налоговая нагрузка

💼 Ранее мы писали, что улучшение финансовых результатов может позволить «Газпрому» вернуться к выплате дивидендов уже по итогам 2024 г. При этом мы не учитывали обсуждаемое снижение налоговой нагрузки. По данным СМИ, в 2025 г. может быть отменена надбавка на НДПИ «Газпрома» в 600 млрд руб.

Мы считаем, что в случае отмены дополнительного налога «Газпром» выплатит 50% от чистой прибыли на дивиденды и может выплатить промежуточные дивиденды за 2025 г.

🔍 Надбавка на НДПИ вводилась как изъятие сверхдоходов при высоких ценах. Она была анонсирована в сентябре 2022 г. и в тот момент выглядела приемлемо для «Газпрома», так как поставки газа в Европу сохранялись на относительно высоком уровне, а средняя экспортная цена в 2022 г. складывалась выше 1000 тыс. долл. за тыс. куб. м. Сейчас цена газа на хабе в Нидерландах (TTF) составляет около 420 долл., а объемы экспорта в Европу значительно снизились.

Мы считаем, что у «Газпрома» не формируются сверхдоходы, и отмена повышенной налоговой нагрузки может быть логичным шагом.

Продолжающийся рост налоговой нагрузки негативно сказывается на нефтяной отрасли, считает главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. Согласно отчетности, в первом полугодии компания выплатила 2,8 трлн руб. налогов.

Господин Сечина сослался на данные ФНС и Минфина, согласно которым, за 2019–2023 годы налоговая нагрузка в нефтяной отрасли достигла 75%. За аналогичный период нагрузка в газовой отрасли составила 62%, в горнорудной и металлургической отрасли — 35%, в добыче алмазов и драгметаллов — 31%, в банковском секторе — 27%.

«Такой уровень налоговой нагрузки разрушает саму экономическую модель функционирования отрасли и нарушает права инвесторов, в том числе акционеров-физических лиц, число которых у «Роснефти» превышает 1,3 млн человек»,— заявил Игорь Сечин, слова которого приводит пресс-служба компании.

Как стало известно «Ъ», «Роснефть» предпринимает новые попытки изменения методики определения цены на российскую нефть для расчета налогов.

Минфин РФ предложил с 2025 года увеличить налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для угля, золота, алмазов, железной руды и удобрений. Эти поправки к Налоговому кодексу внесены в Госдуму 3 июня.

Для энергетических и коксующихся углей будет установлена надбавка в размере 10% от превышения цен в морских портах Дальнего Востока. Пороговая цена для энергетического угля составит $100 за тонну, для коксующегося — $140 за тонну.

Для золота надбавка к НДПИ будет 10% от превышения мировой цены $1,9 тыс. за унцию. В алмазной отрасли адвалорная ставка НДПИ вырастет с 8% до 8,4%. По оценкам Минфина, изменения принесут бюджету 77 млрд руб. с добычи золота и 6,5 млрд руб. с добычи алмазов в 2025–2027 годах.

Повышение НДПИ на железную руду составит 6,7%, что добавит бюджету еще 70 млрд руб. Увеличение коэффициентов для апатитонефелиновых и фосфоритовых руд, а также калийных солей, даст дополнительные 44 млрд руб. и 31 млрд руб. соответственно.

Эксперты предупреждают о рисках для угольной отрасли. По их мнению, увеличение НДПИ может привести к снижению добычи и экспорта. Рынок угля уже работает с отрицательной рентабельностью, и дополнительная налоговая нагрузка усугубит ситуацию.

Недавно мы обсудили грядущее повышение налогов, а теперь стала известна конкретика. Вкратце: всё хуже, чем мы думали. Налоги повысят и «среднему классу», и вкладчикам, и большинству компаний. Есть пара утешительных моментов, которые слегка подсластят горькую пилюлю. Обобщил все основные моменты из налоговой реформы в одном обзоре.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

💸Как изменятся ставки НДФЛ

НДФЛ — это налог на доходы физических лиц, который мы все платим со своих доходов: зарплат, премий, доходов ИП на ОСН, вознаграждений по договорам ГПХ.

Налоговым агентом для сотрудников выступает работодатель: он удерживает НДФЛ и выдает зарплату уже за вычетом налога.

📈Минфин предлагает установить пятиступенчатую шкалу НДФЛ: для доходов от 2,4 до 5 млн ₽ — 15%, для доходов от 5 до 20 млн ₽ — 18%, для доходов от 20 до 50 млн ₽ — 20% и для доходов свыше 50 млн ₽ — 22%. При доходах ниже 2,4 млн ₽ в год ставка НДФЛ останется прежней — 13%. Как говорится, и на том, блин, спасибо.

С 2025 года планируется увеличение НДПИ для добычи железной руды и производства удобрений, что может привести к росту себестоимости и снижению рентабельности компаний. Минфин давно указывал на недостаточную долю рентных налогов в этих отраслях. Частично негативный эффект будет компенсирован отменой курсовых экспортных пошлин.

Рост налогов заложен в проект реформы Минфина, параметры которой объявлены 28 мая. Для добычи железной руды НДПИ увеличится в 1,15 раза, для производства калийных удобрений — в 2,3 раза, фосфорных — в 2 раза. Производители азотных удобрений будут платить акциз на газ для аммиака в размере 1,2 тыс. руб. за 1 тыс. куб. м. Корректировка не затронет компании с высоким уровнем капитальных вложений.

Минфин считает, что изменения обоснованы, так как рентабельность останется выше 25%. Однако, по мнению аналитиков, это может привести к росту себестоимости и снижению рентабельности отдельных проектов.

Производители удобрений считают, что повышение НДПИ станет «болезненным, но не критичным», хотя окупаемость проектов может удлиниться. Металлурги отмечают, что увеличение ставки НДПИ с 4,8% до 5,5% станет серьезным обременением в условиях санкций и мировой конъюнктуры.

В конце мая 2024 в Госдуме продолжилось активное обсуждение изменения в налоговой системе РФ (конечно, в сторону повышения налогов). Судя по интенсивности работы в этом направлении и вовлеченности всех партий, налоговую реформу собираются провернуть как можно быстрее. Правительству ОЧЕНЬ нужны дополнительные деньги. А соберут их, как обычно, с граждан и предпринимателей.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

📈Поднимут НДФЛ

● 13% – с доходов до 5 млн ₽;

В 2023 году Россия снизила доходы от продажи лицензий на недропользование на 37% по сравнению с предыдущим годом, составив 25,3 млрд рублей. Это самый низкий показатель с 2010 года, по данным Роснедр.

Заместитель руководителя Роснедр Дмитрий Данилин на коллегии агентства назвал несколько причин снижения доходов. Среди них – санкционное давление, исчерпание рентабельных объектов, ограничения на участие иностранных компаний и установление специальных требований к участникам.

Роснедра планирует получить 29,5 млрд рублей от продажи лицензий в 2024 году. Для этого необходимо провести 250 аукционов.

Министр природных ресурсов предложил изменить подход к проведению аукционов, ориентируясь на экономическое обоснование освоения участков. Важным шагом может стать также повышение ставок платежей за пользование недрами.

Эксперты отмечают, что сокращение доходов связано с антироссийскими санкциями, ростом налоговой нагрузки и изменением рыночных факторов. Рост спроса возможен при стабилизации налоговой системы и снижении ключевой ставки.

«Норникель» в текущей ситуации недоступности западного финансирования и высоких ставок считает комфортной долговую нагрузку на уровне 1,5x, а не 2x, который раньше являлся бенчмарком для отрасли, сообщил директор департамента по работе с инвестиционным сообществом компании Михаил Боровиков во время вебинара, организованного «Атоном».

«Исторически мы всегда говорили, что все что ниже 2x, для нас будет комфортно. Сейчас ситуация изменилась, стоимость заимствований драматически возросла. Раньше компания могла выпустить еврооблигации или привлечь кредиты по ставке 4% в долларах. Сейчас это недоступно, а иметь высокий долг стало накладно», — сказал Боровиков. Он отметил происходящий рост расходов на обслуживание долга.

«В этих условиях хотелось бы иметь долг не ниже 2x, а ниже 1,5x. Текущий уровень 1х комфортный и позволяет компании выплачивать дивиденды», — добавил он.

www.interfax.ru/russia/929571