группа ЛСР

Обсудим последнего представителя, входящего в наш портфель.

Изначально идея по акциям ЛСР состояла в возврате к годовым выплатам = 78р на акцию (~8 млрд рублей или же ~6 млрд рублей с учетом обратного выкупа акций) с последующим ростом цены к целевой дивдоходности = 8,5%.
Цель по цене = 78 / 0,085 = ~900 рублей с горизонтом 6-12 месяцев. Но поскольку выплаты могут происходить 2 раза в год, то есть шанс сходить цене выше, так как полугодовая дивдоходность может быть сильно меньше 8,5%.

Отметим основные моменты с точки зрения фундаментала:

◽️Качественный и диверсифицированный по стоимости портфель недвижимости + присутствие Компании в ключевых регионах (Санкт-Петербург, Москва, Екатеринбург).

◽️Крепкий баланс, комфортная долговая нагрузка и адекватная рентабельность.

◽️Вчера объявился небольшой ветер в паруса, когда Правительство РФ объявило о продлении программы льготной семейной ипотеки еще на полтора года до конца 2023 г. Продление программы поддержит спрос в 2022-2023 гг., что позитивно как для отрасли в целом, так и для поддержания оценки ЛСР на текущих уровнях.

Новость позитивна для сектора недвижимости и публичных девелоперов, т.к. она существенно поддержит спрос на жилье.

Рынок нового поколения разворачивается на наших глазах. «Скажем НЕТ коррекции и выкупим индекс». Такие лозунги современных инвесторов рисуются у меня в голове когда я вижу, что любую небольшую просадку тут же выкупают. Так происходит и на этот раз. От уровня в 3700 п. быки жадно начали покупки. За неделю Индекс Мосбиржи прибавил 1% и я думаю, что это не предел. 

Помогает нашему индексу цены на нефть. Споры стран ОПЕК+ разрешены, квоты расширены, а конъюнктура рынка предрасполагает к покупкам. Котировки черного золота держатся выше $75 за баррель и находятся в шаге от локального максимума, тестирование которого лишь вопрос времени.

Доллар, как я и предполагал, снова начали придавливать вниз. Повышение ставки ЦБ, выборы осенью и высокая стоимость «рублебочки» будут сдерживать валюту. Все, что ниже 73 для меня интересно с точки зрения покупок. 

В лидерах недели оказались бумаги ТМК +39,7%. В пятницу стало известно, о рекомендации Совета директоров по дивидендной выплате в 17,71 рубля на одну акцию. Это гарантирует акционерам доходность 17,8% по текущим. К слову, это не первая щедрая выплата в этом году. В апреле уже было получено в районе 10% дохи. Тогда акции аналогично взметнулись вверх, но потом упали туда, откуда пришли. Будьте аккуратны.

В соответствии с отчетом, предоставленным компанией American Stock Transfer & Trust Company, выступающей в роли Агента Тендерного предложения, 34 545 568 ГДР было предъявлено к выкупу.
АО «Стройкорпорация» принимает к выкупу все предъявленные к выкупу ГДР на общую сумму $72 891 367,92.
Общий объем ГДР, которые будут выкуплены в рамках Тендерного предложения, соответствует 6 909 134,4 обыкновенных акций Компании, что составляет 6,71% уставного капитала Компании.
После завершения выкупа ГДР, предъявленных к выкупу в рамках Тендерного предложения, доля Акций ЛСР, находящихся в свободном обращении (включая Акции, представленные ГДР), составит 35,03%, при условии, что все предъявленные к выкупу ГДР будут переданы АО «Стройкорпорация».

Компания подала заявление в Управление по финансовому надзору Великобритании об исключении ГДР из Официального списка Управления по финансовому надзору Великобритании и на Лондонскую фондовую биржу («ЛФБ») об отмене торгов ГДР со 2 августа 2021 года («Делистинг»).

После Делистинга ГДР, владельцы ГДР, которые не приняли участия в Тендерном предложении, могут:

• конвертировать свои ГДР в Акции, торгующиеся на Московской Бирже;
• остаться владельцами ГДР без листинга на ЛФБ и сохранить за собой право голоса и право на получение дивидендов по Акциям, представленным ГДР; или
• продать ГДР на внебиржевом рынке.

Компания намерена сохранить программу ГДР после делистинга.

Существующий листинг Акций Компании на Московской Бирже с кодом «LSRG» будет сохранен.

Компания привлекла VTB Capital plc в качестве финансового консультанта для содействия Компании при рассмотрении вопросов, связанных с Тендерным предложением и Делистингом.

Ожидаемый график Тендерного предложения и Делистинга ГДР с ЛФБ

«Группа ЛСР» объявляет результаты предложения по приобретению глобальных депозитарных расписок | Новости | ПАО Группа ЛСР (lsrgroup.ru)

Спрос на льготную ипотеку после изменения условий программы рухнул в 2,5 раза. По данным ДОМ. РФ, в первую неделю действия новой программы банки получили около 10 тыс. заявок, при том, что за последнюю неделю старой их было почти 28 тыс. Сильнее всего спрос упал в Москве и Питере. Если в конце июня здесь зафиксировали 4,7 тыс. и 3,2 тыс. заявок соответственно, то в начале июля было подано уже лишь 469 и 464 заявки.

Льготная ипотека являлась одним из основных драйверов роста стоимости недвижимости.
Возможно мы на самом пике ..




Больше информации в Телеграмм

➡️ Рассмотрим восстановление котировок после просадки весной 2020. Предполагаю, что с достижением отметки 1000 рублей за акцию в конце октября 2020, цена окончательно сформировала импульс (i) и ушла в коррекцию в волне (ii). Медленное сползание в волне (ii) рассматриваю как двойной зигзаг wxy и допускаю, что на открытии 17 июня мы увидели локальный минимум и окончание коррекции на отметке 733 рубля.


➡️ Движение с середины мая похоже на начало нового цикла роста в волне (iii). Есть визуально понятная пятиволновка [1] и резкая глубокая коррекция к ней, достигнувшая отметки 0,786 по Фибоначчи. Дальнейший рост был поддержан заметным всплеском объемов 18 и 21 июня.