$GMKNпредставил производственные результаты за I квартал 2025 г.
Если взять динамику по производству, то в целом все выглядит вполне стабильно. Производство никеля снизилось на 1% из-за профилактических ремонтов.
Производство меди сохранилось и составило 109 тысяч тонн. И платиновая группа также показала стабильную динамику: палладий -0,6%, платина +0,6%.
⛏Норникель подтвердил текущие прогнозы на 2025 год: Никель покажет динамику в +1,2%, медь — в рамках прошлогодних результатов. Однако, сохранение производственных показателей вряд ли сильно помогут компании.
Низкая стоимость никеля и металлов платиновой группы продолжают давить на финансовые результаты. Которые в свою очередь не благоприятно повлияли на решение по дивидендам.
На пути новые риски — тарифные пошлины Трампа. Торговые войны имеют свойство сильно негативно влиять на разного рода сырье, например на платину и палладий. Замедление экономики точно не даст вырасти стоимости разным металлам.
Норникель отчитался за первый квартал — и тут, честно говоря, даже комментировать особо нечего. Производственные показатели ровные, как сибирская тайга: никель чуть просел из-за планового ремонта, но в целом всё идёт по графику. Годовой прогноз компания подтверждает — никаких сюрпризов, только плановая рутина.
Но вот в чём загвоздка — внешний фон сейчас так себе. Цены на металлы не радуют, курс рубля добавляет головной боли. В таких условиях о жирных дивидендах можно пока только мечтать. Да, теоретически есть вариант с высвобождением оборотки — но при текущих раскладах это больше похоже на благие намерения, чем на реальный план.
По мультипликаторам компания сейчас выглядит переоценённой — входить в позицию на этих уровнях значит играть в долгую. Если веришь в рост цен на металлы — может и вариант. Но если ждёшь дивов — тут либо надеяться на чудо, либо запасаться терпением до лучших времён.
В общем, ситуация «ни убавить, ни прибавить» — Норникель работает как часы, но ждать от него ярких движений прямо сейчас не стоит. Разве что вдруг рынок металлов рванёт вверх — тогда совсем другая песня пойдёт. А пока — наблюдаем и считаем копейки.
На российский рынок по-прежнему влияют два основных фактора — геополитика и монетарная политика, причем геополитический фактор как раз менее предсказуемый. Негативные новости касательно украинского конфликта могут испугать рынок, и инвесторы поспешат зафиксировать прибыль. Пятница ознаменуется заседанием ЦБ и решением по ключевой ставке. Консенсус не ждет сюрпризов, видит сохранение ключевой ставки на текущем уровне, однако мягкая риторика со стороны регулятора способна добавить позитива. Повышенная волатильность — это то, что точно останется в ближайшей перспективе.
Главное
ЕвроТранс
Акции выглядят привлекательно на фоне ухудшения конъюнктуры на мировом нефтяном рынке. Компания развивает высокомаржинальные направления, которые позволяют ей сохранять высокую рентабельность бизнеса даже в условиях повышения стоимости финансирования в стране.
Представьте, что экологически чистое топливо можно производить там, где оно необходимо: без затрат на инфраструктуру и перевозки. Это реально, если использовать зеленый водород — тот, который получают методом электролиза воды.
Преимущество зеленого водорода — компактные и мобильные установки для его производства можно разместить практически в любом месте и отказаться от расходов на транспортировку.
Новый катализатор на базе наносплавов палладия для щелочного электролиза «Норникель» представил на Международном водородном конгрессе в Пекине. Инновационная разработка направлена на снижение энергозатрат и повышение эффективности производства зеленого водорода.
Китай — крупнейший потребитель водорода и важнейший производитель компонентов и установок для щелочного электролиза. Внедрение биметаллических палладиевых катализаторов в катоды щелочных электролизеров может снизить стоимость водорода на 5−6% за счет повышения выхода продукта. Эти разработки имеют стратегическое значение как для китайского рынка, так и для глобальной водородной энергетики.
Курсы валют ЦБ на 22 апреля:
💵 USD — ↘️ 80,7597
💶 EUR — ↗️ 93,6714
💴 CNY — ↘️ 11,0648
▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии прибавил 1,73%, составив 2 922,46 пункта.
▫️ Валюта. Минэк прогнозирует курс доллара на уровне 98,7 руб. к концу 2025 года (без изменений относительно предыдущего прогноза), среднегодовой курс 94,3 руб. (сентябрьский прогноз: 96,5 руб.). Прогноз по среднегодовой цене Brent: $68 (сент.прогноз: $81,7), а на 2026 г.: $72 (сент.прогноз: $77) за баррель.
▫️ Русгидро (+1,88%); «Коммерсантъ» сообщает, что Президент поручил Максиму Орешкину изучить возможность поставки угля для дальневосточных ТЭЦ «Русгидро» по аналогии «с отработанными для сельхозпроизводителей по посевной или по удобрениям» механизмами, речь, считает издание, идет о приоритетных поставках угля по регулируемым ценам.
▫️ ТГК-14 (0%); Сегодня АКРА понизило кредитный рейтинг компании до BBB(RU) с прогнозом «Негативный», год назад рейтинг был сохранен на уровне BBB+(RU) с прогнозом «Стабильный»
Ну что, друзья, Норникель отчитался за первый квартал — и, честно говоря, ничего взрывного. Цифры в целом нейтральные, но кое-какие детали заслуживают внимания.
Начнём с никеля — производство слегка просело на 1%, до 42 тыс. тонн. Причина банальна: плановые ремонты на Надеждинском металлургическом и Медном заводах, а также на Талнахской обогатительной фабрике. Но тут есть и хорошая новость — почти весь объём (41,6 тыс. тонн) сделан из собственного сырья, так что зависимость от внешних поставок минимальна.
Медь, в отличие от никеля, держит марку — 109 тыс. тонн, без изменений. Забайкальский дивизион даже немного улучшил показатели (+1%, до 18 тыс. тонн) благодаря программе повышения эффективности. Опять же, всё своё, родное — никаких закупок на стороне.
С платиновой группой картина интереснее: палладий слегка сдал (-0,6%, до 741 тыс. унций), а платина, наоборот, прибавила (+0,6%, до 180 тыс. унций). Всё дело в изменении состава перерабатываемой руды — тут уж ничего не поделаешь, геология диктует свои правила.
Металлург опубликовал производственные результаты за первый квартал 2025 года.
В первом квартале 2025-го производство никеля находилось на пониженных уровнях из-за плановых профилактических ремонтов. Прогноз на текущий год предполагает сохранение объемов производства ключевых металлов примерно на уровнях прошлого года.
Аналитик Т-Инвестиций Александр Алексеевский не рекомендует покупать акции Норникеля. Торговые войны негативно влияют на спрос и цены на основные производимые компанией металлы. К тому же, в ближайшей перспективе компания вряд ли поделится с акционерами высокими дивидендами.
Источник
Дивиденды на российском рынке являются основным фактором инвестиционной привлекательности. Противоположенные по сущности и инвестиционным целям акции роста на российском рынке представлены в меньшем количестве и по доходности уступают дивидендным акциям.
С другой стороны стабильно растущие дивидендные выплаты подразумевают, что компания продолжает расти и выплачивает свободные денежные средства акционерам. Когда дивиденд на акцию перестает расти, то компания на текущий момент достигла пределов роста.
Акции для рэнкинга выбирались по следующим параметрам:
— из числа «голубых фишек»;
— дивиденды выплачивались каждый год на протяжении 10 лет (исключение 2021 и 2022 гг., дивиденды за которые в большинстве случаев были выплачены в 2023);
— дивидендная доходность в основном превышала доходность 1-летних ОФЗ;
— обыкновенные акции (префы не рассматривались).
Как составлялся рэнкинг
1) В начале был составлен подрэнкинг по дивидендной доходности, превышающей доходность ОФЗ за период 2015-2023гг. (дивдоходность минус доходность 1-летних ОФЗ).