дивиденды

Казалось бы, суббота, спокойный выходной день — отдохни от рынков дядя Юра, посвяти этот день спорту и семье, подумай о прекрасном. В принципе по пунктам сегодня так и всё и получилось, а вот особенно прекрасным этот вечер для меня сделала вот эта новость с проходящего в Красноярске экономического форума, в кулуарах которого глава Газпромэнергохолдинга Денис Фёдоров заявил о том, что менеджмент ГЭХа будет рекомендовать акционерам дочерних компаний утвердить дивиденды за 2018 год в размере 35% от чистой прибыли по РСБУ!

Чем же эта новость хороша — спросите вы? А тем, что дивидендные ожидания с таким раскладом в акциях Мосэнерго, ТГК-1 и ОГК-2 автоматически вырастают сразу на треть, ведь до этого тот же Денис Фёдоров неоднократно ориентировал нас на 26% от ЧП по РСБУ. Теперь же речь может идти о верхней границе нормы выплат по див.уставу (напомню, предполагается направлять акционерам от 5% до 35% от ЧП по РСБУ), что просто прекрасно!

Учитывая, что на три публичные дочки ГЭХа приходится доля около 10% в моём инвестиционном портфеле, я не удержусь от соблазна обновить текущие картинки по дивидендам, теперь уже с учётом нормы выплат на дивиденды в размере 35% от ЧП по РСБУ.

( Читать дальше )

«Коммерсантъ» от 29.03.2019, 19:29

«Бумажный» убыток за 2018 год по РСБУ вновь позволил государственным «Россетям» не платить годовые дивиденды, несмотря на то что компания получила прибыль по МСФО в 124,7 млрд руб. Госхолдинг уже заявил о намерении компенсировать это выплатой акционерам по итогам первого квартала 2019 года, аналогичная схема действовала и в прошлом году, когда компания начислила довольно скромные квартальные дивиденды — 2,46 млрд руб. Аналитики отмечают, что без учета дивидендов в тарифах «Россетей», формирующих основной доход компаний, ждать серьезного роста выплат акционерам в перспективе не стоит. Без таких законодательных изменений выплаты акционерам могут увеличиться только за счет отчислений Федеральной сетевой компании, которая и так уже увеличила свой вклад в рост чистой прибыли холдинга.

Госхолдинг «Россети» (88,04% у Росимущества), включающий Федеральную сетевую компанию (ФСК) и межрегиональные распределительные сетевые компании (МРСК), снова не сможет выплатить дивиденды по итогам года из-за убытка по РСБУ. «Россети», как и все госкомпании, подпадают под требование правительства платить дивиденды в размере не менее 50% от наибольшей чистой прибыли — РСБУ или МСФО. Но по итогам 2018 года компания получила «бумажный» убыток по РСБУ в размере 11,55 млрд руб., что технически позволяет компании не начислять годовые выплаты. Причина убытка — переоценки рыночной стоимости долей «Россетей» в дочерних структурах: нетто-эффект минус 35 млрд руб. Такая же ситуация сложилась годом ранее, когда компания показала убыток в 13,2 млрд руб. против чистой прибыли в 222,4 млрд руб. в 2016 году.

( Читать дальше )

В 2018 году чистая прибыль Группы «Татнефть» составила 211 812 млн руб., что на 88 673 млн руб. или на 72% больше, чем в 2017 году. Как отмечают в компании, основным фактором увеличения прибыли явился рост выручки от реализации по небанковской деятельности, нетто, в текущем периоде, частично компенсированный ростом расходов по налогам, кроме налога на прибыль. Выручка компании за отчетный период составила 910 534 млн рублей.

Финансовые результаты «Татнефти» совпали с ожиданиями рынка в части EBITDA, но оказались ниже по чистой прибыли из-за списаний в связи с внедрением новых стандартов МСФО (-10 млрд руб.) и обесценения основных средств (-5 млрд руб.) В отчетном периоде EBITDA компании снизилась на 26% к/к до 71 млрд руб. из-за падения средней цены на нефть на 10% к/к на фоне роста экспортной пошлины на 5% к/к.

К позитивным факторам можно отнести рост операционных показателей: рост добычи и нефтепереработки в IV квартале составил 3% относительно предыдущего периода. Чистая прибыль сократилась сильнее — на 45% к/к до 38 млрд руб. из-за указанных выше факторов.

( Читать дальше )

В понедельник, 1 апреля, «Глобалтранс» должен опубликовать финансовую отчетность за 2 полугодие и весь 2018 год.

С учетом благоприятных условий на рынке полувагонов — в декабре 2018 года арендные ставки достигли максимальных уровней — мы полагаем, что компания продемонстрирует значительный рост выручки и EBITDA, который будет отчасти нивелирован увеличением расходов на техобслуживание и ремонт, а также затрат на персонал.

Мы ожидаем, что «Глобалтранс» объявит о выплате по итогам минувшего полугодия дивидендов на сумму около 8 млрд руб. (в соответствии с прогнозами менеджмента), с учетом таких выплат текущая дивидендная доходность составляет приблизительно 6,5%.

Рябушко Алексей
Sberbank CIB

В ходе телефонной конференции мы бы хотели получить актуальную информацию о ситуации на рынке в 2019 году с учетом выравнивания спотовых ставок лизинга в сегменте полувагонов и в связи со снижением скорости движения на железной дороге из-за инфраструктурных ограничений (по данным СМИ).

На Дне инвестора телекоммуникационного сектора АТОНа в этом году мы организовали встречу с АФК Система и Ростелекомом.

Обе компании видят дальнейшие возможности извлекать выгоду из трендов цифровизации в России, что должно способствовать росту ARPU. Восстановление российского рынка мобильной связи в 2018 проходило не совсем гладко, учитывая введение безлимитных тарифных планов и более медленную, чем ожидалось, оптимизацию розничной торговли. Тем не менее компании по-прежнему видят возможности и ожидают дальнейшую рационализацию конкуренции. Более того, растет вероятность развертывания единой сети 5G совместными усилиями операторов.

АТОН

Основные итоги презентации Системы

Система хорошо осознает, что ее акции торгуются значительно ниже справедливой стоимости (консенсус Bloomberg предполагает потенциал роста 52%; целевая цена АТОНА – 12-месячный потенциал роста 76%). Она сосредоточена на сокращении этих дисконтов, снижении долга и улучшении монетизации своих ключевых активов.

Уменьшение долговой нагрузки остается одним из ключевых приоритетов группы – целевой показатель задолженности установлен на уровне 140-150 млрд руб., хотя компания пытается найти баланс между снижением левереджа, новыми инвестициями и доходностью для инвесторов. Группа может рассмотреть возможность выплаты дивидендов за 2018, но они вряд ли будут значительно выше по сравнению с прошлым годом. Как только Система достигнет своего целевого уровня долговой нагрузки, она может вернуться к предыдущей политике или рассмотреть новую. Органически группа может ежегодно снижать левередж на 5-10 млрд руб. через свой FCF, в то время как ожидаемая монетизация активов должна обеспечить возможности для достижения более агрессивной цели по сокращению долговой нагрузки. Продажа Детского мира остается на повестке дня, хотя согласование благоприятных условий, включая премию к текущей рыночной цене, может занять больше времени, чем первоначально предполагалось.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз представила, наконец, свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 2018 год, и разумеется она оказалась ожидаемо сильной, на фоне роста нефтяных котировок и ослабления рубля, который помимо более высоких цен на чёрное золото обеспечил ещё и внушительную переоценку валютной «кубышки» (см. на красный столбец на картинке с источниками чистой прибыли) в рублях:



( Читать дальше )

Правительство рассматривает предложения «Россетей» по включению в сетевые тарифы дивидендной составляющей.

заместитель генерального директора «Россетей» по экономике Павел Гребцов в ходе телефонной конференции:

«В отношении включения дивидендных выплат в тариф. Если посмотреть на другие регулируемые отрасли, то, наверное, электросетевой комплекс — это, наверное, единственная регулируемая отрасль, где дивиденды в том или ином виде не учитываются в тарифах… Мы сформировали свои предложения по поводу включения в тариф дивидендных выплат. Этот вопрос находится на обсуждении в правительстве РФ. И мы надеемся на положительное его решение»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={1893E1B4-9563-4F78-BE37-4BB6474768FB}

"Россети" не будут платить финальные дивиденды за 2018 год в связи с убытком по РСБУ. Уточняется, что убыток компании по РСБУ за 2018 год является бумажным и не отражает реальное финансовое положение компании.

глава компании Павел Ливинский в кулуарах Красноярского экономического форума, отвечая на вопрос о том, действительно ли компания не будет платить финальные дивиденды за 2018 год в связи с убытком по РСБУ:

«Да»

«Дивиденды выплачивались, выплачиваются и будут платиться с повышательной динамикой. И мы будем на годовое общее собрание (акционеров — ред.) рекомендовать правительству выплатить промежуточные дивиденды за первый квартал 2019 года, текущие показатели функционирования позволяют нам это сделать, здесь никаких проблем»,

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={B1FEA287-B9D7-4A91-94C4-3AE4CA9EF503}

«Россети» технически могут выплатить дивиденды и при получении убытка по РСБУ за 2018 год.

министр энергетики РФ Александр Новак в кулуарах Красноярского экономического форума, отвечая на вопрос, могут ли «Россети» заплатить дивиденды за 2018 год при получении убытка по РСБУ за прошлый год.:

«Такие прецеденты были. Мы знаем — технические возможности есть, но пока не обсуждалось»

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/rosseti-tekhnicheski-mogut-vyplatit-dividendy-za-2018-g-dazhe-pri-ubytke-po-rsbu-novak-1028069667

Компания QIWI объявила вчера результаты за 4К18 по МСФО. Скорректированная чистая выручка выросла на 41% по сравнению с 4К17 до 5,8 млрд руб. (исключая банк «Точка» годовой рост составил 35%). Рост был обеспечен электронной коммерцией и денежными переводами.

Прогноз компании на 2019 год включает в себя деконсолидацию с 1 февраля 2019 года части выручки банка «Точка» от клиентов со счетами в банке «ФК Открытие». По оценкам QIWI, в этом году рост скорректированной чистой выручки составит 0-8%, а рост чистой выручки в сегменте платежных сервисов — 10-18%. QIWI ожидает рост скорректированной чистой прибыли на 15-25% и увеличение чистой прибыли в сегменте платежных сервисов на 8-16%.

Результаты оказались на 3% выше консенсус-прогноза в части выручки и на 5-13% — в части скорректированной EBITDA и чистой прибыли. Мы считаем приличным прогноз компании на 2019 год по скорректированной чистой выручке, т. к. большая часть выручки банка «Точка» была консолидирована в 2018 году, но будет деконсолидирована с февраля.

( Читать дальше )