кредитная экспансия

В последнее время я всё чаще вижу статьи и слышу различные повествования, где смешиваются эти понятия. То есть через поиск различных признаков рецессии армагеддонщиками предсказывается наступление глобального кризиса, сравнимого с Великой Депрессией.


В настоящее время рецессия — чисто техническое понятие, обозначающее стагнацию или падение ВВП в течение полугода или более. У рецессий могут быть различные причины, у депрессии причина всегда одна — резкое кредитное сжатие, всегда следующее после кредитной экспансии.

Уже после Великой Депрессии можно выделить 12 рецессий, обусловленных различными причинами:

1945 год (8 месяцев). Окончание Второй Мировой войны, значительное сокращение военных заказов, рост безработицы, вызванный возвращением солдат и пр.

( Читать дальше )

Коммерческие запасы нефти в США почти непрерывно растут с середины марта, пока цена находится выше порога рентабельности. Заявления ОПЕК имеют ограниченный эффект, оптимизма которого достаточно лишь чтобы купировать опасения, связанные с ослаблением спроса.

EIA сообщила, что запасы выросли вторую неделю подряд, причем два раза подряд рынок ошибался предсказывая сокращение запасов на фоне удешевления сырья. 

Коммерческие резервы, таким образом, выросли до максимума с июля 2017 года, когда темпы добычи в США были практически на пике, а баррель WTI стоил в среднем 48 долларов:

 
 

Как только нефть снова упадет ниже 50 долларов за баррель, давление предложения со стороны американских нефтяников должно ослабнуть, так как калибровка запасов в предыдущих случаях говорит, что большинство производителей начинают испытывать трудности в поддержании добычи при цене в 45-50 долларов за баррель. В целом, пик производства и угнетающая рынок динамиков запасов должны остаться позади, учитывая, что число буровых вышек перешло в снижение и, согласно прогнозам, этот тренд сохранится:

( Читать дальше )

Причины

Как и любой циклический кризис, Великая Депрессия стала следствием предшествующей кредитной экспансии. Если вкратце, искусственное увеличение денежного предложения создаёт иллюзию большей доступности ресурсов, чем она есть в реальности. Это приводит к сверхпотреблению и ошибочным инвестициям, которые выявляются лишь после окончания кредитной экспансии (это и называют депрессией). Как писал Людвиг Фон Мизес в книге «Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории»: «В период бума дефицитные факторы производства безрассудно разбазариваются в ошибочных инвестициях, а имеющиеся запасы сокращаются в результате чрезмерного потребления. Мнимое благо оплачивается обнищанием.».

Циклические кризисы случались и ранее, до создания ФРС. Тогда кредитная экспансия создавалась фидуциарным кредитом. «Когда банкиры, чьи расписки на депозиты до востребования воспринимались публикой в качестве заместителя денег, начали ссужать часть размещенных у них средств, они не думали ни о чем другом, кроме своего дела. Они считали, что не будет большого вреда от того, что они не будут держать полный эквивалент выданных расписок в виде резервов наличности в своих сейфах. Они были уверены, что всегда будут в состоянии выполнить свои обязательства и без задержки выкупить все выданные расписки, даже если они ссудят часть депозитов под проценты. Банкноты становятся инструментами, не имеющими покрытия, в условиях действия свободной рыночной экономики. Прародителем кредитной экспансии был банкир, а не власть.» (Людвиг Фон Мизес «Человеческая деятельность. Трактат по экономической теории»). Однако, тогда конкуренция между банками ограничивала масштабы кредитной экспансии, ведь клиенты других банков, с которыми расплачивались банкнотами, могли потребовать наличные (золото), нехватка которого привела бы к банкротству. С созданием ФРС какие-либо сдерживающие факторы исчезли.

( Читать дальше )

Итак, баланс Банка Японии вырос до 553,6 трлн иен по состоянию на 10 ноября — это больше, чем годовой ВВП Японии.


ЕЦБ и ФРС в этом плане серьёзно отстают, есть куда стремиться


( Читать дальше )

Сейчас дошло, что основным инструментом по предоставлению дешёвой ликвидности  банкам станет не ключевая ставка ЦБ, по которой он кредитует банки, а меры по ликвидации мелких — средних банков.
ЦБ ликвидирует банки, где депозитная ставка выше госбанков, соответственно там и ставки по кредитам выше. В госбанках же и депозитная и кредитная ставка  обычно ниже. Народ испугается, понесёт деньги в госбанки, где сейчас ставка 4-6 % годовых. В результате спрос на депозиты в данных банках будет ещё выше, а вот ставка в них будет ещё ниже (больше депозитов -больше инвестиций, инвестиции выступают предложением, больше предложения- ниже цена-ставка процента), чем сейчас и возможности по предоставлению более дешёвых кредитов будет больше, плюс конкурентов стало меньше.
Да здравствует райская кредитная экспансия!

Помните на смарт-лабе недавно обсуждалось, что «Открытие» накрывается (ссылка)?  Суть-клиенты питерского филиала снимают деньги. Вполне возможно, что так и есть но причина не в ЦБ РФ, который отзывает лицензии у плохих банков (а что есть хорошие ?), а в непрекращающихся ограблениях и попытках ограблений банка, которые происходят только в Питере. Вчерашняя странная новость, двое застрелили друг друга,  но деньги целы (ссылка), смена начальника службы безопасности (ссылка).

• До этого дерзкое ограбление на кольцевой, украдено 139 лямов и грабители уехали на фургоне с надписью «Инкассация банка Открытие».
• Раньше вскрыли сейфы! в офисе в Питере. Причём открывали ключами для ячеек.
• Один раз была попытка ограбления, но охрана помешала
• Попытка ограбления через дырку в потолке!

Всё это происходит только в Питере и только с Открытием. Впечатление, что процентов 50 сотрудников являются грабителями (не хочу никого обидеть), потому что преступления частые, дерзкие, крутые и закрученные как в американских боевиках. Такое возможно с инсайдом. И впечатление, что в сливе участвует не один сотрудник. ))
Поэтому вполне возможно, что питерские клиенты видят происходящие и забирают деньги. Но грабить ещё можно много, если расширить местность. Всего денежных средств и эквивалентов было 42 ярда рублей на 30.09.13 согласно МСФО. А прибыль составила за 9 месяцев 732 млн рублей против 1 291 млн рубл за 9 мес. 2012. Так что после таких ограблений прибыль банка за 2012 год, будет ниже чем за 9 мес. 2013
p.s. А вообще банки априори грабители с системой частичного резервирования. Поэтому данная цепочка событий может трактоваться как ограничение кредитной экспансии банка )))
P.p.s. Надо наших грабителей банков, назовём ихз классически- Бони и Клайд отправить в США для борьбы в с пузырями в их банковской системе.))

Сколько они взяяли в итоге…

Итак, часто тут читаю, что бумага — это единственный способ стимулировать экономику.
Бумага не способ стимулировать экономику, бумага — прекрасный способ для правительства покрывать свои ненужные расходы. И примеров подтверждающих тому масса, все они плачевны, пара десятков из них гиперплачевны. Также бумага — способ дирижирования кредитных экспансий центробанками.
Поймите, друзья, что инвестиции (кредиты) должны быть подкреплены реальными сбережениями, в противном случае происходит инфляционный рост, в один прекрасный момент он прекращается и запускаются естественные процессы, которые возвращают экономику туда, где она должна была быть. Я о дефолтах и дефляции.
Сама жизнь (или Бог) указывает, что данная модель экономики неправильна и нелогична, нельзя прожирать доходу будущих периодов, это чревато последствиями. И никакой станок не поможет, сколько бы не напечатали дефляция и серия дефолтов рано или поздно произойдут.

( Читать дальше )