ключевая ставка ЦБ РФ

Рост цен за август составил 0,21% м/м, годовой уровень инфляции снизился до 9,05% против 9,13% в июле. Результаты оказались немного хуже ожиданий. Скорректированная на сезонность инфляция, по нашим оценкам, пока лишь стабилизировалась на повышенном уровне.

За неделю 3-9 сентября рост цен ускорился за счет непродовольственных товаров — дорожали бензин, лекарства и электроника. Индекс цен на продукты питания и услуги почти не изменился.

Инфляционные риски, очевидно, сохраняются, что вносит интригу в завтрашнее решение ЦБ по ставке. Тем не менее, мы по-прежнему ожидаем сохранения ставки на уровне 18%.

При текущей динамике к концу сентября инфляция составит 8,4-8,5%, что может позволить ей остаться в рамках прогноза ЦБ на конец года (6,5-7%). При этом продолжают поступать сигналы о дальнейшем охлаждении экономики — индикатор бизнес-климата ЦБ снижается уже 4 месяца подряд, до минимума с февраля 2023 г. Это указывает на снижение перегрева экономики и, вероятно, дальнейшее снижение инфляции.

( Читать дальше )

В пятницу ЦБ опубликует свое решение по ключевой ставке и давно не было такого разброса ожиданий (от 0 до 200 бп хайка). Я не экономист и много каналов в тг от профессионалов детально раскладывают ситуацию, но мнение у меня есть и оно намного упрощеннее тейков, которые там можно прочесть.

Как я уже писал — основной драйвер инфляции — рост заработных плат и пока он не будет побежден, маловероятно что мы достигнем таргета ЦБ. Давайте представим ситуацию (а она в целом очень вероятна), когда СВО продолжается еще условные 12/24 месяца и история с привлечением людей подписывающих контракт начинает себя исчерпывать (судя по росту мотивационной составляющей для подписания контракта в последние пару недель это уже происходит). Низкая безработица (текущая 2.4%) начинает потихоньку разворачиваться пускай через 7-8 месяцев с крайнего хайка до 20% (пускай он будет завтра) и вот этот свет в конце инфляционного туннеля, но тут появляется необходимость в людях на фронте, потому что ресурс контрактников исчерпан и необходимо проводить мобилизацию, которая само собой окажет сильное восходящее давление на инфляцию зп вне зависимости от уровня замедления экономики.

( Читать дальше )

  Вопрос кажется немного странным. Для кого то ответ будет «да, конечно», кто-то найдет аргументы, что нет инструмента более эффективного, чем ставка и все макропруденциальные меры не могут повлиять не инфляцию.

  Где же правда?

  На самом деле бороться с инфляцией можно разными способами и все они будут работать, если вовремя и грамотно их применять. Пока что меры принимаются с запозданием и ЦБ необходимо начать действовать на опережение.

  С 1 сентября ЦБ увеличит надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам. Ранее с 1 апреля были увеличены размеры резервирования по всем займам.

  Снизит ли это инфляцию? Не факт. Должно ли? Да, должно. Если простыми словами: в апреле ЦБ решил помочь ставке 16% выполнять свою функцию, понимая, что простор для повышения уже небольшой и путем увеличения резервов сократил возможности выдавать банкам кредиты. А с 1 сентября выданные потреб займы будут учитываться с большим весом в нормативах достаточности капитала, что ограничит банкам выдачу новых займов.

( Читать дальше )

ММВБ грустит и падает на 1,46% за среду.
Ликвидность падает и в стаканах тишина. Объёмы торгов упали ниже 50 млрд. рублей за день — это ниже на 60% средних результатов прошлой недели.

Инвесторы затихли в ожидании ставки, так как решение по ставке не так очевидно, как может показаться на первый взгляд.

Ключевая ставка — это инструмент денежно-кредитной политики, который работает не сразу и имеет определённый лаг во времени.

Сейчас мы наблюдаем плато в росте индекса потребительских цен (ИПЦ) и Росстат отмечает, что за период с 3 по 9 сентября 2024 год ИПЦ вырос на 0,09%, с начала сентября – 0,08%, с начала года – 5,35% .
Рост инфляции идёт без ускорения, но это всё равно рост.



( Читать дальше )

📊 Росстат выпустил новые недельные данные по инфляции

❌ Инфляция с 3 по 9 сентября = 0,09% (неделей ранее была дефляция 0,02%)

❌ ✔️ Годовая инфляция на 9 сентября = 8,85% (неделей ранее 8,87%, по данным Минэкономразвития) Сезонный фактор еще не ушел (снижение цен на фрукты-овощи), поэтому данные умеренно негативные.



Инфляция с 1 января по 9 сентября 2024 года = 5,35% Прогноз ЦБ по инфляции до конца года = 6,5-7%.

Недельных периодов осталось 17 штук. Значит, средняя недельная инфляция должна быть в диапазоне 0,07%-0,09%, чтобы попасть в прогноз.

В целом, в пятницу ЦБ может принять любое решение, как сохранить ставку на уровне 18%, так и поднять вплоть до 20%. В прошлую среду я больше склонялся к тому, что ставку сохранят, сейчас уже уверенность в этом варианте меньше.

Пишите в комментариях ваш прогноз по ставке ЦБ в эту пятницу! Скоро узнаем решение.

Подпишитесь на мой канал, чтобы экономить время на аналитику фондового рынка РФ!

Наши данные по инфляции за август тоже не сильно порадовали, прирост цен за месяц составил 0.2% м/м и 9.05% г/г, с начала года 5.27%, месячные данные были снова выше недельных отчетов (0.12% м/м). Недельная инфляция тоже ускорилась до 0.09% н/н и 5.35% с начала года. Годовая инфляция 9% г/г… пока идем выше траектории прогноза ЦБ 6.5-7%.

Сентябрьский мониторинг предприятий показал значимое ухудшение оценок текущей ситуации – индекс упал до -1.61 – первый значимый минус с января 2023 года, причем сильно упали настроения, как в розничной торговле, так и в услугах (что скорее говорит об охлаждении спроса). При этом, ожидания предприятий даже выросли, инерция оптимизма после активного периода роста пока сильна. Ожидаемые темпы прироста отпускных цен 4.94% по экономике в целом и 11.1% — практически без изменений, после роста в предыдущие месяцы.

В целом очевидно замедление экономической/потребительской активности при все еще повышенной динамике инфляции. Разнонаправленные тенденции скорее за то, чтобы продолжать наблюдать, учитывая, что реальная ставка у нас остается около 10%.

( Читать дальше )

СД Банка России сохранит ставку на уровне 18% на заседании 13 сентября, т.к. инфляционное давление начинает ослабевать — депутат Госдумы Аксаков.

«Сейчас ситуация стабилизировалась, и вполне возможно, что в пятницу ЦБ не будет повышать ключевую ставку, поскольку ситуация под контролем», — сказал он в ходе видео-интервью «Парламентской газете».

www.interfax.ru/business/981619

Сахи примет бой? Напомню  2 недели назад Презик сниспослал откровение в сомнении ))) что рост ставки снижает инфляцию и следует стимулировать предложение )))))))

Доброе утро коллеги 👋

Не долго музыка играла.
Вчера вышли данные по недельной инфляции.
С 3 по 9 сентября рост потребительских цен составил 0,09% после их снижения на 0,02% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата. Таким образом, дефляция продержалась всего одну неделю.

Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 9 сентября увеличилась до 8,97% с отметки 8,9%, зафиксированной неделей ранее.

Вчера Российский рынок акций после позитивного старта вновь стал сдавать позиции и удержаться в плюсе не сумел, завершив основные торги на уровне 2668,03 с небольшими потерями — 0,13%
Регуляторный фактор усилил давление на российский рынок по меньшей мере до появления итогов заседания ЦБ в ближайшую пятницу. После выхода данных по инфляции, на вечерней сессии снижение Индекса МосБиржи ускорилось.

Котировки ОФЗ продолжили снижаться, однако дневной минус индекса гособлигаций RGBI оказался небольшим 104,8 (-0,13%).
📈Лидеры: СТГ (+12,1%), АМЗ (+5,78%), QIWI (+5,73%), Сургутнефтегаз-ап (+2,77%).

( Читать дальше )

В преддверии заседания Банка России, которое состоится в пятницу, Минфин провел успешные аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). 11 сентября объем удовлетворенных заявок составил рекордные 97,92 млрд руб., что является наивысшим результатом за более чем год. Основной интерес вызвали ОФЗ с переменным купоном, спрос на которые достиг 242 млрд руб., а объем размещения — 67,2 млрд руб., что на 77% выше предыдущего аукциона.

Для достижения таких результатов Минфин предложил заметное снижение цены размещения. Средневзвешенная цена составила 94,9% от номинала, что на 0,35 п.п. ниже, чем на предыдущем аукционе. Это сделало бумаги более привлекательными для инвесторов, что отразилось на доходности — 17,1% годовых.

Вместе с тем, объем размещения ОФЗ с фиксированным купоном составил 31 млрд руб., что стало вторым по величине результатом в этом квартале. Средневзвешенная доходность по этим бумагам составила 15,98% годовых.

Несмотря на активизацию размещения, Минфин смог привлечь только 567 млрд руб. из планируемых 1,5 трлн руб. на третий квартал. Дефицит федерального бюджета в январе—августе составил 331 млрд руб., что не является критическим. Однако, в условиях низких цен на нефть и жесткой денежно-кредитной политики, выполнение годового плана в 3,9 трлн руб. может быть затруднительным.

( Читать дальше )