доходность облигаций

Автор: Мюррей Ганн

Если в книгах по истории напишут о финансовых рынках, я уверен, что в центре внимания будет один аспект — это охватившее нас коллективное безумие. В последние несколько лет безумие проявилось в виде TINA. TINA -- это аббревиатура, используемая быками на фондовом рынке, подразумевающая — «Альтернативы нет». Другими словами — оправдывают продолжающееся повышение фондовых рынков, поскольку доходность облигаций настолько низка, что невозможно получить достойную прибыль.



( Читать дальше )

Добрый день, дамы и господа. Хотим поделиться небольшим исследованием, которое было предназначено для прессы, но так и не было опубликовано. 

В пятницу 23 апреля 2021 года состоится опорное заседание Совета директоров Банка России, на котором решится дальнейшая судьба ключевой ставки. По итогам прошлого заседания 19 марта Совет директоров принял решение повысить ставку на 0,25%. Своим решением Центральный Банк завершил период исторической минимальной ставки в 4,25%, который продлился с 24 июля 2020 года
График 1. Траектория ключевой ставки Банка России. Источник: Банк России

 

Причиной изменения курса регулятора стала ускорившаяся инфляция выше заявленных целей в 4%. В конце марта 2020 она разгонялась до 5,8% однако на 5 апреля по данным Росстата она замедлилась до менее 5,7% за счет более высокой базы прошлого года.

( Читать дальше )

UPD
Уровень авторов и читателей Смартлаба.
Некоторых!
Не всех!
Пршлось писать это уточнение  потому, что несколько наших коллег приняли это на свой счёт и обиделись.
Хотя, казалось-бы, логика должна была им подсказать, что речь идёт о тех, кто непосредственно участвовал в соответствующих обсуждениях различными способами (чтение, лайки, комментарии, добавление в избранное).
+
Итак, об уровне.
Увы, он ниже плинтуса.
Пример:
Чел на полном серьёзе уверен, что

 да нету там никаких 0.5%, представьте хоть облигации, хоть акции по 0.5%. Что с ними произойдет во время какого-либо серьезного кризиса (я имею ввиду кризис в виде лопнувшего пузыря).

Вот теряет завтра США доверие, что случиться с их акциями и облигациями? Народ видит — Китай растет, США — потихоньку гниют. Допустим доверие к Китаю и США станут примерно одинаковыми, что случиться? А просто доходность бумаг Китая и США придут к одному уровню ~4%. Что это значит? А это значит, что чтобы доходность облигаций США пришла к 4% их стоимость должна упасть в 8 раз.

smart-lab.ru/blog/651154.php#comment11721065

( Читать дальше )

На долговом российском рынке в последние пять лет наблюдается устойчивая тенденция к снижению доходности. Что является позитивным фактором, для российской экономики. В 2015 году доходность 10 – и летних ОФЗ составляла выше 14% годовых, сейчас доходность около 5,5% годовых. Уменьшение  доходности долгового рынка произошло на фоне действий ЦБ РФ по снижению процентной ставки, а также меньшей зависимости российской экономики от энергоносителей. В такой ситуации доходность банковских депозитов естественно снижается. В связи с чем, накопления в виде банковских депозитов становится менее привлекательным.

График доходности ОФЗ 10-лет.

 

Хорошую доходность можно получить на рынке акций, однако такая деятельность относительно рискованна из-за волатильности рынка, поэтому требует квалификации, а также наличия свободного времени. К примеру, на изучение финансовой отчетности компаний. Стабильную доходность могут обеспечить облигации российских компаний, за счет гарантированной выплаты купонов. На рынке облигаций — разные доходности, в зависимости от эмитента. Чем выше рейтинг эмитента, тем ниже доходность облигаций. На долговом рынке, в основном работают консервативные инвесторы.

( Читать дальше )

1. Мы имеем возросшую доходность по облигациям на развитых рынках и дефицит ликвидности.
2. Покупая упавшую в цене облигацию инвестор получает гарантированный периодический доход.
3. Такой доход не смогут обеспечить большинство акций, поскольку перспектива выплаты дивидендов туманна.
4. Все надежды покупателей акций связаны с ростом цены, но этот рост цены неминуемо вступит с противодействием с политикой крупных инвесторов, которые хотя иметь дело с регулярным кэш-фло.
Вывод: представляется, что цены на акции не смогут восстановиться стратегически без предварительного выкупа инвесторами корпоративных облигаций и снижения их доходности. Это и будет важнейшим сигналом к восстановлению рынка.

   Привет! Написал всё что ниже, так как ковырялся с этим несколько дней и это может кому-то пригодиться или кто-то по делу чего подскажет.

   Скоро закончится срок нескольких банковских депозитов, ставки в нормальных банках выше 5,5% найти уже прям очень тяжело. Да и не хочется  раскладывать опять по депозитам. Возникла идея обсчитать еще один портфель облиг. Основная мысль такая — раз хороших идей по акциям пока нет, значит надо распихать все по надёжным облигациям с разными сроками погашения, чтобы каждый квартал была возможность оценить ситуацию и либо переложиться в новые облигации, либо докупить на высвободившиеся деньги акции.
Облигации выбирались корпоративные и ОФЗ с разными сроками погашения от года до 4 лет, обязательно с фиксированной купонной доходностью, не конвертируемые, без амортизации, всяких опционов, не облагаемые НДФЛ и тд. Короче, самые простые, так как их считать проще, ну и понятнее они мне как-то.
   В табличке рейтинги надежности очень условные, для того чтобы проще было делить для себя по группам и анализировать. 10-ка это только ОФЗ, 5-ки у меня ни одной нет (самый низкий 6-ка). Но при этом 6-ка это не трешак и её красный цвет станет сразу жёлтым, если в рейтинг включить что-нибудь типа Дэни Колл. То есть все равно, оценка делалась довольно консервативно по отчетам (в основном оценивал долговую нагрузку, соотношение капитала к активам, рентабельность капитала, как изменялась чистая прибыль и выручка за последние 2 года, если были рейтинги от АКРы то их тоже смотрел).

( Читать дальше )

«Юнисервис Капитал» посчитал месячный оборот бондов, не забыв учесть последние июньские размещения от сервисов «ТаксовичкоФ», «ГрузовичкоФ» и студий маникюра и педикюра KISTOCHKI. В дополнение мы указали доходность облигаций к оферте или погашению.

Первый выпуск «ГрузовичкоФ-Центр» (RU000A0ZZ0R3) с купоном 17% торгуется по 105,3-105,6% от номинала с объемами 5-8 млн руб. в месяц. Это соответствует доходности 10-11% годовых при погашении через год.

Аналогичный оборот формируют облигации второго выпуска (RU000A0ZZV03), но уже по 106-106,5% от номинальной стоимости ценной бумаги. Доходность — 10-11% годовых при погашении через 1,5 года.

За 8 торговых дней после размещения нового выпуска «ГрузовичкоФ» (RU000A100FY3) объем торгов составил 17,5 млн руб. при средневзвешенной цене 102,3% и доходности 13,5-14% к оферте через 2 года. На 24 из 36 купонных периодов установлена ставка 15% годовых.

( Читать дальше )

Вопрос знатокам облигаций. Скажите как облигация торгующаяся  по цене 105 или 110 с купоном предположим 8% может давать доходность 8%?
Пример из кивка: Евраз1P1R торгуется с ценой 110,60, размер купона 62,83, что соответствует купонной доходности 12,5 %. Квик показывает 9,32 % к погашению которой состоится в марте 21 года.
Насколько я понимаю, если цена облигации 110 при купоне 12 то эффективная доходность около 2%, но квик показывает обратное.

Кто может пояснить? 
Заранее благодарю за квалифицированный ответ.