гособлигации

#BONDS #GB10Y

Банк Англии не может остановить распродажи

Банк Англии не может остановить распродажи и, соответственно, рост доходностей своих облигаций. Доходность 10-летних гособлигаций снова пошла в рост и нацелена на пробой локального максимума. 

На текущий момент выкуп собственных облигаций (QE) дал только временный эффект. Не помогает даже удвоение объёмов QE (как заявлено — «временное»), которое ЦБ Англии объявил на днях. Думаю, что выкуп будет продолжен на повышенных объемах, пока ситуация хоть как-то не стабилизируется. Такое ощущение, что попытки ЦБ Англии остановить распродажи только больше пугают инвесторов и усиливают их. 

Если посмотреть на техническую картину, то можно сразу выделить боковик в период с 1998 по 2008, который держал значение доходности в диапазоне ~4,35-5,5%. Если будет пробой нижней границы боковика и выделенной трендовой, то вполне сможем увидеть дох-ть 10-летних гособлигаций Британии ближе 5,3%.

*Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией.

#BONDS#CN10Y 

Китай активно старается избежать замедления своей экономики, что подтверждает крайнее неожиданное снижение ставки. И тут появляется интересный факт: доходность по коротким гособлигациям Китая уже ниже, чем дох-ть по 2-летним американским трежерис (2,07% против 3,2%). 

Диаметрально противоположная политика США и Китая интригует. И, судя по инфляционным показателям, она продолжит расходиться еще какое-то время (до тех пор, например, пока не будет снова запущен печатный станок). Но у Китая есть пространство для маневра и продолжения мягкой денежно-кредитной политики. А вот что будет делать остальной мир… 

Вообще, тема ухудшающихся отношений США-Китай очень активно стоит на повестке дня. Происходящие события буквально заканчивают 40-летнюю (!) историю взаимоотношений двух стран. 

Что касается техники, то жду доходность по 10-летним госбондам Китая в районе 2,5%. А дальше посмотрим.

Наш телеграмм канал: t.me/GTrading

#FOREX 
#STOCKS
#CRYPTO
#BONDS
#FOOD
#ECO
#EDU

#BONDS#EDU #GR10Y 

Дефолт Греции. Как это было? 

В свете последних событий интересно посмотреть на график 10-летних госбондов Греции. Мы можем наблюдать резкий рост доходностей, начиная с 2009 по 2012 гг (рост более 800%❗️). После — резкий спад, и еще один (менее экстремальный) пик с ростом в районе 250%. 

Все это отражает те события, которые привели к дефолту Греции в июле 2015 года: 

▪️в 2009 году появились первые «звоночки» о сложном финансовом положении Греции из-за роста госдолга и дефицита бюджета, что привело к подрыву доверия и началу массированных распродаж госбондов;

▪️в апреле 2010 года Греция просит у ЕС финансовой помощи для избежания банкротства; 

▪️ЕС предоставляет 3 пакета помощи в 2010, 2012 и 2015 годах; 

▪️30 июня 2015 года Греция не выплачивает очередной транш и допускает дефолт.  

Первое, на что обращаешь внимание, и увы, это не новость – околонулевые или отрицательные доходности большинства участников этого импровизированного рейтинга.

Мы знаем, откуда они берутся: длинные долги с отрицательными доходностями пользуются спросом, если инвесторы ожидают дальнейшего снижения ключевых ставок и расширения программ выкупа активов.

Это всё хрестоматийно и логично. Но кроме финансовой логики есть житейская. В рамках которой, если долг имеет нулевые и отрицательные выплаты, значит это долг сверхвысокого качества.

• отсрочку выплаты процентов по долгу до 2023 года и
• основной суммы долга до 2026 года
• при списании 62% купонных выплат на общую сумму $38 млрд и
• 5,4% суммы основного долга на $3,6 млрд.

Кредиторы (BlackRock, Fidelity, Ashmore, T Rowe Price,..) против. «Честно говоря, правительство Аргентины практически не вело переговоров ни с кем все эти месяцы».

Правительство Аргентины дало понять кредиторам, что готово объявить о дефолте по долгу на общую сумму $65 млрд (девятый для Аргентины), если инвесторы не пойдут ему навстречу и продлило до 2 июня срок действия предложения о реструктуризации госдолга объемом порядка $65 млрд.

Доброе утро!

📌Центробанки спешат на помощь. ФРС США в воскресенье снизила ставку на 100 б.п. до 0-0,25% и объявила о покупке казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на $700 млрд. Банк Японии удваивает покупки ETF до $112 млрд в год.
ЦБ Новой Зеландии снизил ставку на 75 б.п. до 0,25%. Bloomberg сообщает, что Филиппины, Индонезия и Пакистан, скорее всего, снизят ставки на этой неделе.

📌Монетарные власти могут скоро исчерпать свои меры. Негатив от вышеуказанного снижения ставок и объявленных мер в США заключается в том, что монетарные власти, вероятно, использовали большую часть имеющихся у них инструментов.

📌Доходности гособлигаций США снижаются после решения Федрезерва. С 1,53% до 1,26% снизилась доходность 30-летних облигаций, что является негативным рыночным сигналом. Такая реакция может говорить о том, что инвесторы считают объявленные меры недостаточными или неэффективными. Доходность 2-летних UST снизилась с 0,49% до 0,26%, 10-летних — с 0,96% до 0,64%.

📌Правительство РФ подготовило план поддержки экономики объёмом 300 млрд. руб. Он предусматривает налоговые каникулы для пострадавших бизнесов, поддержка малого бизнеса, увеличение бюджетных кредитов и субвенций регионам. Предлагается перенос сроков выплаты дивидендов компаний с госучастием на 3-6 мес.

💡Инвестидея: если Вы тактически увеличивали позиции в пятницу, целесобразно удерживать эти позиции. Если Ваш портфель до сих пор не ребалансирован, возможно, имеет смысл увеличить позиции не только в металлургии и добыче, но и в акциях компаний потребительского сектора.

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции