ес

Сегодня в одном известном информационном бюро, ОПЕК высказало свою точку зрения, на перебои с поставками в ЕС. Группа начнет наращивать объемы производства, если будут значительные и устойчивые нарушения производства внутри ОПЕК, сказал источник ОПЕК от крупного ближневосточного производителя нефти. Мы найдем замену внутри группы, и обезопасим и наши договоренности, и составленные договора на поставку. 

Беспорядки в Иране под нашим контролем, а также продолжающийся экономический кризис в Венесуэле, который сегодня в сложном положении, но при всех трудностях есть просветы.

Цены на нефть отреагировали на политическую напряженность в Иране, третьем по величине производителе ОПЕК. 

Сегодня баланс на положительной территории, и благодаря усилиям США и росту добычи сланцевой нефти, балансировка идет быстро. Без новой нефти США финансовый мир могла охватить паника. Это нужно понимать всем нефтетрейдерам, а также акционерам компаний нефтяного сектора. Не известно, что могло быть с котировками цен по нефти, в таком случае. И что самое приятное сегодня разговоры о возможном наращивании добычи при росте цен не имеют смысла...

Государства-члены ЕС решили ввести более строгие требования для бирж криптовалют с целью борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, пишет Reuters.

Согласно новым правилам, европейские пользователи больше не смогут обменивать криптовалюты через биржи на условиях анонимности, а их возможности по использованию предоплаченных карт, которые, как утверждают законодатели, использовались для финансирования атак боевиков, будут ограничены.

Соглашение стало частью более масштабной кампании по борьбе с незаконными финансовыми потоками и уходом от уплаты налогов на территории ЕС.

Биржи и кошельки, предоставляющие услуги по обмену и хранению криптовалют, будут обязаны идентифицировать своих клиентов. Новые правила должны быть официально одобрены государствами-членами ЕС, а затем приняты на национальном уровне в течение 18 месяцев.

Напомним, что ранее Европейский центральный банк отказался регулировать рынок биткоина, а его председатель Марио Драги заявил, что этот вопрос не входит в перечень полномочий ведомства.

Многие гадают, а почему растет евро, ведь ФРС свою политику ужесточает, а ЕЦБ продолжает печатать. Ведь было бы логичным, если бы валюта, которую печатают, падала бы в цене, по отношению к валюте, которую перестали печатать. Но евро по отношению к доллару растет, и ломает эту логику. И главное, в дальнейшем, рост евро имеет все шансы на продолжение роста. А все это потому, что Еврозона после долгового кризиса выздоравливает, и ее государственные финансы, начинают приходить в норму.

Снизу таблица, по основным бюджетным показателям Еврозоны с 2014 года, в процентном соотношении к ВВП. По ней можно увидеть, что Еврозона в целом справилась с долговым кризисом. Политика затягивания поясов, привела к тому, что совокупный бюджет стран Еврозоны, если исключать расходы на обслуживание долга, теперь вместо дефицита имеет профицит. В 2014 году, он составил скромные 0,1% от ВВП. Сейчас, профицит достиг 0,7% от ВВП. При этом ЕЦБ, своей программой по выкупу активов, загнал доходности по европейским долгам почти к нулю, тем самым, значительно снизив стоимость обслуживания долга. В результате чего, процентные расходы снизились, уменьшив и общий дефицит бюджета, с 2,6% в 2014 году, до 1,5% в 2016 году. Причем, часть расходов по обслуживанию долга, стала идти на его погашение. 



Совокупный государственный долг в этих условиях, стал снижаться. Если в 2014 году он составлял 92% от ВВП, то по итогам 2017 года, он сократиться уже до 87,9%. Темпы сокращения долга по отношению к ВВП, опережают размер первичного дефицита бюджета, по причине того, что речь идет о процентах от ВВП. Рост экономики, то есть рост ВВП и инфляция, помогают обесценению долга, поскольку он в количественном плане, привязан к номинальному ВВП. 
По прогнозам ЕЦБ, в 2019 году, совокупный государственный долг сократиться до уровня 84,7% от ВВП. Первичный профицит, сводного бюджета Еврозоны, увеличиться до 0,9% от ВВП, а общий дефицит бюджета упадет до -1%. И даже при учете того, что ЕЦБ в ближайший год, прекратит покупки активов, доходности останутся низкими, поскольку уже напечатанные за последние годы, 2 трлн. евро, будут давить их вниз.

В условиях, сокращения общего уровня государственного долга, ЕЦБ достаточно легко сможет начать постепенно сокращать свой баланс, выводя деньги по мере планового погашения долговых бумаг, вместе с сокращением уровня долга. 

Такой «красивой» картинки у США нет. У бюджета США, сохранился первичный дефицит бюджета и проблема роста государственного долга все еще актуальна, что затрудняет для ФРС задачу сокращения своего баланса, без риска нанесения вредя бюджету США. 

Поэтому, евро и растет. У Европы в нынешних условиях, в базисных фундаментальных показателях, балансы выглядят значительно лучше, чем у США. И поэтому, сейчас есть все основания, для долгосрочного продолжения роста курса евро по отношению к доллару. 

Источник - 
ability.capital/analitika/obzoryi/valyutyi/gosudarstvennyie-finansyi-evropyi-vyizdoravlivayut

Федоров Михаил, аналитик «Абилити Капитал»

Повтор от 28 июля 2017 года.