аэрофлот

Я смотрю на таблицу дивидендов на Смарталабе (респект Тимофею за нее), и не могу понять: то ли лыжи не едут, то ли… со мной что не так.
Но со мной, вроде, все в порядке. Я сверился для этого со ставкими по депозитам Сбербанка.

Получается, миллионы людей у нас несут деньги под 4% годовых, а доходность 7-8-9% с перспективой роста капитала никому не нужна. Почему так?
Реестр Аэрофлота закрывается на той неделе, доходность 9%, по графику висит на 140 акция мертвая. Эту же акцию гнали на 220 год назад, все покупали и просили еще.

За весь свой торговый опыт в 10 лет я сделал один вывод: игра ведется против толпы идиотов. В игре против идиотов побеждает тот, кто перестает искать в их дейтсвиях логические посылы. Какой там эффективный рынок, вы чего. Эффективности тут нет, не было и не надо.

Так что держу Аэрофлот и не парюсь, хотя всякие там технические и прочие факторы кричат, что надо скидывать. Думаю, очень быстро гэп закроется, и в целом рынок выйдет вверх уже к августу, а дивденды получат бесплатно те, кто пройдет через реестр.

Авиакомпании России за пять месяцев увеличили перевозку пассажиров на 11,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 39,96 млн человек — Росавиация

В мае перевозки выросли на 87,7% — до 9,45 млн человек.

( Читать дальше )

Российские акции снова нравятся иностранным инвесторам

Хотя вес России в индексе MSCI Emerging Market составляет лишь 3,5%, в портфелях большинства крупных фондов развивающихся рынков доля российских акций выше. Фонд Lazard Emerging Markets инвестировал в Россию почти 10% средств, а Templeton Emerging Markets и Fidelity Emerging Markets — более 8%. Их оптимизм объясняется благоприятной стадией экономического цикла, снижением котировок акций в результате сложной геополитической ситуации и санкций, а также высоким доходом, который приносят многие российские акции. Помимо низкой стоимости российские акции выгодно отличаются от других высокой дивидендной доходностью – почти 6% против средней доходности на мировом фондовом рынке 2,6%. (

( Читать дальше )

В январе-мае 2018 года Группа «Аэрофлот» перевезла 19,6 млн пассажиров, что на 7,4% превышает результат аналогичного периода прошлого года.

За этот же период авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 13,0 млн пассажиров, что на 5,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Пассажирооборот Группы увеличился на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот компании – на 4,4%. Предельный пассажирооборот Группы увеличился на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, предельный пассажирооборот компании – на 8,0%. Процент занятости пассажирских кресел по Группе «Аэрофлот» снизился на 0,7 процентных пункта (п.п.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 78,7%, по компании показатель снизился на 2,6 п.п. до 76,7%.

Несмотря на ускорение темпов роста перевозок«Аэрофлота» в мае (за январь май рост составил 7,4%), негативным моментом является продолжающийся тренд на снижение загрузки кресел. Данный фактор может нивелировать увеличение перевозок и оказать сдерживающие влияние на динамику финансовых показателей «Аэрофлота».

Компания, комментируя снижение загрузки кресел, отметила разовость этого фактора из майских праздников, которые были разбиты на две длинные части, что разделило пассажирский поток.

Промсвязьбанк

Аэрофлот опубликовал нейтральные операционные результаты за май  

В мае рост пассажирского трафика Группы замедлился до 8.2% г/г (против 8.8% в апреле), в основном из-за снижения роста в сегменте международных перелетов до 6.5% против 8.6% в апреле, в то время как в сегменте внутренних перелетов трафик продолжал расти, рост составил 9.5% (против 9% в апреле). Пассажирооборот увеличился на 7.8% г/г, в том числе — на 5.4% на международных направлениях и на 11.2% на внутренних направлениях. За 5M18 пассажирооборот Аэрофлота вырос на 7.3% г/г, в том числе — на 6.2% на международных направлениях и на 9.0% на внутренних направлениях. Пассажирский трафик вырос на 7.4% г/г. Коэффициент загрузки кресел снизился на 0.72 пп до 78.7%.

В целом, Аэрофлот опубликовал нейтральные результаты. Замедление на международных направлениях и снижение коэффициента загрузки связано с сезонными факторами, в то время как внутренние направления продемонстрировали значительный рост. Мы ожидаем дальнейшего ускорения оборота в ближайшие месяцы и считаем, что годовой рост достигнет 10%. Акции в настоящее время торгуются с дивидендом 12.8 руб., что соответствует доходности 9.2%.

АТОН

В состав базы расчета Индекса ММВБ 10, которая вступит в силу 22 июня 2018г., по итогам ежеквартального пересмотра будут включены привилегированные акции ПАО Сбербанк и исключены обыкновенные акции ПАО «Аэрофлот».

www.moex.com/n19987/?nt=101

За пять месяцев 2018 года Группа «Аэрофлот» перевезла 19,6 млн пассажиров, что на 7,4% превышает результат аналогичного периода прошлого года. За этот же период авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 13,0 млн пассажиров, что на 5,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Пассажирооборот Группы увеличился на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот Компании – на 4,4%. Предельный пассажирооборот Группы увеличился на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, предельный пассажирооборот Компании – на 8,0%.

Процент занятости пассажирских кресел по Группе «Аэрофлот» снизился на 0,7 процентных пункта (п.п.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 78,7%, по Компании показатель снизился на 2,6 п.п. до 76,7%.



пресс-релиз

В продолжение темы про закрытие дивидендных гэпов рассмотрел еще два сектора:

Транспортный сектор


ссылка на PDF

Потребительский сектор


( Читать дальше )

Инвестиционная идея

«Аэрофлот» – один из крупнейших авиаперевозчиков в России с выручкой 533 млрд руб. в 2017 г. и долей на рынке около 40%. Сеть маршрутов охватывает 52 страны и 153 направления. «Аэрофлот» отчитался о росте чистого убытка в 2 раза в 1К 2018 в основном за счет удорожания топлива. При этом продажи и операционные показатели находятся на подъеме, и компания продолжает расширять авиапарк и наращивать пассажиропоток.

Мы ожидаем дальнейшего роста бизнеса авиаперевозчика, и, хотя компания не скоро сможет повторить свой рекорд по прибыли 2016 года на уровне 38,8 млрд.руб., в 2018-2019 при прогнозной прибыли 24 и 30 млрд.руб. соответственно дивидендные выплаты ожидаются неплохие. Мы понижаем целевую цену по AFLT с 182,6 до 152,3 руб. на фоне снижения ожиданий по прибыли и повышения странового дисконта, но сохраняем рекомендацию «держать». Потенциал роста в перспективе года 9%.

Чистый убыток в 1К 2018 удвоился, достигнув 11,2 млрд.руб. в сравнении с прошлым годом на фоне роста операционных расходов. По линии OPEX значительно увеличились расходы на топливо, операционную аренду и персонал. Для компенсации роста цен на авиакеросин перевозчик повысил топливный сбор.

( Читать дальше )