вертолетные деньги

Это перевод статьи «It’s Mostly a Demand Shock, Not a Supply Shock, and It’s Everywhere», опубликованной Bridgewater Associates.

19 октября 2021 года

Грег Дженсен, Мелисса Сапьер, Стив Секундо.

MP3 создала самоподкрепляющийся взрыв спроса, за которым предложению становится все труднее, а не легче угнаться.

[MP3 — здесь и далее это термин, используемый Рэем Далио. Подразумевает третью стадию современней денежно-кредитной политики, в рамках которой раздаются «вертолетные деньги» — прим. переводчика]

Даже несмотря на сохраняющиеся перебои с предложением и рост инфляции, рынки делают скидку на то, что они скоро утихнут, и инфляция останется на уровне целевых показателей центрального банка, что позволит проводить очень легкую денежно-кредитную политику в течение очень долгого времени. Мы с этим не согласны. Хотя заголовки газет, как правило, фокусируются на микроэлементах шока предложения (порт Лос-Анджелеса, уголь в Китае, природный газ в Европе, полупроводники во всем мире, дальнобойщики в Великобритании и т.д.), эта перспектива в значительной степени упускает макропричину, которая, вероятно, сохранится, и для которой нет индивидуального решения.

( Читать дальше )

После моей вчерашней публикации про то, как инфляция в РФ выросла благодаря вертолётным деньгам у моих подписчиков встал большой и крепкий такой вопрос: Евген шо ты дуру гонишь? Какая инфляция в РФ от жалких 10 к пенсионерам и 15 к военным?

Справедливый вопрос! Учитывая, что вчера про инфляцию я писал в машине и не мог вам раскрыть детали своего суждения полностью, то пробую сейчас.

☝🏻 Да! В росте общей инфляции присутствуют компоненты импортированные (то есть инфляция растёт из-за общих мировых тенденций), но последний рост цен, в связи с чем в сентябре инфляция достигла 7.2% — это только неправильные и политиканские действия правительства. Объясняю:

В России выплаты пенсионерам начались в начале сентября, а если точнее, то с 6 по 12 сентября. Инфляция в России за период с 7 по 13 сентября 2021 года составила 0,04%, следует из данных Росстата и в годовом выражении 6,73%. Получается тут, что уже со следующей недели можно в полной мере оценить воздействие выплат на инфляцию и далее имеем следующее:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Наши СМИ почему-то высмеивают то, что американцы печатают доллары и раздают их всем подряд.
Это смешно? 

Это смешно олигархам и чиновникам, но это реальная помощь народу и не только.

Вертолётные деньги — это очень умная инвестиция в развитие экономики страны.

Что мы видим в России?

Триллионы рублей бюджетных денег идёт на множество государственных инвестпрограмм.
В итоге мы получаем дорогущие дороги, которые зачастую не дают почти никакого эффекта, и множество других объектов, которые могут не то что прибыль приносить, а наоборот, одни убытки от их содержания в дальнейшем.

  Ну, при реализации госинвестпрограмм процентов 10 пойдут на зарплаты. Это хорошо. А остальные 90% скорее всего уйдут олигархам. Что получается? Половина народа работает над реализацией госинвестпрограмм, другая половина работает на олигархов, которые тратят свои 90% от инвестпрограмм на строительство невероятно дорогих дворцов, на покупку за границей яхт, на покупку долларов и вывод их их страны. Тем самым ещё и идёт обесценивание рубля.

( Читать дальше )

Силуанов объяснил отказ от раздачи денег россиянам в условиях кризиса

«Если бы мы печатали резервные валюты, можно было бы и «с вертолета деньги разбрасывать», потратить триллионы рублей. Но ведь задача не соревноваться, кто больше потратит, а помочь тем, кто в первую очередь нуждается в поддержке», — объяснил министр.

Ну то ладно, понятное дело, сверхдержава, новый полюс силы в мире вставший с колен, не может делать тоже самое, что делают «блатные» страны. Но тогда какого х. товарищ Силуанов, наша страна может позволить себе также как и те страны сесть на самоизоляцию?! Уж сказал А, говори Б! Те страны специально раздули из мухи слона, запустив ковид истерию, чтобы потом освоить (напечатать, да) кучу бабла под шумок. Но извиняйте, там с людьми делятся! Народ, мы тут решили клоунаду устроить, пожалуйста посидите дома, пока идёт цирк, в конце мы с вами поделимся, так и быть, у нас ведь резервная валюта. У нас же народ заставили сделать тоже самое, но где компенсация морального хотя бы ущерба?! Он про банки и предприятия тоже скажет, что у нас нет резервной валюты?! Ведь напечатает ска, раздаст, потратит фонд НАЦИОНАЛЬНОГО достояния, это как пить дать. Вот тебе и адресная поддержка… Адресанты только сплошь в офшорах зарегистрированы, но им отказать нельзя… обидятся..

Ладно, х с тобой..

Но вот это вообще уже за гранью:

По словам министра, предприятия малого бизнеса, пострадавшие из-за кризиса, получают шестимесячные отсрочки по налогам и кредитам, по арендным платежам, беспроцентные кредиты на зарплату, а также гранты в размере МРОТ на сотрудника.

( Читать дальше )

По всей видимости властвующим элитам придётся воплотить в жизнь идею вертолётных денег. Что же это такое? Никаких премудростей: деньги сброшенные на людей с вертолёта назвал вертолётными американский экономист Миля Фридман. Для чего это делать?
Карл Маркс, в своих бессмертных трудах, предупредил нас, что капиталистическая модель экономики не вечна и обязательно закончится, потому, что при этой модели расширение рынка, что значит его существование, не может продолжаться дольше, чем под этот каток попадёт всё, существующее на земле. И это уже произошло, захватывать больше некого, свободных рынков не осталось. Как штаты отжимают Газпром из Европы? С-400 из Турции — вообще никого не стесняясь...
Для поддержания платёжеспособного спроса, в мире потребления, в котором благосостояние людей покупателей, во всём мире, постоянно ухудшается, чтобы капиталистическая модель не загнулась уже завтра, в странах золотого миллиарда уже ввели отрицательную ставку рефинансирования.

( Читать дальше )

ЕЦБ вероятно придется в очередной раз открыть денежный кран на сентябрьском заседании. Однако если Совет управляющих не начнет думать нестандартно, экспериментируя с новыми инструментами политики, центральный банк застрянет в колее убывающей отдачи традиционных методов. Сокращение ставок ниже текущего уровня едва сможет разогнать инвестиции, но точно усилит истончение маржи банковского сектора.

Несмотря на экономический подъем и очень осторожное отступление от политики аккомодации, отношение капитальных расходов к ВВП Еврозоны так и не вернулось к исторической норме.  Все что может сделать традиционное смягчение в текущей ситуации — удержать метрики потребительских и корпоративным настроений от дальнейшего падения и, разумеется, сохранить оптимизм на фондовом рынке.  

Чтобы достигнуть реального экономического эффекта, ЕЦБ нужно создать условия для положительного шока в потреблении. Воздействие экспансии денежного предложения на агрегированный спрос через традиционный канал процентной ставки исчерпывает себя и возможно центральному банку следует попробовать напрямую воздействовать на потребительские расходы, путем так называемых «вертолетных денег». Как это будет работать? Например, ЕЦБ может совершать месячный трансфер в размере 100 евро на текущие счета граждан ЕС, что, по идее, должно увеличить стимулировать расходы.  Почему именно увеличить траты, а не пойти на сбережения? Разумно предположить, что при нормальном уровне потребительского доверия, мотив сбережения из предосторожности будет уступать (в агрегированном измерении) стимулу потреблять, что подкрепляется тем, что центральный банк будет гарантировать данный «доход». Трансфер можно сконструировать также так, чтобы он имел ограниченное время действия (только на период рецессии или до достижения целевого уровня инфляции) и мог «убывать» из-за действия отрицательной процентной ставки.  

( Читать дальше )

( Читать дальше )