неэффективность рынка

Существует неэффективность рынка на индексе S&P 500, о которой многие знают, но почти никто ей не пользуется. Об этой неэффективности рассказывал Ларри Вильямс на недавней конференции, а еще ранее писал jc-trader в своем блоге. По Вильямсу надо покупать индекс каждый последний день месяца, а на следующий день продавать, по jc-trader'у — покупать надо за 2 дня до конца месяца, если цена выше МА 150. Тестирование на длительной истории показывает вполне неплохие результаты. Вопрос к знатокам американского фондового рынка:
Почему эта неэффективность существует уже такое длительное время и с какими фундаментальными условиями это связано: дивиденды, отчеты компаний, выплаты бонусов топ-менеджменту, реализация опционов, покупки портфельных управляющих крупных хедж-фондов?
Должно же быть рациональное объяснение этой ситуации. Напишите, у кого какие мысли.

Случай, когда инвесторам не удается предугадать, будут ли некоторые акции или облигации иметь хорошие или плохие перспективы. Согласно теории эффективного рынка (efficient market), текущие цены  отражают всю информацию о ценных бумагах. Но некоторые утверждают, что те, кто первым узнает информацию о ценных бумагах, могут получить прибыль от использования этой информации первыми; акции небольших, малоизвестных компаний, имеющие большой потенциал роста, наиболее явно отражают неэффективность рынка. 


http://finance_investment.academic.ru/2199/%D0%BD%D0%B5%D1%8D%D1%84%D1%84%D0%B5%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D0%BD%D0%BE%D1%81%D1%82%D1%8C_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BA%D0%B0