доллар-рубль

В пятницу курс доллара подрос, впервые за неделю, прибавив около 1% к рублю и завершив пятидневку у отметки в 90 руб. Чуть более заметно отскочил юань благодаря ослаблению позиций доллара на мировых валютных рынках.

Восстановление ключевых валют в ходе торгов на Московской бирже происходило на фоне снижения торговой активности в паре юань-рубль с поставкой «завтра» при оживлении спроса на валюты в конце дня, что мы склонны связывать, с одной стороны, с некоторым сокращением предложения со стороны экспортеров и, с другой стороны, со спекулятивными покупками, отчасти, вызванными фактором пятницы (фиксацией прибыли по позициям перед выходными). Отметим, что рубль откатился по итогам дня несмотря на сильный повышательный импульс на рынке нефти — Brent в пятницу подрожала более чем на 4%, практически полностью отыграв потери столь же волатильного четверга.

Сегодня утром доллар вновь находится под небольшим давлением, пытается вернуться ниже 89.5 руб. на фоне благоприятной внешней конъюнктуры: индекс доллара DXY продолжает инерционно снижаться, тяготеют к развитию роста нефтяные котировки.

( Читать дальше )

Почти месяц национальная валюта укрепляется по отношению к доллару.

Что это? Новый тренд на снижение или временная аномалия, после которой курс устремится к отметке в 100р. за доллар?

Причиной такого укрепления рубля является налоговый период и вероятно, внезапная просадка импорта. Его доля к ВВП с 20 с лишним процентов летом внезапно упала до 17.5% в октябре по предварительной оценке Банка России (впоследствии эта оценка может существенно измениться).

Мы считаем, что это связано с разрывом цепочек оплаты импорта за рубежом: в октябре импортёры хотели, но не могли оплатить его.

Это привело к разбалансировке валютного рынка, которая не наблюдалась до 2022 г. ни при введении обязательной продажи валютной выручки, ни при резком повышении ключевой ставки.

Сейчас сложно сказать, каков предел укрепления рубля, т. к. данные, необходимые для этих расчётов, появятся лишь спустя некоторое время.

Возвращение импорта к нормальным значениям только вопрос времени, после чего курс национальной валюты вновь начнет слабеть. При нормальном значении импорта равновесие и сейчас находится в районе 100 руб.

Прокудин Антон

( Читать дальше )

ЦБ РФ в октябре зафиксировал снижение импорта товаров в Россию: -7% за месяц. Это однозначно способствовало стабилизации курса рубля, учитывая, что импортёры формируют значимый объём спроса на иностранную валюту.

Снижение импорта, вероятно, стало следствием существенного ужесточения денежно-кредитных условий.

Таким образом, в моменте на укрепление рубля влияют:

— Постепенное охлаждение внутреннего спроса и снижение импорта.

— Расширение продаж валюты экспортёрами в условиях ужесточения валютного контроля и высоких цен на нефть.

— Необходимость авансовой уплаты до конца ноября крупным бизнесом налога на сверхдоход.

Факторы за укрепление рубля могут преобладать до середины декабря, если не будут приняты решения по ослаблению валютного контроля. При этом сезонный рост расходов бюджета в ноябре-декабре вряд ли удержит курс выше 90 руб. за доллар.

Мы снижаем ориентир по курсу доллара до конца года до 85–90 руб. (с 90–95 руб.).

Попов Денис
«Промсвязьбанк»

Вчера курс доллара наконец-то вышел из консолидации последних дней и откатился к 90 руб., второй день подряд мы видим преобладание продаж валюты в конце торговой сессии, отражающее склонность спекулятивного капитала играть на стороне рубля. Объемы торгов валютой подросли. Ключевую поддержку рублю во вторник продолжила оказывать положительная внешняя конъюнктура. С одной стороны, — доллар упал к мировым валютам после данных о замедлении инфляции в США, подкрепивших ожидания по завершению ФРС цикла повышения ставки. С другой стороны, нефтяные котировки пытались продолжить рост на фоне позитивных прогнозов ОПЕК и МЭА по мировому спросу.

Доллар вплотную приблизился к важной отметке 90 руб., и уже сегодня, как мы полагаем, способен ее проверить на прочность.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Отметим, что ее прохождение технически способно открыть пространство для снижения в направлении 83-85 руб. ближе к налоговым выплатам (28 ноября). Восстановлению позиций рубля может способствовать и ожидаемое нами постепенное ослабление импорта, выглядящее естественным в условиях текущих высоких ставок.

( Читать дальше )