Напомним основные различия между YTM и HPR.
YTM (yield to maturity) — доходность к погашению, номинальная или эффективная, в зависимости от контекста. Это ставка дисконтирования, при которой приведенная стоимость потока платежей по облигации равна ее рыночной цене. Методики расчета YTM есть на сайте Мосбиржи. В Quik и брокерских приложениях указывается эффективная доходность. Ее можно вычислить и самостоятельно при помощи функции Excel ЧИСТВНДОХ(..) /XIRR(..)/ При расчете YTM неявно предполагается, что облигация удерживается до погашения и все получаемые купоны реинвестируются под эту же ставку. Иными словами, это априорная оценка доходности, рассчитываемая заранее.
HPR (holding period return) — реализованная доходность за время удержания позиции. Именно она важна для инвестора, так как отражает финансовый результат в течение срока владения облигацией. Этот срок может быть любым; предполагается, что по его истечении облигация продается или погашается.
Еще немного о Лизинг-Трейде
Вчера мы объявили о старте размещения 6-го выпуска облигаций нашего давнего партнера ООО «Лизинг-Трейд» (150 млн руб., YTM 15,5%).
Сегодня дополняем информацию тремя графиками, просто для визуализации:
1. Карта доходностей облигаций Лизинг-Трейда
2. Динамика доходностей этих облигаций
С конца сентября около трети сделок по приобретению жилья было отменено или поставлено покупателями на паузу. Застройщики, особенно в крупных регионах, сообщают о 30–45%-ном снижении обращений и посещений со стороны покупателей, а также об отмене уже оплаченных броней. Спрос на аренду жилья также просел — на 15% в масс-сегменте и примерно вдвое в сегменте элитной недвижимости.
Альтернативные инвестиции подходят для диверсификации портфеля, не как основные, поскольку проигрывают акциям и облигациям (винные погреба и хранилища произведений искусства не бесплатны)
О бизнесе тут https://t.me/invteapot
«Верным курсом. Портфель 2022» — разговор с профессиональными участниками рынка.
Темы выпуска:
✅Российский рынок. Что это было… будет?
✅Начал ли уже, наконец, сдуваться пузырь в технологическом секторе?
✅Что будет со ставками и доходностями бондов в США и ЕС?
✅Есть ли совесть у нефти?
На связи сегодня: Алексей Бобровский, Алексей Голубович и Александр Орлов. Присоединяйтесь!