алроса

«АЛРОСА» представила сильные операционные результаты за 1-й квартал 2021 г. Мы полагаем, что рекордные продажи и резкое сокращение запасов в течение двух кварталов подряд придадут уверенности менеджменту и на выплаты за 2-е полугодие будет направлено 100% FCFF. В таком случае дивиденд составит 11,9 руб. на акцию с доходность к текущим котировкам 11,3%. Мы позитивно оцениваем перспективы «АЛРОСА» в 2021 г. и подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой на уровне 127,2 руб.

Производство. В 1-м квартале 2021 г. добыча алмазов снизилась на 6% г/г, до 7,5 млн карат, в рамках инициативы по сокращению уровня запасов. «АЛРОСА» может ежегодно добывать до 38 млн карат, однако реалии алмазной отрасли таковы, что основная проблема заключается в реализации, а не производстве. Сокращение добычи позитивно сказывается на финансовом положении компании, так как позволяет распродавать избыточные запасы и наращивать свободный денежный поток.

Продажи и цены. В 1-м квартале 2021 г. продажи алмазов в каратах увеличились на 65% г/г, до 15,5 млн карат., что является очередным рекордом. Так как компания распродает мелкоразмерные камни, цена реализации остается на низком уровне (113 долл. за карат), а рост долларовых продаж составил более скромные 28% г/г, до 1 159 млн долл. Средний индекс цен восстановился до 89%, практически достигнув «допандемийных» уровней.

Запасы. На конец 1-го квартала 2021 г. продажи алмазов LTM достигли 38 млн карат (один из лучших результатов с 2010 г.), а производство LTM упало до 30 млн карат. В результате запасы снизились с 20,7 до 12,8 млн карат, достигнув целевого уровня. Распродажа запасов сократит оборотный капитал и обеспечит значительное увеличение FCFF в 1-м квартале 2021 г. Однако в последующие периоды агрессивное сокращение запасов прекратится, и операционные результаты «АЛРОСА» вернутся в более стабильное русло.

Дивиденды. В апреле Совет директоров «АЛРОСА» даст рекомендацию по дивидендам за 2-е полугодие 2020 г. Менеджмент сохраняет крайне осторожный подход к финансовой политике после тяжелейшего для компании кризиса, однако ударные продажи в течение двух последних кварталов могут придать уверенности, что позволит направить на дивиденды не 70% FCFF (8,3 руб. на акцию), а 100% FCFF (11,9 руб. на акцию). Мы ожидаем, что в 1-м квартале 2021 г. свободный денежный поток «АЛРОСА» достигнет 48 млрд руб., что обеспечит достойные дивиденды по результатам 1-го полугодия 2021 г.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Состояние отрасли. Спрос на ювелирные изделия демонстрирует высокие темпа роста на фоне успешных праздничных продаж в США (День святого Валентина) и Китае (Китайские Новый год). В феврале 2021 г. продажи ювелирной продукции в США выросли на 22% г/г, в Китае — в 2 раза. Дополнительным драйвером потребления выступает отложенный спрос на помолвочные кольца с бриллиантами. В ответ на ударные продажи ювелирных украшений индийские огранщики нарастили выпуск бриллиантов. По итогам марта 2021 г. экспорт бриллиантов из Индии достиг 1,8 млрд долл., что является максимальным значением для этого месяца с 2015 г. Мировое предложение алмазов остается ограниченным: по оценке «АЛРОСА» объем добычи алмазных компаний будет на 20% ниже «допандемийных» значений.

Основные операционные показатели за 1 кв. 2021 г.:

• Добыча руды и песков увеличилась на 54% кв/кв до 8,7 млн т в основном за счет увеличения горных работ на Севералмазе согласно производственному плану, а также на трубке «Юбилейная» в связи с благоприятными горно-геологическими условиями.
• Обработка руды и песков выросла на 17% кв/кв (-3% г/г) до 5,8 млн т в связи с ростом загрузки обогатительных мощностей (запуск ОФ №14 после плановых ремонтов и возобновление с 1 марта работы ОФ Севералмаза).
• Добыча алмазов увеличилась до 7,5 млн кар (+6% кв/кв, -6% г/г) на фоне роста обработки руды и песков.
• Содержание алмазов снизилось на 9% кв/кв (-3% г/г) до 1,31 кар/т в основном за счет увеличения в общем объеме обработки доли руд с трубки «Юбилейная» и В.Мунского м/р (месторождений с более низким содержанием алмазов).
• Продажи алмазов составили 15,5 млн кар (-9% кв/кв, +65% г/г), в том числе 9,7 млн кар алмазов ювелирного и 5,8 млн кар алмазов «технического» качества.
• Запасы алмазов на конец 1 кв. снизились до12,8 млн кар (4 кв. 2020 г.: 20,7 млн кар). Запасы руды и песков на конец 1 кв. составили 29,5 млн т (+11% кв/кв, -2% г/г).
• Средняя цена реализации алмазов ювелирного качества в 1 кв. составила $113/кар, увеличившись на25% кв/кв (-8% г/г) за счет роста индекса цен и улучшения структуры продаж.
• Средневзвешенный индекс цен в 1 кв. вырос на 7% кв/кв. С начала года индекс цен вырос на 9%, что приближает его к допандемийному уровню цен начала 2020 г.
• Выручка от продаж алмазно-бриллиантовой продукции в 1 кв. составила$1 159 млн (‑5% кв/кв и +28% г/г), в том числе выручка от продаж алмазов – $1 126 млн, бриллиантов – $33 млн.
• Ситуация на рынке: наблюдается сохраняющийся высокий спрос на ювелирную продукцию на всех ключевых рынках. Предложение алмазного сырья ограничено производственными мощностями добывающих компаний, уровень производства которых в среднесрочной перспективе будет оставаться на ~20% ниже «допандемийных» значений.  Уровень запасов алмазного сырья и бриллиантов в гранильном секторе сбалансирован.

источник

smart-lab.ru/blog/tradesignals/652522.php
Не стал писать сразу, хотя любому ослу понятно, что пробой 4й уже точки выводит бумагу на новые ценовые уровни, собственно стандартно, это 10Х от отрыва, на этом масштабе, посмотрим, как дальше пойдет.

Сегодня трансляция моей торговле была прервана на 2 часа в связи с отсутствием электричества в сети .   Тем не менее 103 кг сах. песка сегодня в присутствии зрителей заработал.  Или чистыми  4649,64 рубля.  Это хорошая добавка к пенсии пенсионеру.   Вход в стрим свободный. Обычно торгую с 10 утра и до конца стрима. 
Ниже док-ва торговых операций:

 и ниже севка:


( Читать дальше )

АЛРОСА получит контракт на поиск рудного золота на Рэдергинской площади Томмот-Эльконской зоны разломов в Республике Саха (Якутия).

Компания была единственным заявителем в открытом конкурсе Якутнедр на проведение работ на объекте.

АЛРОСА должна концу 2023 года локализовать на площади в 133,9 квадратного километра ресурсы золота Р1 — 10 тонн, P2 — 80 тонн. Цена контракта составляет 278,9 миллиона рублей.

источник

Сбербанк: финансовые результаты за 3 мес. 2021г. по РСБУ. Чистая прибыль банка за первые 3 месяца выросла на 29,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года -до 282,5 млрд руб.

Кроме этого, нужно отметить рост чистой прибыли в марте 2021г. на 66,3% — до 103,3 млрд руб. Сильные результаты Сбербанка обусловлены ростом процентных и комиссионных доходов банка на фоне потребительской активности населения, а также за счёт сокращения резервов.

В связи с сильными результатами, мы подтверждаем рекомендацию покупать обыкновенные акции Сбербанка и повышаем целевой ориентир до 315 руб. Ждём роспуска резервов и роста котировок перед дивидендными выплатами.

Баженов Дмитрий
КИТ Финанс Брокер

Система: финансовые результаты за2020г. по МСФО. Выручка компании за год выросла на 5,7% по сравнению с прошлым годом — до 691,6 млрд руб. на фоне сильных результатов таких ключевых активов, как МТС, Сегежа, Медси и агрохолдинг СТЕПЬ.

Скорректированная чистая прибыль упала до 16 млрд руб.из-за продажи 100% акций Лидер Инвеста и 18,3% Детского мира и их деконсолидации. Дополнительно на прибыль Системы негативное влияние оказали гостиничный и ресторанный бизнес, показатели которых снизились из-за влияния пандемии коронавируса.

Также стало известно, что на этой неделе Segezha Group может объявить официально о проведении IPO на $500 млн. Таким образом, Segezha Group может добавить к публично торгуемым активам около 10руб., что в свою очередь окажет положительное влияние на переоценку АФК Системы.

В связи с вышеперечисленным, мы сохраняем рекомендацию покупать акции Системы и цель 40 руб.

Норильский никель: дивиденды. В прошлую пятницу совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2020 г. в размере 1021,22 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 4,1%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 1 июня 2020 г.

При этом, дивиденды были впервые рассчитаны от FCF, а не от EBITDA, как прописано в действующей дивидендной политике. Таким образом, Норникель направит на выплаты дивидендов 50% от FCF за 2020г., за вычетом промежуточных дивидендов, выплаченных по итогам 9 мес. 2020г.

Кроме этого, Норникель сообщил о планах запустить программу обратного выкупа акций на $2 млрд до конца 2021г. В связи с этим, акционеры компании получают возврат в размере около 2000 руб. в виде дивидендов и buyback.

Также в понедельник компания сообщила, что возобновила добычу на руднике «Октябрьский» раньше времени. В связи с вышеперечисленным позитивом, мы рекомендуем спекулятивные покупки с целью 27000 руб.

АЛРОСА: результаты продаж за март 2021 г. Суммарные продажи компании выросли в 2,3 год к году — до $357 млн. Из них АЛРОСА реализовала алмазного сырья на $345 млн и бриллиантов — на $12 млн. Таким образом, продажи алмазно-бриллиантовой продукции по итогам I кв. 2021 г. увеличилась на 28%.

Положительные результаты обусловлены эффектом низкой базы, ждём сильные финансовые результаты за Iкв. 2021г. по МСФО на фоне роста цен на продукцию и девальвацию рубля.

Сохраняем целевой ориентир по акциям АЛРОСА — 124,5 руб.

Чистая прибыль АЛРОСА по РСБУ в 1 квартале составила 15,702 миллиарда рублей против убытка в 7,482 миллиарда рублей годом ранее.

Выручка выросла в 1,7 раза, до 69,048 миллиарда рублей.
Валовая прибыль увеличилась в 1,6 раза, до 29,646 миллиарда рублей.
Коммерческие расходы выросли на 30%, до 599,203 миллиона рублей.
Управленческие расходы увеличились на 33%, составив 3,417 миллиарда рублей.


отчет

Алроса – рсбу/ мсфо
7 364 965 630 обыкновенных акций
Free-float 34%
www.alrosa.ru/инвесторам-и-акционерам/информация-для-акционеров/уставный-капитал/
Капитализация на 12.04.2021г: 752,700 млрд руб

Общий долг на 31.12.2018г: 197,131 млрд руб/ мсфо 163,615 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 208,190 млрд руб/ мсфо 176,132 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 325,440 млрд руб/ мсфо 253,812 млрд руб
Общий долг на 31.03.2021г: 350,855 млрд руб

Выручка 2018г: 219,802 млрд руб/ мсфо 293,870 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 49,430 млрд руб/ мсфо 69,541 млрд руб
Выручка 2019г: 160,258 млрд руб/ мсфо 232,856 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 40,147 млрд руб/ мсфо 61,937 млрд руб
Выручка 2020г: 144,536 млрд руб/ мсфо 217,128 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 69,048 млрд руб


( Читать дальше )

В пятницу «АЛРОСА» опубликовала результаты продаж за март. Продажи необработанных алмазов составили $345 млн, что на 4% ниже февральского уровня и соответствует нашим ожиданиям. Бриллиантов было продано на $12 млн, а совокупные продажи достигли $357 млн. В 1К21 совокупные продажи составили $1,16 млрд, что на 30% выше, чем в 1К20 и всего на 5% ниже показателя за 4К20 (отметим, что в 4К20 наблюдался эффект высокой базы за счет масштабного высвобождения товарных запасов).

Евгений Агуреев, курирующий сбытовой блок, отметил, что в Китае и США сохраняется высокий спрос со стороны конечных потребителей. По данным АЛРОСА, в целом в отрасли «запасы готовой продукции находятся на комфортных уровнях, а запасы алмазного сырья подходят к низким значениям».

По нашим оценкам, в 1К21 АЛРОСА продала 13-15 млн карат алмазов (что на 6-7 млн карат превышает квартальную добычу). Таким образом, товарные запасы компании почти нормализовались и могут составить около 14 млн карат. Последний раз столь низкий уровень товарных запасов наблюдался в конце 1К19. Поскольку ежемесячные продажи ювелирных изделий в США по-прежнему существенно выше исторических уровней, а бриллианты продолжают дорожать (индекс Rapaport, отражающий цены на бриллианты весом 1 карат, с начала года вырос на 2% и повысился на 16% с минимума годичной давности), низкие запасы алмазного сырья у производителей создают условия для дальнейшего повышения цен на алмазы. По нашим оценкам, с начала года АЛРОСА уже подняла цены примерно на 10-15%. Мы полагаем, что в апреле продажи АЛРОСА в долларовом выражении могут остаться на мартовских уровнях или немного превысить их.

По нашим предварительным оценкам, EBITDA АЛРОСА за 1К21 составит примерно $500 млн. Благодаря масштабному высвобождению товарных запасов и, возможно, сезонно низким капиталовложениям свободные денежные потоки могут быть близки к уровню EBITDA, в результате чего их доходность в 1К21 составит 5%. Мы обновим свой прогноз после публикации операционных результатов АЛРОСА за 1К21 в эту пятницу, 16 апреля, когда компания представит данные по объему продаж и ценам реализации алмазов. Напомним, что результаты за 1К21 по МСФО будут опубликованы 18 мая.

Мы по-прежнему считаем, что в ближайшие месяцы акции компании будут получать хорошую поддержку благодаря хорошим продажам, сильным финансовым показателям за 1К21 и большим дивидендам за 2П20 (они будут объявлены в апреле и выплачены в июле). Новая дивидендная политика «АЛРОСА» подразумевает выплату в виде дивидендов 70-100% свободных денежных потоков за 2П20, т. е. $0,8-1,14 млрд. По нашим оценкам, дивидендные выплаты составят $900-950 млн (70 млрд руб.) при доходности 10% (если будет выплачено 80% свободных денежных потоков за 2П20).

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB

Алроса в марте снизила продажи к февралю на 4%

Алроса в марте реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму 357 млн долл. По сравнению с февралем продажи снизились на 4%. Годом ранее продажи были вдвое ниже, так как спрос обвалился из-за пандемии. Продажи алмазного сырья в марте составили 345 млн долл., бриллиантов — 12 млн долл.

Мы оцениваем данную новость как нейтральную. Несмотря на снижение в марте, в первом квартале продажи алмазно-бриллиантовой продукции выросли на 28% г/г. Мы отмечаем высокий спрос на продукцию компании со стороны конечных потребителей. На наш взгляд, восстановление спроса на ювелирные изделия на ключевых рынках, таких как Китай и США, поддержит операционные и финансовые результаты Алросы.

Промсвязьбанк