инфляция в России

В предыдущем посте я говорил о том, что высокая ставка — это в условиях полной занятости правильно. В комментариях же резонно спрашивают: что же нам тогда и дальше вести СВО в режиме позиционной войны? Ведь хотелось бы ускорения и, значит, наращивания военного производства. Как же быть с этими пожеланиями наиболее воинственной части наших патриотов?

Еще раз отмечу, что ничто в жизни не бывает бесплатным. Любое дело требует ресурсов: хочешь направить больше ресурсов на войну — останется меньше на мирную жизнь. Но есть и простая рациональность, которая говорит, что одни и те же ресурсы можно расходовать с разной отдачей.

Что же даст понижение ставки в плане дальнейшего ведения СВО?

Это мера, правда, может вызвать рост производства, в том числе и оборонного, за счет действия монетаристского механизма «краткосрочной ненейтральности денег». Как следует из его названия, увеличение количества денег в экономике может на короткое время вызвать рост выпуска.

( Читать дальше )

Почему не вызывают врачей к тому у кого рентабельность больше 15%?
Если девальвацию свести к нулю, сделать рубль более крепким, то и внутреннего роста цен не будет.
А если будет, то можно либо врачей вызывать, либо делать бизнес более доступных и рынок все порешает за счет конкуренции.

Среднесуточный рост цен с 1 по 26 февраля составил 0,021%.

   

Если такой темп сохранится до конца месяца, то по его итогам инфляция вырастет до 7,6% годовых.

  

( Читать дальше )

t.me/vmireinveste

Инфляция в России на 26 февраля составила 7,58% в годовом выражении — Минэкономразвития

В недавнем интервью зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин привел в качестве примера центрального банка, успешно справившегося с инфляцией Банк Бразилии.

 Похоже, участников рынка напугала перспектива того, что политика Банка России станет похожей на бразильскую. С начала года котировки выпусков инфляционных ОФЗ снизились на 5-7%, а их реальная доходность выросла до 5,8% годовых, сделав российские ОФЗ-линкеры самыми доходными в мире.

 

Реальная доходность бразильских и российских 5-летних инфляционных гос. облигаций, Источник: Bloomberg, Cbonds.ru

Чем может быть интересен опыт Бразилии российскому регулятору? Что произойдет с ОФЗ, если монетарная политика в России станет похожей на бразильскую? Какой сценарий выглядит вероятным с нашей точки зрения?

Монетарная политика в Бразилии

Бразильский центральный банк исторически один из самых жестких в мире. Возможно, это обусловлено историческим страхом перед инфляцией, волны которой болезненно прошлись в 90-е годы прошлого века (средняя инфляция в период 1990-1995 гг. составила 1700% в год).

( Читать дальше )

В марте 2022 года я сделал историческое моделирование инфляции в России в посткризисные времена. Меня этот вопрос интересовал с позиции ожидаемой доходности в ОФЗ — какова она должна быть на долгосрочном горизонте? И как оказалась на 10-летний период я был прав. После открытия торгов на дискретном аукционе доходность быстро стала стремиться к показателю 10 — 12%.

В прошлом году я уточнил свой прогноз, но подробности публиковал только на моем закрытом канале ABTRUSTOPSEC.

В этом году я ещё раз уточнил свой прогноз, и решил поделиться его данными в публичном канале. Как видно и приведенных графиков мои корректировки по итогу 2023 практически совпали с официальными данными, что не может не радовать. Естественно отсюда следует, что практически не изменились прогнозные значения 2024-2031 года.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 13 по 19 февраля индекс потребительских цен вырос на 0,11% (прошлые недели — 0,21%, 0,16%), с начала февраля — 0,43%, с начала года — 1,29%. По инфляции мы всё не можем дождаться устойчивых темпов снижения, каждую неделю происходит, то всплеск, то снижение, одним словом волатильность показателей. Цифры снижаются, но стоит зафиксировать рост цен на бытовые услуги (значит, спрос перегрет), помимо этого с 2024 г. тарифы на ЖКУ вырастут в среднем на 10% (основные тарифы с 1 июля, но уже с 1 января цены были повышены на капремонт, содержание дома и прочие услуги) и не стоит забывать о тратах бюджета РФ (где в последние дни начали неистового тратить бюджетные деньги, это должно подстегнуть инфляцию в будущем). Даже с учётом сегодняшних темпов мы никак не выйдем на цель регулятора в 4,0-4,5% по инфляции по итогам 2024 г (примечательно, что ЦБ повысил среднесрочный прогноз ключевой ставки на последнем заседании до 13,5-15,5% с 12,5%-14,5%).

( Читать дальше )

Центробанк выдал свой обновлённый прогноз до 2026 года, а Росстат выдал данные по ВВП в 2023 году.

Исходя из этих новых данные попробуем пересчитать (уточнить) прогноз ВВП на ближайшие три года. Итоги расчётов приведены в таблице 1.

Таблица 1.

   

По базовому прогнозу ВВП в 2024 году вырастет на 4,5%. В 2025 и 2026 годах рост будет замедляться до 3,5% и 1,2%, соответственно.

Далее раскрывается логика прогноза и приводятся расчёты.

Инфляция и денежная масса

Фактические данные по инфляции и денежной массе известны на 1 февраля. Дополним их прогнозом ЦБ из таблица 2.

Таблица 2.

  

( Читать дальше )

Цены производителей в январе выросли на 19,4% к январю прошлого года.

   

Это выше потребительской инфляции (7,44%), что является позитивным сигналом. Обратите внимание: когда зелёная линия на графике выше красной, экономика уверенно растёт.

В реальном выражении цены производителей выросли на 11,1%.

  

( Читать дальше )

🛒 #ИнфляционныеОжидания в феврале снизились

📌 В феврале оценка инфляции, которую люди ожидают через год, опустилась до 11,9 с 12,7% в январе. Инфляционные ожидания уменьшились у опрошенных как со сбережениями, так и без них.

📌 Долгосрочные инфляционные ожидания людей на 5 лет также снизились — до 9,3%. Индекс потребительских настроений продолжил повышаться.

📌 Ценовые ожидания предприятий уменьшились и находились вблизи среднего уровня за 2023 год.

Подробнее — в комментарии «Инфляционные ожидания и потребительские настроения» ➡️

t.me/centralbank_russia/1597