рисками рецессии из-за тарифов, которые вводит президент США Дональд Трамп, отмечает Reuters. По мнению инвесторов, действия новой администрации главы государства могут способствовать росту инфляции.

Аналитики Citigroup в начале февраля спрогнозировали, что цены на золото достигнут рекордной отметки в $3000 за унцию в течение трех месяцев. Они также повысили свой прогноз по средней цене золота в 2025 г. на $100, до $2900 за унцию.

По подсчетам Всемирного совета по золоту (World Gold Council), спрос на золото в мире в 2024 году достиг рекордного уровня, за год увеличившись на 1% и достигнув 4,9 тыс.

Добрый день, инвесторы!

Мы знаем, как важны удобные и надежные инструменты для поиска и анализа информации, необходимой для принятия инвестиционных решений. Наш сайт – один из таких ключевых ресурсов.

🔥 Чтобы сделать ваш опыт еще проще и комфортнее, мы обновили его и добавили полезные функции. Ранее у нас было два сайта: ugold.ru и ir.ugold.ru, но теперь вся информация объединена на одной платформе — ugold.ru. Это сделано для вашего удобства и экономии времени.

📌 Если вы наберете старый адрес ir.ugold.ru, будет выполнена автоматическая переадресация на новый сайт.

👉 Заходите и оцените сами: www.ugold.ru/

🔍 Запуск нового сайта с детализированной информацией и удобной навигацией – очередной шаг в сторону повышения открытости компании для инвесторов и других заинтересованных сторон. Он соответствует целям программы повышения капитализации ЮГК, утвержденной советом директоров в конце 2023 года.

Ваш ЮГК 

Что по ЗД? Разберем на примере Полюса

Фундаментальный анализ акций «ЮГК» ( #ugld)

Структура акционеров:
•67,85%: Константин Струков (состояние 1,6 млрд долларов Forbes).
•22%: Компания «ААА Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка.
•10,15%: Free float.

Рейтинг кредитоспособности «ЮГК»:
•Рейтинговое агентство «Эксперт РА»: уровень ruAA со стабильным прогнозом.
•Агентство АКРА: уровень АА(RU) со стабильным прогнозом.
•Долговая нагрузка на конец 2024 года: 2,1–2,2 ND/EBITDA.

Общие факты:
•Всё золото реализует исходя из цен в долларах (фактический экспортёр).
•Включение в индекс IMOEX поддерживает котировки ЮГК на коррекциях.
•Планируется выход на 3-е место по добыче золота к 2026 году.
•Долгосрочный прогноз по росту объемов производства до уровня 18 тонн золота в год в ближайшие три года.
•Сделки на IPO и SPO привлекли 15 млрд рублей (обе сделки прошли по схеме cash-in).
•Активное взаимодействие в IR-среде; открытость для миноритарных инвесторов.

Согласно их прогнозу, цена золота взлетит на фоне «потрясений, вызванных тарифной войной» президента США Дональда Трампа и ответными мерами. В этой ситуации инвесторы предпочитают вкладываться «в безопасные активы», и в период с июля по сентябрь стоимость драгоценного металла может составить в среднем примерно $3 150.

«Нынешняя высокая цена на золото и прогнозы относительно ее сохранения в первую очередь обусловлены высокой готовностью инвесторов и официальных учреждений платить за отсутствие кредитного или контрагентного риска», — говорится в заявлении Macquarie Group.

Полюс: повышаем таргет

В 2024 году компания показала рекордное производство (более 3 млн унций), выручка выросла на 40%, EBITDA — на 49%.
Прогноз на 2025 год: 2,5—2,6 млн унций, что выше наших ожиданий.

Потенциал роста производства:
Расширение Куранах (+245—275 тыс. унций).
Строительство ЗИФ-5 на Благодатном (+390 тыс. унций).
Повышаем таргет до 23 500 руб/акция (потенциал роста — 21%). Рекомендация: «покупать».
Форвардный EV/EBITDA — 5,1x (ниже пятилетнего среднего).
Дивиденды за 4 кв. 2024 и 1 пол. 2025 могут составить ~1 300 руб/акция (ДД ~7%).

ЮГК: снижаем таргет

В 2024 году производство упало на 17% из-за ограничений Ростехнадзора на Уральском хабе.
Прогноз на 2025 год: рост на 13—35%, но с высокой неопределённостью.
Снижаем таргет до 0,81 руб/акция (потенциал роста — 9%). Рекомендация: «держать».
Дивидендная доходность за 2024 год может составить 2—3%, но есть риски отказа от выплат.
Дивиденды за 1 пол. 2025 могут принести ~3,4% доходности.