дивиденды

«РусГидро» — одна из крупнейших энергетических компаний России и мира с установленной мощностью 39,4 ГВт. На гидрогенерацию приходится около 77% мощностей.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Прибыль акционеров упала в 2019 г. до 5,1 млрд руб., с 31,2 млрд руб. годом ранее, в связи с отражением списаний по новым мощностям. Очищенная прибыль составила 47,7 млрд руб., операционный денежный поток — 76 млрд руб.

Объем списаний должен пойти на спад с 2020 г. с завершением проектов на Дальнем Востоке (остались ТЭЦ в Советской Гавани с вводом в 2020 г. и 4-й гидроагрегат Усть-Среднеканской ГЭС к 2023 г). Следующая масштабная инвестпрограмма по модернизации мощностей предполагает механизм окупаемости.

Введение долгосрочных тарифов для ТЭС на Дальнем Востоке с июля 2020 г. должно улучшить операционную рентабельность дальневосточных активов. Проект тарифов предполагает возврат недополученной ранее тарифной выручки и сохранения экономии в тарифах.

Мы ожидаем роста прибыли в 2020 г. до 48 млрд руб. благодаря доходам от нового ДПМ объекта, сокращению списаний. Дивиденд за 2019 г. прогнозируется на уровне 0,0362 руб. на акцию. При целевой доходности 6% на закрытие реестра HYDR равновесная цена составляет 0,61 руб.

Малых Наталия
ГК «Финам»
           

Акции «АЛРОСА» вчера торговались лучше рынка на фоне продолжающейся дискуссии вокруг возможной продажи алмазов Гохрану. Предложение поступило в прошлом году еще до того, как стали говорить о серьезных экономических последствиях от эпидемии коронавируса. Как сообщает агентство “Интерфакс”, объем продаж может составить около $0,5-$1 млрд, или 15%-30% годовой выручки «АЛРОСА».

В текущей ситуации это явно окажет поддержку производителю необработанных алмазов с высокой долей постоянных издержек. Тем не менее, мы сомневаемся в том, что продажа кардинально изменит общую картину, так как на данный момент мы не наблюдаем разворот на графике заболеваемости или его сглаживание, что говорит о множестве сценариях дальнейшего развития событий и продолжающемся давлении на рынки ювелирных украшений.

Между тем, глава Якутии Айсен Николаев в своем интервью агентству “Интерфакс” заявил, что «АЛРОСА» не рассматривает возможность отсрочки дивидендных выплат по итогам 2019 г., предложенную правительством как одна из мер поддержки госкомпаний. Совет директоров «АЛРОСА» будет рекомендовать дивиденды по итогам 2П19 по результатам апрельского заседания.

( Читать дальше )

«Татнефть» представила нейтральную отчетность по МСФО за 4 квартал 2019 г.

Финансовые результаты компании превысили ожидания рынка в части выручки, совпали по EBITDA и оказались ниже по чистой прибыли. В отчетном периоде выручка «Татнефти» снизилась на 0,4% к/к до 241 млрд руб. (консенсус-прогноз: 227 млрд руб.) на фоне относительно стабильных цен на нефть, объема добычи и нефтепереработки. EBITDA компании снизилась на 9% к/к до 79 млрд руб. (консенсус-прогноз: 77 млрд руб.) из-за сезонно высоких операционных затрат. Чистая прибыль упала на 17% к/к до 20 млрд руб. (консенсус-прогноз: 52 млрд руб.) из-за обесценения активов сегмента разведки на 19 млрд руб.

Чистый долг «Татнефти» на конец 2019 г. составил 16 млрд руб. против минус 44 млрд руб. на конец 3 квартала 2019 г. Соотношение “Чистый долг/EBITDA” на конец отчетного периода составило 0,05, что говорит о высокой финансовой устойчивости компании.

Свободный денежный поток «Татнефти» за 2019 г. увеличился на 3% г/г и составил 153 млрд руб., что выглядит закономерным на фоне действовавших еще тогда ограничений ОПЕК+ и неизменности капзатрат.

( Читать дальше )

Татнефть представила в целом неплохие результаты за 4К19, чистая прибыль снизилась из-за разовых статей     

Чистая выручка группы в 4К19 составила 240.9 млрд руб., практически без изменений кв/кв (+6% против консенсуса, +4% против оценки АТОНа). Хотя объем продаж сырой нефти снизился на 15% кв/кв (из-за высокой базы 3К19 вследствие продажи запасов в период после инцидента с загрязнением нефти в трубопроводе Дружба), выручка группы увеличилась благодаря росту продаж нефтепродуктов (+6.9% кв/кв) в результате расширения переработки на комплексе ТАНЕКО. На чистую выручку Татнефти также положительно повлияло снижение экспортных пошлин (-42.5% кв/кв) в связи с сокращением продаж нефти и нефтепродуктов в страны дальнего зарубежья. Показатель EBITDA, скорректированный на разовые статьи, составил 79 млрд руб. (+3% против консенсуса, +2% против оценки АТОНа), снизившись на 9% кв/кв. Чистая прибыль упала на 67% кв/кв до 19.5 млрд руб., в основном из-за разовых убытков, связанных с обесценением финансовых активов (в размере 7.2 млрд руб.), поисковых активов (17.7 млрд руб.) и выбытием основных средств (11.2 млрд руб.). Чистый долг группы в 2019 составил 16 млрд руб. против чистой денежной позиции в 50 млрд руб. в 2018 и 44 млрд руб. в 3К19.

( Читать дальше )

* Акции Royal Bank of Scotland упали на 5,7% до 106,50 пенса после отмены выплаты дивиденда и выкупа акций
* Акции Lloyds Banking Group упали на 8,7% до 29,23 пенса после отмены выплаты дивиденда 
* Акции HSBC упали на 8,1% до 417,30 пенса после отмены выплаты дивиденда 
* Акции Barclays упали на 7,6% до 87 пенсов после отмены выплаты дивиденда 
* Акции Societe Generale потеряли 3% после отказа от целей и выплаты дивиденда  
* Акции Adidas подешевели на 1,9% после отмены выкупа акций в 2020 г

«Татнефть» (+5,90%) отчиталась по МСФО.

Выручка компании увеличилась на 2%, до 32 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA составил 328 млрд руб., что соответствует уровню рентабельности 35%. Чистая прибыль сократилась с 211,8 млрд до 192,3 млрд руб. Оцениваем результаты позитивно, они оказались близкими к ожиданиям. Стоит отметить, что стратегия компании предусматривала сценарий падения цены на нефть и укрепления курса USD/RUB, хотя реальность, безусловно, превзошла самые пессимистичные прогнозы.

Мы полагаем, что «Татнефть» не будет резко сокращать инвестпрограмму, запланированную в текущем году в объеме 150 млрд руб. При этом чистый денежный поток, который, по прогнозу, должен также составить 150 млрд руб., может серьезно сократиться, что окажет негативное влияние на дивиденды. Другой новостью компании стало включение в борьбу с распространением коронавируса. Заводы «Татнефти» начинают выпуск дезинфицирующих средств и защитного снаряжения. Мы полагаем, что проект не принесет прибыли, но и не потребует масштабных инвестиций, их объем не превысит нескольких десятков миллионов рублей. Акции растут, несмотря на продолжающееся падение нефти. Это свидетельствует об уверенности инвестсообщества в том, что кризис не станет для бизнеса «Татнефти» роковым.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Добрый вечер! Пишу первый раз.

Решил выложить информацию по своему портфелю, в котором дивиденды были реинвестированы. 

Портфелю чуть больше года. Были спекулятивные сделки ( Черкизово, QIWI, Таттелеком и Мостотрест ), которые приносили порядка 40-60%. Покупаю все сектора понемногу, если наблюдаю аномальный рост (+40%) — продаю. Также покупал валюту (по валюте +16%, если в рублях считать), которую в этом месяце продал и на вырученные рубли купил акции.
Линии: Черная-стоимость портфеля. Сиреневая-личные взносы+дивы. Зелёная-личные взносы.

( Читать дальше )

JPMorgan планирует заработать за счет скупки просевших активов. Несмотря на то, что нынешний кризис развивается по необычному сценарию, банк уже нашел для себя какие-то ниши с недооцененными непубличными компаниями, недвижимостью и инфраструктурными проектами. В общей сложности JPMorgan планирует привлечь от 5 до 10 млрд долларов у институциональных и крупных инвесторов, в том числе государственных и пенсионных фондов и компаний по управлению крупным частным капиталом.
           
Примечательно, что крупнейшая часть вложений в портфеле JPMorgan предусмотрена для наиболее пострадавших от эпидемии отраслей: до 4 млрд будет вложено в авиаперевозки и морской транспорт и порядка 3 миллиардов в офисную и промышленную недвижимость, которая сейчас фактически простаивает.

Данный подход представляет собой эталонную стратегию на падающих рынках: находить и скупать качественные активы, когда большинство игроков рынка из них уже вышло и свободных средств для покупки не имеет. Акции самой JPMorgan Chase & Co остаются заметно недооцененными, они сейчас торгуются на 32% ниже уровней начала года. Мы оцениваем потенциал роста JPMorgan в этом году как минимум в 30% от текущих уровней – при дивиденде 3,5-4% годовых.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

ГМК Норильский Никель

2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 07.04.2020.

8. О рекомендациях по размеру дивидендов по акциям Компании по результатам 2019 года и о предложении по установлению даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

сообщение

Globaltrans опубликовал отчетность по МСФО за 2019 г. и провел телефонную конференцию с участием главы компании Валерия Шпакова.

Несмотря на растущее давление на тарифы на перевозки в полувагонах, финансовые результаты за 2П19 оказались хорошими. Однако главной новостью стало подтвержденное намерение выплатить щедрые финальные дивиденды за 2019 г и промежуточные за 2020 г. При текущих котировках дивидендная доходность в обоих случаях должна составить около 11%, что может поддержать акции компании, несмотря на ожидаемое в 1П20 давление на рентабельность. Отметим следующие моменты.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Позитивные моменты

— Подтвержденное стремление к солидным дивидендам. Как и было обозначено ранее, совет директоров предложил финальные дивиденды за 2019 г. в 46,6 руб. на акцию (соответствующее собрание акционеров назначено на 30 апреля). Кроме того, руководство подтвердило намерение выплатить такую же сумму, как промежуточные дивиденды за 2020 г. При текущей цене акций дивидендная доходность в обоих случаях должна составить около 11%.

— Положительная динамика финансовых результатов в 2П19, несмотря на давление на рынок полувагонов за этот период

— Выручка в 2П19 поднялась на 12% г/г (с поправкой на «сквозные» статьи). С учетом уверенного роста в 1П19 (+14% г/г) ее увеличение за год в целом составило 13% г/г, а фактический показатель на 3% превзошел ожидания рынка (консенсус-прогноз Интерфакса).

— EBITDA (скорректированная компанией) увеличилась в 2П19 на 17% г/г. Благодаря уверенному росту в 1П19 она по итогам 2019 г. в целом поднялась на 20% и превзошла ожидания рынка на 8%.

— Рост объема грузоперевозок в 2019 г на 3,5% г/г, тогда как РЖД за тот же период показали снижение этого показателя на 0,9%. В результате доля Globaltrans в общероссийском объеме грузоперевозок достигла 7,8% (7,4% в 2018 г.).

— Намерение компании сократить капвложения в 2020 г. примерно на 40% (около 5 млрд руб.) ввиду планируемого сокращения закупки вагонов и локомотивов. В прошлом году компания потратила на приобретение локомотивов 2,8 млрд руб.

— Увеличившаяся до 66% доля многолетних контрактов в клиентском портфеле после подписания нового трехлетнего контракта с «Газпром нефтью», которая входит в число клиентов, обслуживаемых в рамках многолетних контрактов наряду с Роснефтью, Металлоинвестом, ММК, ТМК и ЧТПЗ).

Негативные моменты

( Читать дальше )