белуга

▫️Капитализация: 73,1 млрд ₽ / 578,5₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 135,5 млрд ₽ (+16% г/г)
▫️EBITDA 2024: 18,7 млрд ₽ (-3% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 4,6 млрд ₽ (-43% г/г)
▫️скор. ЧП 2024: 4,8 млрд ₽ (-41,4% г/г)
▫️скор. P/E ТТМ:15
▫️P/B:2,8
▫️fwd дивиденды 2024: 6,5%

✅ СД Novabev рассмотрит возможность вывода на IPO сети алкомаркетов Winelab.

👆За 2024г Winelab показал выручку в 86,3 млрд рублей (+27% г/г) при EBITDA в 10,2 млрд рублей (+24,2% г/г). Большая часть ритейлеров торгуются с оценкой около EV / EBITDA = 4, так что в оптимистичном сценарии бизнес может быть оценен в 50 млрд рублей.

❌ За 2024г компании удалось сократить чистый финансовый долг на 16% г/г до 11,9 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,9. При этом, на фоне открытия новых магазинов Винлаб, общий долг с учетом аренды вырос на 10,5% г/г до 35,5 млрд рублей, ND/EBITDA = 1,9.

Долговая нагрузка приемлемая, но в 2024м году чистые % расходы выросли на 66,4% г/г до 6 млрд рублей и в 2025м будут не меньше.

❌ После повышения акцизов, отгрузки алкогольной продукции продолжают стагнировать. Если раньше драйвером сегмента выступали продажи импортного алкоголя, то теперь после введения механизма защиты местных производителей и здесь наблюдается сокращение. Общие отгрузки в 2024г снизились на 4,2% до 16,2 млн дал — это минимум с 2021г.

Курсы валют ЦБ на 2 апреля:

💵 USD — ↘️ 84,8707
💶 EUR — ↘️ 91,9643
💴 CNY — ↘️ 11,6029

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 1,62%, составив 2 964,43 пункта.

▫️ Индекс обрабатывающих отраслей РФ (Manufacturing PMI) в марте составил 48,2 п. (50,2 п. в феврале), снижение стало самым резким с июля 2022 г., уточняет S&P Global, данные приводит ТАСС.

▫️ IPO. РБК Инвестиции пишут о планах выхода на IPO разработчика «Нанософт» в апреле, объем может составить до 3 млрд руб., формат cash-in (допэмиссия), ранее о таких планах писал и «Коммерсантъ» без указания сроков.
«Новабев» (+8,19%) завтра рассмотрит вариант проведения IPO своей сети WineLab. «Ведомости» напоминают, что в 2023 г. сеть обеспечила 46,1% валовой выручки Novabev Group.

▫️ Мосбиржа (-0,25%); Итоги торгов в марте. Объем торгов: 149 трлн руб. (132,5 трлн месяцем ранее). Рынок акций: 4 трлн руб. (4,9 трлн руб. м.р.), при среднедневном объеме 149,4 млрд руб., рынок облигаций: 3,5 трлн руб. (2,9 трлн руб. м.р.), при среднедневном объеме 164,5 млрд руб., срочный рынок: 13 трлн руб. (12,4 трлн руб. м.р.), при среднедневном объеме 618,4 млрд руб., денежный рынок: 114,5 трлн руб. (100,3 трлн руб. м.р.).

📌 Производитель алкогольной продукции Новабев (бывшая Белуга) представил операционные результаты за 2024 год, которые оказались далеко не самыми позитивными. Разберёмся, в чём дело, и к чему стоит быть готовым инвесторам.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Количество магазинов ВинЛаб выросло на 384 единицы, достигнув 2041 торговой точки.

• Объем продаж в магазинах сети ВинЛаб вырос на 27,5%, трафик увеличился на 11,2%, а средний чек – на 14,6%. Если не учитывать органический рост, сопоставимые продажи показали рост на 11%.

• Отдельно менеджмент отметил двузначные темпы роста брендов из премиум-сегмента и их позитивное влияние на финансовые показатели.

❗ РИСКИ:

• Отгрузки продукции за 2024 год снизились на 4,2% год к году до 16,2 млн декалитров. Компания сдвигает свой бизнес в сторону премиального сегмента, из-за чего маржинальность растёт, но отгрузки падают.

• Продажи собственной продукции уменьшились на 4% до 12,8 млн декалитров – причиной стало сокращение продаж в эконом-сегменте.

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 16.01.25 были опубликованы операционные данные за 2024 год компании Новабев (бывшая Белуга). В этом выпуске рассмотрим последние операционные и финансовые результаты, новости, дивиденды, перспективы и риски. Разберемся, стоит ли покупать акции этой компании.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Novabev Group — российский вертикально-интегрированный производитель премиальных спиртных напитков, а также ведущий независимый импортер крепких спиртных напитков и вина с хорошо диверсифицированным премиальным портфелем импортных брендов.

Курсы валют ЦБ на 17 декабря:

💵 USD — ↘️ 102,9125
💶 EUR — ↘️ 108,7016
💴 CNY — ↘️ 13,8603

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 2,61%, составив 2 420,3 пункта. Минимальное значение за день 2 419,57 пунктов – индекс на минимумах марта 2023 г.

▫️ Санкции. 15-й пакет ЕС против РФ включает 84 физлица и компании из РФ (в списке застройщик ПИК и авиакомпания Ютейр) и ряда других стран, десятки нефтяных и СПГ танкеры. Кроме того, Совет ЕС запретил признавать и использовать в ЕС решения российских судов по искам, связанным с компаниями Евросоюза в России.

▫️ Ведущие издания начинают публиковать консенсус прогнозы по ключевой ставке после пятничного заседания Совета директоров ЦБ РФ, хотя свежие данные по инфляции Росстат опубликует только в среду вечером. Так, большинство опрошенных РБК и «Ведомостями» экспертов осторожно прогнозируют повышение ставки до 23%.

▫️ Московская биржа, как и сообщалось ранее, переведет квазироссийские бумаги в третий уровень листинга и сделает невозможной их покупку неквалифицированными инвесторами, произойдет это с 3 января 2025 г. Изменения коснутся акций Cian (-1,26%), Etalon (-4,58%), Fix Price (-7,23%), Ozon (-4,4%), ОКей (-4,58%), Qiwi (-2,73%) и Ros Agro (временно приостановлены).

Курсы валют ЦБ на 12 ноября:

💵 USD — ↗️ 97,9550
💶 EUR — ↘️ 104,8522
💴 CNY — ↘️ 13,5520

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,86%, составив 2 785,31 пункта.

▫️ Сбер (об.: +1,77%, пр.: +1,87%); РПБУ за 10 мес. 2024 г. Чистая прибыль: 1327,5 млрд руб. (+5,2% г/г), рентабельность капитала: 23,9%, совокупный кредитный портфель: 44,9 трлн руб. (+15,4% с начала года), совокупные (ф.л. и ю.л.) средства клиентов: 39 трлн руб. (+16,4% с начала года), активные клиенты: 109,7 млн человек.

▫️ Русагро (+2,05%); МСФО за 9 мес. 2024 г. Выручка: 215,26 млрд руб. (+21% г/г), скорр. EBITDA: 24,41 млрд руб. (-20% г/г), рент. по показателю: 11% (17% годом ранее), чистая прибыль: 19,398 млрд руб. (-50% г/г), чистый долг на 30 сентября: 49,99 млрд руб. (-25% с начала года). В компании ожидают остановку торгов ее бумагами на Мосбирже в первой половине декабря и возобновление торгов – в феврале-марте, техническая выплата дивидендов «может появиться» в начале года.

Как крупный миноритарный акционер, я требую прекратить издеваться над людьми в пятницу! И немедленно запустить сайт!

Надеюсь впредь такое больше не повторится.

В середине октября компания Новабев Групп представила операционные результаты за 3 квартал 2024 года. Тенденции бизнеса не впечатляют. Операционные показатели в расчете на 1 точку продолжают стремительно ухудшаться!

👉 Ключевые операционные результаты:
— Общие отгрузки составили 10,95 млн декалитров, что на 2,8% меньше цифры прошлого года.
— Отгрузки собственных брендов снизились на 2,6% до 8,5 млн декалитров с 8,7 млн декалитров годом ранее.
— Импортные бренды были отгружены в объеме 2,4 млн декалитров, что на 3,6% ниже показателя прошлого года в 2,5 млн декалитров.
— Количество ВинЛабов на конец 3 квартала 2024 года превысило 1900 магазинов (График №1).

На прошлой неделе Новабев Групп отчиталась за 1 полугодие 2024 года. Компания продемонстрировала противоречивые результаты и в некоторой степени разочаровала акционеров. Далее тезисно рассмотрим отчетность и корпоративные новости компании:

1. Начну с плохой новости для держателей ценных бумаг Новабев Групп — продолжающееся падение отгрузок. По итогам 1 полугодия 2024 года отгрузки составили 6,9 млн декалитров. При этом, за 1 половину 2023 года показатель составил 7,0 млн декалитров, а за 1 полугодие 2022 — 7,4 млн декалитров. Таким образом, прослеживается устойчивая тенденция к снижению потребления алкогольной продукции в первой половине года. Отмечу, что за рассматриваемый период, с начала 2022 года до конца 1 полугодия 2024 года количество магазинов сети «ВинЛаб» выросло с 800 до 1801, то есть рост в количестве точек продаж составил +125%. Таким образом, магазинов становится больше, а объем проданной продукции в декалитрах уменьшается!

2. Тем не менее, за указанный период компания существенно пересмотрела состав ассортимента своей дистрибьютерской сети, в сторону концентрации на высокомаржинальных, премиальных брендах. По этой причине мы не видим просадки по выручке, несмотря на падение потребления. Она продолжает планомерный рост, подтверждая реноме растущей компании.