инфляция

Попался в очередной раз вопрос примерно следующего содержания:
Почему все говорят о цикле снижения, а не просто снижении? Почему, если снижение, то должен обязательно  пойти следом цикл снижения? Откуда такая последовательность? Что мешает точечно снижать и повышать? Или сначала снизить, а потом повысить? Почему график изменения ставок имеет линейную основу?

👉ЦБ использует ставку как инструмент управления инфляционными ожиданиями. Если он начинает цикл снижения, рынки понимают, что дальше последуют дополнительные шаги, и заранее закладывают это в цены (например, снижаются долгосрочные ставки по кредитам). Резкие развороты политики (снизил → повысил) могут подорвать доверие к ЦБ.

И вообще стагнация последние месяцы, долго так продолжаться не может — это прибьет экономику. МБ таки словим -1% в пятницу, хотя все еще думаю что вряд-ли.

мб можно сказать что ранее был избыточный рост, отсюда и разгон инфлы. При более дорогом рынке я бы кстати пересрался с точки зрения котировок — падение ден массы это смерть экономики, фонды и т.д

И это же кстати аргменты в пользу того что в среду увидим принт инфлы еще медленней чем на прошлой неделе.

https://t.me/LadimirKapital

По данным Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), в марте 2025 года инфляция для малообеспеченных россиян достигла 17% в годовом выражении — это на 7 п.п. выше официальной потребительской инфляции, составившей чуть более 10%. Разрыв между этими показателями продолжает расти из-за ускоренного подорожания базовых продуктов питания, составляющих основу потребительской корзины беднейших слоев населения.

Такой дисбаланс подрывает эффективность социальной политики. В частности, реальные пенсии, скорректированные на инфляцию для этой группы, по данным за февраль, оказались на 4% ниже, чем годом ранее, несмотря на номинальный рост — на 2% по средней инфляции.

Инфляционный пресс на бедных также заметно варьируется по регионам. По оценкам аналитиков Telegram-канала MMI, инфляция в Москве в первом квартале 2025 года была аномально низкой — всего 1,4% в пересчете на год. Это существенно занизило общероссийский уровень: без учета Москвы инфляция могла бы быть выше почти на 1 п.п.

В первом квартале 2025 года активы рыночных ЗПИФов недвижимости увеличились на 7,1%, до 617 млрд руб., что на 41 млрд руб. больше, чем в конце 2024 года. Рост ускорился по сравнению с предыдущими кварталами. Основной драйвер — удвоение чистых вложений инвесторов, которые достигли 28,4 млрд руб.

Управляющие связывают рост с высокой инфляцией, снижением ставок по вкладам (средняя максимальная ставка крупнейших банков опустилась на 1,4 п.п., до 20,3%), а также с привлекательной доходностью. Так, арендная доходность складской недвижимости достигла 16% годовых, а переоценка объектов принесла ещё 8–10%.

На фоне роста интереса УК начали выделять новые сегменты:
— ЦОД (67,2 млрд руб.) обогнали торговую недвижимость
— Развивается линейка фондов Light Industrial
— В ближайшее время ожидается появление фондов рекреационной и гостиничной недвижимости

Дополнительную поддержку рынку оказывает жесткая ДКП ЦБ, которая ограничивает доступ к кредитованию и сдерживает новое строительство. Это ведёт к росту арендных ставок и капитализации объектов.

почему даже оптимисты начали нервничать?

• 🔹 Недельная инфляция — 0,11% (против 0,16%, 0,2% и 0,12% ранее). После двух неприятных недель снова вернулись к локальным минимумам. Это уже ближе к темпам, которые можно назвать «стабильно плохими» вместо «тревожно плохих». Однако с натяжкой уже возможно назвать это вектором на замедление. Пока держимся в рамках нормы.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— Курс EUR/USD достиг самого высокого значения за три года, почти $1,14. — из-за пошлин Трампа инвесторы предпочитают бежать из акций не в доллар, как всегда, а в евро, франк и золото.

— Акции компании «Сегежа» росли более чем на 13% на новостях о решении ее долговых проблем через реструктуризацию. Правительственная подкомиссия смогла найти решение с собственниками, кредиторами и ЦБ по долгу «Сегежи». — спасли Сегежу!

— ЦБ аннулировал лицензию у Промтрансбанка. Банк занимал 177-е место по величине активов. —еще минус один банк.

— Стоимость российского коксующегося угля к началу апреля снизилась до $122–132 за тонну, — Neft Research. —кризис в угольном секторе очень серьезный.

❗️ИНФЛЯЦИЯ: МОСКВА СИЛЬНО ИСКАЗИЛА ИНФЛЯЦИОННУЮ КАРТИНУ В СТРАНЕ В 1К25
ЦБ необходимо учесть это при принятии решения по ставке. В бОльшей части страны инфляция существенно выше.

ЦБ дал в одном файле (https://cbr.ru/Content/Document/File/175223/reg_cpd.xlsx) ряды ИПЦ по каждому из регионов в 3-х разрезах: % мм, % гг, % mm sa. Это сильно упрощает работу аналитиков, за что ЦБ — СПАСИБО!

Бросаются в глаза АНОМАЛЬНО-НИЗКИЕ темпы роста цен в МОСКВЕ в 1К25 — 1.4% qq saar. В январе и феврале цены в Мск почти что вообще не росли (0.6 и 0.2% mm saar) и лишь в марте немного ускорились (3.3% mm saar).

Москва – примерно десятая часть в общероссийской инфляции, поэтому столь аномальные цифры по Мск могут значимо занижать общероссийскую оценку (до 1 пп в терминах saar). К слову, медиана по регионам получилась в 1К25 — 9.5% qq saar, что заметно выше общего показателя – 8.3% qq saar

Антилидером рейтинга инфляции в 1К25 стал Дагестан – 18.9% qq saar (в марте – 21.1% mm saar)