ликвидность

Топ-3 стран по оттоку: Бразилия (–$205 млн), Тайвань (–$53 млн) и Индии (–$44 млн). Мы неплохо смотримся ))



Источник

Сегодня ЦБР проводит аукцион РЕПО (овернайт):
Овернайт – 200 млрд. Минимальная ставка – 5,5%.

Итог первого аукциона:
Спрос – 291,727 млрд.
Исполнено – 195,651 млрд.
Отсечение – 5,5014%
Средневзвешенная ставка – 5,5870%
Мин/макс ставка – 5,5/6%

МБК:
DELTA – 5,675%
Рынок  – 5,5 на 6,5%

РЕПО:
Сделки на овер 6,25%; неделя 6,5%
Индексы РЕПО:
Акции — 6,26%
Облигации — 6,19%

Свопы:
USD_TODTOM – последняя 5,70%
EUR_TODTOM – последняя 5,85%

Любителям арбитража:
Как видно из графика (динамика ставок) спрэды несколько сужены, хотя можно «половить» 1% между МБК/РЕПО ЦБР vs междилерское РЕПО.
Особенно сегодня/завтра будет «интересно» размещение на неделю (для отчетности). 
Также сегодня размещаются ОФЗ 26208 и ОФЗ 26211 (в 13:30 отсечение по первой и в 15:30 по второй).

Верхний график — предложение на аукционе РЕПО ЦБР и его исполнение (овер + неделя)
Нижний — динамика ставок денежного рынка (по рыночным данным)



Прогноз факторов ликвидности (Центральным Банком РФ):

Ситуация на денежном рынке:
Все ближе конец месяца, а значит, рынок начинает аккумулировать деньги (платежи клиентов + отчетность). На денежном рынке спреды сузились и находятся в районе 6%.
Наблюдался переспрос в «овере» по РЕПО с ЦБР; на межбанковском рынке ставки достаточно «широкие»; свопы высоки – 6,3-6,4% (выросли от открытия).  

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона РЕПО:
Овернайт – 130 млрд. Минимальная ставка – 5,5%.
Годовое РЕПО (12 месяцев) – 500 млрд. Минимальная ставка – 8%.

Итог первого аукциона:
Спрос – 237,778 млрд.
Исполнено – 126,850 млрд.
Отсечение – 5,5330%
Средневзвешенная ставка – 5,6588%

( Читать дальше )

Предлагаю Вашему вниманию очередную видео-презентацию, которая посвящена достаточно «закрытой» для частников теме — управление ликвидностью (управление денежными потоками) в банке.  

В презентации я разбираю основные инструменты для управления ликвидностью:
РЕПО с ЦБР, междилерское РЕПО, РЕПО с ЦК, МБК, валютный своп
Также, представлены «скрины» программ, где видны сделки РЕПО; программа МБК — Дельта.
Для более серьезного и детального изучения сделок РЕПО — предлагаю изучить сайт НФА — repo-rus.ru

С 1 февраля Московская Биржа запускает конкурс «Битва титанов»!
 

Краткое описание конкурса:
 

Инструменты — фьючерсный контракт на индекс РТС — RIH3, фьючерсный контракт на индекс ММВБ — MXH3.
 

Цель конкурса — качественное улучшение стакана котировок инструментов срочного рынка.
 

Участники– любой игрок с размером позиции 100 лотов и более.
 

Цель участника– суммарно внутри дня наработать больший объем в рублях по операциям. Итоги подсчитываются ежедневно.
 

Победители– 10 участников показавших максимальный объем по итогам конкурса.
 

Награда:
 

Участнику Конкурса, занявшему первое место, — денежный приз в размере 600 000 рублей;

( Читать дальше )

В январе ситуация с ликвидностью визуально сильно улучшилась: банки погасили внушительную часть задолженности перед госсектором, а короткие ставки денежного рынка опустились к мин. ставке РЕПО с ЦБ. Поэтому может сложиться ложное впечатление о том, что основные трудности остались позади. Однако, в действительности, то, что наблюдается сейчас — лишь временное улучшение, достигнутое не за счет фундаментальных факторов, а лишь благодаря единоразовой декабрьской «инъекции» в систему крупных бюджетных средств (мощный приток которых, к тому же, уже исчерпался на данный момент). Следует понимать, что ситуация на денежном рынке по-прежнему далека от комфортной: после того, как в январе дефицит ликвидности снизился до локального минимума, в дальнейшем он будет только расти, и таких же благоприятных условий, как в январе, до конца 2013 г., скорее всего, уже не будет.
Единственное, что можно назвать реальным улучшением в последние месяцы – это отмеченный нами с осени 2012 г. значительный прирост объема бумаг, попадающих в список залога по РЕПО с ЦБ (основного инструмента госрефинансирования для банков). Расширение залоговой базы должно существенно увеличить возможности банков по фондированию через этот канал и, как следствие, способствовать сдерживанию роста ставок денежного рынка.


( Читать дальше )

Ситуация на денежном рынке:

Сегодня ЦБР предложил на аукционе РЕПО — 10 млрд. рублей.
Итог первого аукциона:
Спрос — 43,787
Исполнено — 9,934 млрд.
Отсечение — 5,6680%
Средневзвешенная ставка — 5,7394%
Мин/макс ставка — 5,51/6%

Не смотря на то, что лимит достаточно «небольшой», нельзя сказать, что на рынке будут отмечаться «проблемы» с деньгами.
Дело в том, что сегодня происходит погашение ОФЗ 25072 на 150 млрд.
Также, сегодня размещаются 7-летние бумаги (доха 6,5%) и 15-летние (доха 7,71%). Если они разместятся по максимуму — это 50 млрд.
Т.о. остаток будет в районе 100 млрд.

Сегодня на рынке денег достаточно «интересная» ситуация…
Прежде всего, напомню, что ЦБР проводит 2 аукциона РЕПО: овернайт и недельное.

Спреды остаются узкими:

МБК:
DELTA – 5,/5,5%
Рынок стоит «шире» – 5,25 на 6%

РЕПО:
Индикаторы ставки:
Акции — 5,78%
Облигации — 5,73%

Свопы:
USD_TODTOM – последняя 5,07%
EUR_TODTOM – последняя 5,16%

По мнению Игоря Шувалова, Банк России должен снизить
ключевые процентные ставки; основной целью является низкая и
стабильная инфляция; Шувалов отметил непреклонную позицию
регулятора; планируется прозрачная приватизация; не
поддерживает списание долга Кипра

Новость. Агентство Bloomberg вчера опубликовало интервью с первым вице-
премьером Игорем Шуваловым, посвященное денежно-кредитной политике и
другим вопросам. Наиболее интересные выдержки из него приводим ниже:

 для стимулирования роста необходимо снижение базовых ставок Банком
России в размере до 100 бп;
 основным приоритетом для правительства является низкая и стабильная
инфляция;
 по словам Шувалова, действующий председатель Банка России Сергей
Игнатьев проводил и проводит денежно-кредитную политику независимо, в
соответствии с законом о Банке России и его основными задачами по
реализации эффективной политики процентных ставок и поддержанию
инфляции на стабильном уровне;
 Россия должна диверсифицировать структуру экспорта;
 необходимо незамедлительно снизить уровень коррупции;
 приватизация должна быть прозрачной и привлекательной для всех
возможных категорий инвесторов;
 списать долг Кипра в сумме 2.5 млрд евро Россия не готова.

Наш комментарий. Комментарии Шувалова о денежно-кредитной политике мы
считаем интересными, особенно в свете того, что до 24 марта 2013 г. президент
Владимир Путин должен объявить преемника председателя Банка России
Сергея Игнатьева. В целом мы разделяем призыв к смягчению денежно-
кредитной политики, однако в этом году ожидаем снижение ставок лишь на 75
бп. Мы напоминаем инвесторам, что в среднесрочной перспективе излишне
мягкая денежно-кредитная политика, на наш взгляд, представляет собой один из
основных рисков инфляции (более подробно см. наш обзор ”Russia 2013
Economic Outlook — Time to deliver”, опубликованный 21 января 2013 г.). Прочие
комментарии Шувалова согласуются с недавними заявлениями представителей
власти и представляются нейтрально-позитивными для российского рынка.

Рублевая ликвидность: Несогласованность действий государственных структур
Выводы
Рублевая ликвидность банковского сектора остается достаточно больной темой на протяжении последней пары лет. Окончательно разобраться в этом вопросе мешают как неоднозначные формулировки в законах и противоположные по значению высказывания представителей власти, так и просто недостаток данных.
Исходя из имеющейся в наличии информации можно сделать вывод, что в ближайшем квартале продолжится постепенное сокращение ликвидности, берущее свое начало в конце 2010 г. Средства, поступившие в начале года, будут большей частью изъяты в течение 1-2 месяцев. Маловероятно, что в течение столь короткого времени будут приняты решения, позволяющие решить данную проблему. Таким образом, рублевые ставки сохранят тенденцию к росту.
Преломить сложившуюся тенденцию могут лишь совместные действия ЦБ и Минфина, с чем в последние годы на данном поле деятельности не складывается.


( Читать дальше )

Прошло пол дня, а оборот по Ri всего 215 000 контрактов на дневке.  А ведь когда-то в 08м даже у меня оборот иногда был более 15000л за сессию. Какое-то фиаско прямо...
Неудивительно, что активно торговать руками сейчас — это тупо прожигать  время, в чем убеждаюсь все больше.