возвращение на рынок

Россия разрабатывает правила для новых инвесторов
Президент Владимир Путин поручил правительству создать нормативную базу для иностранных компаний, желающих вернуться в Россию. Министерство финансов уже предлагает меры: обязательную локализацию части производства, передачу технологий и согласование с российскими компаниями при возврате в чувствительные отрасли. Ушедшим игрокам придется выкупать активы по рыночной стоимости, без «скидок за уход».

Инвесторы ждут сигнала — и мира
Крупные юридические и финансовые консультанты фиксируют рост интереса со стороны западных компаний. Ведутся стресс-сценарии, но большинство ждёт устойчивого мирного соглашения, чтобы избежать повторного ухода. В приоритете — минимизация рисков и защита инвестиций.

Автопром: возвращение через выкуп и китайскую конкуренцию
Продажи автомобилей в России полностью восстановились, достигнув 1,6 млн в 2024 году. Но рынок уже занят: китайские бренды вытеснили бывших лидеров. Renault, Nissan, Hyundai и другие имели опцию обратного выкупа активов, но теперь их ждут условия компенсации: например, Renault придётся заплатить более 112,5 млрд рублей за возврат доли в «АвтоВАЗе».

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) подготовил замечания к законопроекту ФАС, который ужесточает контроль за иностранными инвестициями в стратегические компании. В письме главы РСПП Александра Шохина отмечается, что широкие критерии для признания компаний стратегическими могут привести к признанию практически любой крупной компании таковой, что создаст риски для бизнеса и инвестиционной активности.

Согласно проекту ФАС, предлагается расширить перечень стратегических видов деятельности, что включает такие отрасли, как недропользование, рыболовство и водопользование. Однако в РСПП считают, что эти положения могут затруднить квалификацию сделок и привести к дополнительным административным барьерам.

Одной из спорных норм является обязательство уведомлять ФАС о праве распоряжаться долей более 5% акций стратегического общества, включая косвенное владение. РСПП указывает, что такие требования создадут дополнительные затраты для инвесторов и снизят инвестиционную привлекательность. Также вызывает опасения требование раскрытия информации о бенефициарах продавцов долей в стратегических компаниях, что может затянуть процесс сделок.

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) создал рабочую группу для выработки условий возвращения иностранных компаний. К работе подключились также Американская торговая палата и Ассоциация европейского бизнеса. Свои предложения готовят «Деловая Россия», ТПП и «Опора России».

Ключевыми требованиями к возвращающимся компаниям станут локализация производства, трансфер технологий и создание производственных цепочек внутри страны. Возврат возможен только с одобрения правкомиссии, с учетом мнения профильных ведомств. Законодательные инициативы могут включать расширение закона об инвестициях в стратегические организации и ограничения на обратный выкуп активов (байбэки).

Бизнес настаивает на защите российских компаний, освоивших ниши ушедших брендов. «Опора России» предлагает давать приоритет тем, кто сохранил трудовые коллективы. ТПП обсуждает введение моратория до 5 лет на возврат в сегменты, где уже есть инвестиции.

Отдельно рассматриваются вопросы о судьбе параллельного импорта и необходимости дифференциации условий для компаний из дружественных и недружественных стран. Возвращение иностранных брендов вызывает споры: одни отрасли, как авиация, заинтересованы в западных партнерах, другие — хотят сохранить независимость.

Южнокорейские компании начинают ускоренно продумывать технико-экономические обоснования для возвращения на российский рынок. Samsung и LG Electronics уже предпринимают первые шаги по возобновлению своей деятельности в России, сообщает The Korea Times.

LG частично возобновила работу на своем заводе в Москве, производя электронные приборы. Генеральный директор компании Чо Джу-Ван отметил, что, несмотря на осторожность в связи с продолжающимся конфликтом на Украине, LG внимательно следит за ситуацией и готова возобновить полную работу после снятия санкций.

Samsung Electronics, приостановившая производство на своем заводе в Калуге в 2022 году, увеличила маркетинговые расходы в России на 30% в первые два месяца 2025 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Внимание также привлекает компания HD Hyundai Electric, которая примет участие в выставке «Электро-2025» в апреле с целью использования высокого спроса на восстановление энергетической инфраструктуры России.

Возвращение европейских автопроизводителей на российский рынок может привести к снижению цен и усилению конкуренции среди китайских компаний. Эксперт Дмитрий Евдокимов считает, что для восстановления позиций европейские бренды могут использовать демпинг, что снизит стоимость автомобилей для потребителей.

Однако процесс возвращения осложняется высокими затратами. Немецким компаниям потребуется либо выкупать бывшие производственные мощности, либо строить новые заводы, что требует значительных инвестиций. Кроме того, необходимо время для восстановления производства, дистрибуции и сертификации моделей.

Китайские производители, уже занявшие долю рынка, могут либо улучшать качество продукции, либо снижать цены, чтобы сохранить конкурентные позиции. Также возможно повышение качества сервисного обслуживания, что станет плюсом для всех автолюбителей.

На данный момент стабильность инвестклимата и рыночные условия остаются ключевыми факторами для возвращения европейских брендов. Если они вернутся, это приведет к усилению конкуренции, повышению качества автомобилей и развитию отрасли в целом.

В последние недели трейдеры лондонской брокерской компании начали искать почти недоступный актив — российский долг, который был вне финансовых рынков последние три года. В поисках владельцев долларовых облигаций «Газпрома», они столкнулись с ограниченным предложением и значительным ростом цен, что способствовало снижению доходности российских облигаций на 5 процентных пунктов. Это стало сигналом для инвесторов, что Россия может вернуться на международные финансовые рынки, если санкции будут сняты.

Инвесторы делают ставку на то, что российские активы, сильно обесценившиеся из-за войны с Украиной, могут резко вырасти в цене при смягчении санкций. Глава Istar Capital Искандер Луцко отметил, что с падением цен на облигации покупатели понимают: как только ситуация изменится, текущие скидки исчезнут.

Однако эти инвестиции сопряжены с высокой степенью неопределенности и рисками — репутационными и юридическими. Политическая нестабильность, санкции и угроза новых ограничений, таких как возможное введение банковских санкций против России, ставят под сомнение возможность возвращения крупных инвесторов. Переговоры США и России, с предложениями о совместных проектах, могут лишь на некоторое время стимулировать интерес, но до окончательного снятия санкций остаётся много препятствий.

Глава Американской торговой палаты в России Роберт Эйджи готовит white paper для властей США — доклад содержит предложения по снятию санкций. Об этом плане и настрое американского бизнеса на возвращение он рассказал РБК.


Основные вопросы и ответы на них из его интервью:

1. Сколько американских компаний продолжают работать в России?

Из примерно 300 крупных американских компаний около 150 продолжают деятельность в России. Еще около 50 сменили владельцев или передали управление местным партнерам, а остальные полностью ушли с рынка.

2. Какие отрасли наиболее пострадали?

Сильнее всего пострадали финансовый сектор, авиация, автопром, IT и нефтегаз. Уход западных поставщиков оборудования и технологий привел к перебоям в работе, росту цен и необходимости искать альтернативных партнеров.

3. Почему одни компании ушли, а другие остались?

Некоторые компании ушли из-за санкций, давления акционеров и репутационных рисков. Те, кто остался, либо не попали под санкции, либо считают российский рынок важным и продолжают работать, несмотря на политические и экономические сложности.

Администрация президента США Дональда Трампа подчеркивает «потрясающие возможности», которые мирное соглашение по Украине может предоставить американским компаниям, однако их топ-менеджеры проявляют осторожность по поводу возвращения в Россию, сообщает The Washington Post. Эксперты указывают на несколько причин для такой осторожности, включая сильное влияние государства на рынок и высокие риски.

Представители консалтинговой компании Rock Creek Global Advisors заявили, что их клиенты не задаются вопросом о сроках возвращения в Россию. Однако, как отмечают эксперты другой фирмы, Greenmantle, даже крупные энергетические компании, такие как нефтяные гиганты, будут действовать с осторожностью. «У них есть множество других вариантов», — сказал директор по энергетике Greenmantle Ник Камлебен.

Одним из исключений могут стать компании, занимающиеся обслуживанием нефтедобычи. Камлебен отметил, что такие компании, как Halliburton, Baker Hughes и SLB (бывший Schlumberger), могут возобновить свои операции в России.

По итогам 2025 года доля европейских брендов, открывающих магазины в России, может увеличиться почти в два раза, достигнув 50%. Прогнозируется, что в этом году на российский рынок выйдут 12 новых европейских марок, против 7 в прошлом году. Впрочем, массовое возвращение западных ритейлеров все еще под вопросом, поскольку в стране ограничено количество подходящих торговых площадей.

Прогнозы консалтинговых компаний CORE.XP и IBC Real Estate говорят о том, что за год в России откроются 25 новых зарубежных марок, в том числе 79% из них — в фешен-сегменте. Однако, несмотря на увеличение числа новых брендов, дефицит качественных торговых площадей остается значительным препятствием для массового выхода иностранных сетей. Местные ритейлеры, такие как Familia и Gloria Jeans, продолжают занимать активные позиции на рынке и выигрывать у международных конкурентов, ориентируясь на качество и гибкость ценовой политики.

Ситуация с возвратом западных брендов остается неопределенной из-за геополитической нестабильности, но в то же время азиатские марки активно увеличивают свое присутствие в России, увеличив свою долю до 43% в новых открытиях.

Иностранные компании из недружественных государств смогут вернуться на российский рынок только после получения разрешения правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями, сообщает газета «Ведомости» со ссылкой на представителя Минфина.

Он уточнил, что при принятии решений комиссия будет ориентироваться на мнение профильных ведомств. Это условие закреплено в указах президента РФ №618 и №81, регулирующих сделки с активами и дополнительные меры для финансовой стабильности. Указы касаются как продажи бизнеса, так и его возвращения в Россию.

Президент России Владимир Путин ранее заявил, что российским производителям должны быть предоставлены преимущества при возвращении иностранных компаний на рынок, но с соблюдением требований Всемирной торговой организации. Первый заместитель председателя правительства Денис Мантуров говорил, что правительство будет «рассматривать возвращение тех, кто убежал, так же пристально, как они это сделали в 2022 году».