геополитика

Курсы валют ЦБ на 25 марта:

💵 USD — ↘️ 83,8737
💶 EUR — ↗️ 91,5252
💴 CNY — ↘️ 11,4610

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,41%, составив 3 178,66 пункта.

▫️ Московская биржа сообщила о продлении вечерней клиринговой сессии до 19:20 завтра, 25 марта, в связи с предстоящим дроблением акций ПАО «Полюс».

▫️ Лукойл (-1,04%); МСФО за 2024 г. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 848,5 млрд руб. (1,15 трлн руб. годом ранее), выручка: 8,6 трлн руб. (+8,7% г/г), сообщает ТАСС и добавляет, что данные по РСБУ позитивнее – чистая прибыль: 732,5 млрд руб. (+11,8% г/г), выручка: 3,046 трлн руб. (+10% г/г).
Компания хотела бы получить льготный НДПИ для каспийского месторождения им. Кувыкина, запрос отправлен в Минфин, но ведомство просит уточнить технические вопросы, чтобы оценить необходимость льгот.

▫️ Акрон (-0,85%); МСФО за 2024 г. Выручка: 198,16 млрд руб. (+10% г/г), в долларах: 2,141 млрд (+2% г/г), чистая прибыль: 30,5 млрд руб. (-15% г/г), EBITDA: 60,7 млрд руб. (-12% г/г), в долларах: 0,65 млн (-19% г/г), рент. по показателю: 31% (38% годом ранее). Чистый долг: 103 млрд руб. (25 млрд руб. годом ранее). Объем производства: 8385 тыс. т (8382 тыс. т годом ранее), объем продаж: 8456 тыс. т (+2% г/г).

⌛ Друзья, в воздухе снова витает слово «мир». Сегодня ночью Эр-Рияд стал эпицентром сложной дипломатической игры, в которой Соединённые Штаты, Россия и Украина делают попытку, пусть и не столь уверенную, завершить многолетний конфликт. И хотя ход переговоров пока лишь набирает обороты, некоторые детали уже дают намек на то, что ставки высоки, а шансы на успех остаются зыбкими.

🔍 Что стоит за переговорами в Саудовской Аравии?

🎙 Всё началось с двухчасового телефонного разговора между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом. Лидеры обсудили возможность взаимного прекращения ударов по объектам энергетической инфраструктуры и согласовали отправку делегаций в Эр-Рияд. Основная цель – договориться о прекращении огня на Черном море и выйти на условия долгосрочного мира.

💯 Но дипломатия – это не только встреча за круглым столом. За день до основных переговоров американская делегация намерена встретиться с украинскими представителями, чтобы уточнить их позицию и, вероятно, скорректировать стратегию. Такой подход – классическая «челночная дипломатия»: США хотят понять, где пересекаются интересы сторон, а где их пути расходятся.

В январе—феврале 2025 года Китай резко увеличил закупки цветных металлов из России. Согласно таможенным данным КНР, импорт никеля вырос в 2,8 раза, до $233,38 млн, меди и изделий из нее — на 50%, до $711,77 млн, а алюминия — на 29,5%, до $895,95 млн. В физическом выражении поставки составили 14,5 тыс. тонн никеля, 72 тыс. тонн меди и 340 тыс. тонн алюминия.

Одновременно Китай снизил закупки металлов платиновой группы. Импорт палладия упал в 2,4 раза, до $66 млн, платины — почти в три раза, до $80,3 млн. В 2024 году поставки этих металлов из России уже снижались — на 52,1%, до $900,2 млн.

Рост поставок меди и алюминия аналитики объясняют стратегическим увеличением запасов КНР на фоне геополитической нестабильности и роста спроса на инфраструктурные проекты. Кроме того, активизация импорта меди связана с подорожанием металла на LME на 12,4% с начала года и ожиданиями введения США новых пошлин. В свою очередь, увеличение закупок алюминия обусловлено прогнозируемым ростом потребления в Китае на 2% и возможными проблемами с гидроэлектроэнергетикой в летний период.

С момента первого официального телефонного разговора Президентов России и США, который состоялся 12 февраля, прошло 1,5 месяца, без учета нескольких дней. За прошедшее время состоялись несколько раундов промежуточных переговоров, а также второй официальный телефонный звонок. Помимо геополитических событий, с момента звонка двух лидеров состоялось эквивалентное количество заседаний Центрального Банка РФ. Исходя из этого можно зафиксировать промежуточные результаты геополитических и макроэкономических событий и очертить дальнейшую траекторию российского рынка.

👉 Геополитический аспект

1. Разделение «игроков» на команды. Как писал в предыдущем посте, в публичной плоскости происходит сегментация акторов на геополитическом треке. Россия и США постепенно синхронизируют свои позиции (интересов у двух стран большое количество, европейским конфликтом они не ограничиваются). Украина, наоборот, пребывает в команде сторонников затягивания конфликта, вместе с большинством стран ЕС. Хотя, данный союз выглядит прочным лишь на уровне заявлений, фактические действия европейских политиков часто расходятся со словами.

Избранный президент США Дональд Трамп, инаугурация которого состоится 20 января, заявил, что согласится на отмену некоторых санкций, введенных США против России, если ему удастся договориться с Москвой о значительном сокращении ядерных вооружений.

Об этом он сказал в интервью британской газете The Times.

«Они [страны Запада] наложили санкции на Россию. Давайте посмотрим, сможем ли мы заключить какие-то хорошие сделки с Россией. Я думаю, начнем с того, что ядерное оружие должно быть очень значительно сокращено», — приводит агентство слова Трампа.

Он также подверг критике российское вмешательство в сирийский конфликт. По словам избранного президента США, оно привело к «ужасной гуманитарной ситуации» в Сирии.

Вчерашний отчет Газпрома по РСБУ за 2024 год показал нам убыток в размере 1,08 трлн рублей, против прибыли в 695 млрд рублей годом ранее. 

Как комментируют из самой компании, основное влияние на формирование убытка оказали снижение стоимости акций Газпром нефть на 852 млрд рублей и рост налога на прибыль до 25% или 444 млрд рублей.

Выручка Газпрома в 2024 году выросла на 11,3% и составила 6,257 трлн рублей. Кредиторская задолженность компании за 2024 год увеличилась до 1,474 трлн рублей с 1,324 трлн рублей год к году.

Сильнее всего просел 4 квартал — именно там Газпром нефть в моменте стоила около 500 рублей за акцию. Однако, доллар по 100 и высокие цены на газ показали хорошие цифры по квартальной выручке.

⛽️Исходя из вышесказанного, итоги все равно подводить рано. Во-первых, стоит дождаться отчета по МСФО. Во вторых, не забываем что операционный убыток в 2025 году может снизиться, так как надбавку НДПИ порезали. 

В третьих, в ситуации с Газпромом очень сложно проанализировать две важные переменные: курс рубля и геополитический исход.

Дональд Трамп заявил, что США не заинтересованы в сближении России и Китая, но хотят наладить отношения с обеими странами. Он подчеркнул, что Китай и Россия также стремятся к улучшению диалога с Вашингтоном.

По его мнению, союз РФ и КНР не был естественным и сложился из-за политики Барака Обамы. Он отметил, что Китай нуждается в США для торговли, но американская сторона планирует сократить торговый дефицит, превышающий $1 трлн.


Источник: tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/23438565

Фактор геополитики по-прежнему доминирует на рынке, и сегодня все с нетерпением ждут переговоров президентов России и США. Однако на этой неделе в фокусе ещё и заседание Банка России. Возможное смягчение риторики регулятора подтвердит разворот цикла ужесточения ДКП и поддержит восходящий тренд на рынке. Рассказываем, какие возможности это открывает для инвесторов.

Гранд-идея марта 2025: ЦБ смягчит риторику

Перед заседанием 21 марта интриги вокруг уровня ключевой ставки (КС) нет: все ждут её сохранения на отметке 21%. «Ставку оставят без изменений единогласно, её повышения даже не будет на столе», — эта фраза из дискуссии наших аналитиков показывает степень их уверенности.

В чём же тогда Гранд-идея, чего ждать? «На заседании в пятницу сигнал поменяется с умеренно-жёсткого на нейтральный. Рынок укрепится в мысли, что пик ставки пройден и впереди смягчение риторики, а затем снижение “ключа”», — предсказывает аналитик А-Клуба.

В пользу такого сценария говорят многие факторы: