акрон

В 1-ом полугодии Акрон увеличил продажи удобрений на 20%. При этом цены на продукцию компании показали разнонаправленную динамику: на азотные удобрения — выросли на 0-10%, на сложные — снизились на 15-20%. В то же время рубль по отношению к доллару укрепился на 17%. Эти фактор и определили динамику выручки. Укрепление рубля стало причиной роста издержек, который частично был нивелирован падением цен на сырье (хлористый калий). Тем не менее, Акрон снизил рентабельность по EBITDA по сравнению с 1-ым полугодием 2016 года.

Результаты Акрона за 2К17 в целом совпали с нашими ожиданиями и ожиданиями рынка. Мы видим ограниченный потенциал роста цен на удобрения из-за новых мощностей, которые будут запущены во 2П17, что было так же подтверждено компанией. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

• Выручка составила 46 889 млн руб., продемонстрировав незначительное изменение по сравнению с результатом за аналогичный период 2016 года – 46 865 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 21% с 667 млн долл. США до 809 млн долл. США.
• Показатель EBITDA* снизился на 17%, до 14 638 млн руб., по сравнению с результатом за первое полугодие 2016 года – 17 596 млн руб. В долларовом эквиваленте EBITDA выросла на 1% с 250 млн долл. США до 252 млн долл. США.
• Уровень рентабельности по EBITDA составил 31% против 38% за аналогичный период 2016 года.
• Чистая прибыль снизилась на 90%, до 1 946 млн руб. (34 млн долл. США), по сравнению с результатом за первое полугодие 2016 года – 19 721 млн руб. (281 млн долл. США). На величину чистой прибыли за первое полугодие 2017 года отрицательное влияние оказал убыток от изменения справедливой стоимости производных

Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по ним составит 6,6%. Напомним, что по итогам 1-го полугодия 2017 года чистая прибыль Акрона по РСБУ составила 4,076 млрд руб. (-61% к АППГ), по МСФО компания отчиталась пока только за 1 кв. 2017 года, зафиксировав прибыль в 2,36 млрд руб.

Объявленные промежуточные дивиденды значительно выше 50% прогноза на год ($200 млн), что позитивно влияет на прогнозы по будущим дивидендам. Мы напоминаем, что финальные дивиденды за 2П16 в размере 3,85 млрд руб. ($70 млн) оказались ниже ожидаемого уровня ($100 млн), и это отрицательно сказалось на прогнозах по дивидендным выплатам компании. Покупка Сбербанком 20% Верхнекамской калийной компании (ВКК) у Внешэкономбанка (ВЭБ) за $180 млн устранила риск оттока денежных средств Акрона, который ранее считался главным кандидатом на покупку актива.

17.08.2017 
ПАО «Акрон»

1.1. Предложить внеочередному общему собранию акционеров ПАО «Акрон» 8 сентября 2017 года утвердить следующее распределение части прибыли ПАО «Акрон» по результатам прошлых лет:
Часть нераспределенной прибыли ПАО «Акрон» по результатам прошлых лет в размере 9 525 490 000 рублей, распределить следующим образом:
— 9 525 490 000 рублей направить на выплату дивидендов по обыкновенным акциям ПАО «Акрон».
1.2. Рекомендовать внеочередному общему собранию акционеров ПАО «Акрон» 8 сентября 2017 года:
Выплатить (объявить) дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «Акрон» (за счет нераспределенной прибыли ПАО «Акрон» по результатам прошлых лет) в денежной форме в размере 235 (двести тридцать пять) рублей на одну обыкновенную акцию. Установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 26 сентября 2017 года.
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=zUbZjlx790ul1LNvG-Ano5w-B-B

Совет директоров Акрон рекомендовал дивиденды  в размере  235 руб/ао
ВОСА — 8 сентября

Закрытие реестра под дивиденды — 26 сентября

(решение)

2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1. О предложениях и рекомендациях по распределению нераспределенной прибыли ПАО «Акрон» по результатам прошлых лет (в том числе по выплате (объявлению) дивидендов, размеру дивидендов и форме их выплаты).
2. Об определении позиции Совета директоров по вопросу повестки дня внеочередного общего собрания акционеров ПАО «Акрон».