облигации РФ

Купон- это регулярная выплата по облигациям.

Даты выплат и размер купона обычно заранее известны.

Так, у облигации Газпром нефть $RU000A1017J5 заранее известны размер и даты выплат ещё 27 купонов вплоть до конца 2029 года (скрин 1).

Удобно что-либо планировать с денежными потоками, когда есть такая стабильность и четкость.

Иногда размер купона может изменяться и заранее не известен. У облигаций Самолет $RU000A104JQ3 (скрин 2) размер купона известен только до февраля 2025 года, а затем будет оферта (разберём в будущих уроках) и размер купона скорее всего изменится.

Чуть-чуть истории:

Купон облигации получил свое название из-за того, что раньше облигации были в бумажном виде. Когда держатель получал выплату от эмитента от облигации отрывался бумажный купон. Термин купон прочно закрепился в лексиконе участников рынка.

Купоны выплачиваются 2, 4 или 12 раз в год. Размер купона и периодичность их выплаты зависят от рейтинга, истории и кредитоспособности эмитента. Чем надежнее эмитент, тем реже он может выплачивать купоны и сами купоны будут с меньшей доходностью. Чем выше риск, тем более привлекательные условия нужно предложить, чтобы люди были согласны покупать облигации и не обращали внимания на риск.

( Читать дальше )

Подобная бумага – отличный выбор для тех инвесторов, которые готовы рискнуть и получить взамен повышенную доходность.
Рассмотрим высокодоходную облигацию, выпущенную ФПК Гарант-Инвест, а именно ФПК Гарант-Инвест-002Р-05 (ISIN RU000A105GV6).

Параметры облигации:

номинал – 1000 рублей
дата погашения – 18.11.2025
купон – 14,75%
периодичность выплаты – 4 раза в год
простая доходность к погашению – 14,17%
эффективная доходность к погашению – 15,2%
дюрация – 2,2

Общий объём выпуска – 1,5 млрд рублей. В проспекте эмиссии указано, что средства от выпуска были направлены на частичное рефинансирование долгового портфеля (рефинансирование выпусков 002Р-01 объемом 800 млн руб. и 001Р-06 объемом 500 млн руб.), а также на развитие и модернизацию текущего портфеля недвижимости.

В целом очень неплохая облигация для среднесрочных инвесторов, с очень хорошей доходностью (почти в 2 раза выше ставки рефинансирования) и оптимальной периодичностью выплат (раз в квартал). Но давайте оценим самого эмитента.

( Читать дальше )

У одного из серьёзных эмитентов из числе медиков, компании Промомед, выходит новый выпуск облигаций. Он однозначно интересен, поскольку компания крупная и стабильная, а купон достаточно высокий — более 12%.

Вообще, в марте было много выпусков, в том числе ВДО, например, Хайтэк, РКК, Элит Строй, Бизнес Альянс, ГФН (про последних двух я писал). Самым хайповым вообще стал Сыр (Истринская Сыроварня, про неё тоже писал, хотя уж туда точно не стоит заходить). Но ВДО явно не все готовы оценить и соотнести со своим риск-профилем, большинство всё же смотрит на эмитентов с рейтингом A. Промомед ДМ как раз из этих. Рейтинг A-, ну и по показателям можно оценить, заслуженный рейтинг или как у АЗС Трасса.

 

Объём выпуска — 3,5 млрд, доходность около 12%, срок 3 года, без оферты, без амортизации. Купоны дважды в год. Рейтинг A- от Эксперт РА. Нельзя сказать, что с таким рейтингом нет таких условий, но и не сказать, что их прям много.

ГК «Промомед» — российская фармацевтическая компания, занимающаяся разработкой, производством, исследованиями и дистрибуцией лекарственных средств.

( Читать дальше )

Тело облигации- это та цена, которую вы платите за право владением облигацией, проще говоря- это её стоимость.

У облигации также имеется номинальная стоимость- это та цена по которой облигация будет выкуплена у вас.

Сразу пример:
Компания А выпускает облигации номиналом 1000 рублей на 3 года.

Если облигация привлекательна для рынка и её активно скупают, то тело облигации (стоимость) растёт и наоборот, если облигация предлагает не самые привлекательные условия, то её цена снижается.
Всё это время номинал облигации остаётся 1000 рублей и не смотря на то, куда тело облигации уйдёт в процессе торгов, вверх или вниз, компания по итогу выкупит облигации по 1000 рублей.

Если тело облигации уходит выше номинальной стоимости то её называют облигацией с премией, а если ниже то облигацией с дисконтом.

Примеры облигаций с премией: МФК Лайм-Займ выпуск 2 $RU000A105AJ4 (скрин 1)
Номинал облигации 1000 рублей, но стоимость тела намного выше. У неё привлекательные условия для рынка, поэтому её активно скупают и цена растёт.

( Читать дальше )

Не стою на месте и постоянно улучшаю таблицу.
В процессе выявляется масса ошибок, которые стараюсь убирать и делать таблицу более удобной для вас.

Сейчас она уже вполне хорошо подходит для отслеживания всех аспектов всего портфеля в целом.

Что добавил в этот раз:
👉 Убрал надобность искать режим торгов. Теперь он ищется автоматически (для ОФЗ режим торгов неизменен)
👉 Добавил столбец с ценой покупки
👉 Добавил столбец с расчётом эффективной доходности
👉 Упростил формулы и теперь все данные бьются корректно (включая даты купонов, их размер и даты оферты)
👉 Добавил столбец с расчётом НКД
👉 Добавил инструкции под таблицей, чтобы было проще разобраться что есть что и самостоятельно устранить некоторые возможные проблемы

$RU000A105SX7 $RU000A105ZX2 $RU000A105XF4 $RU000A100FE5 $RU000A0ZYJT2 $RU000A105PP9 $RU000A105TS5 $RU000A100PB0 $RU000A1058U6 $RU000A105RF6 $RU000A104ZK2 $RU000A102TL7 $RU000A1032D7



 
Таблицу залил в телеграмм канал: t.me/filippovich_moneyОна висит в закреплённых записях

( Читать дальше )

Рынок высокодоходных облигаций сейчас очень активен. Выбор есть, нужно только делать его осмысленно. Сегодня обращаю внимание на второй биржевой выпуск облигаций GFN, у которого и раньше был богатый опыт в облигациях, только коммерческих, на бирже был успешно размещён выпуск на 100 млн рублей, второй — уже на 150.

Факторинговых компаний, насколько я знаю, на бирже больше нет. Чтобы понимать риски, нужно понять, что они делают и как выстроен бизнес.

 

Объём выпуска — 150 млн, доходность до 16,5%, срок 3,5 года, без оферты, с амортизацией. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 18-42-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости. Ах да, рейтинг — B. Нижний порог, когда стоит даже думать, брать или не брать ВДО.

Глобал Факторинг Нетворк Рус — компания, которая предоставляет услуги электронного регрессного факторинга региональным производственным и торговым компаниям из сегмента малого и среднего бизнеса преимущественно на территориях Центрального, Уральского и Приволжского ФО. Тикер: 🧮💵 Сайт: https://www.factoring-network.ru/

( Читать дальше )

Урок 1
Это первый урок из большой серии уроков по облигациям

Прежде всего стоит сказать кто такой эмитент
Выпускать облигации могут государство, муниципальные образования или же коммерческие организации.
Эмитентом называют того, кто выпускает облигации.

Например, есть облигации от АФК Система $RU000A105L27 В данном случае эмитентом является АФК Система.

Есть облигации от государства, например $SU26241RMFS8 В данном случае эмитентом выступает государство

Если облигации от муниципального образования, допустим, от моего родного Красноярского края $RU000A0ZYFB8, то эмитентом выступает правительство Красноярского края

Облигации — это долговые ценные бумаги, которые позволяют эмитентам получить деньги для развития своего бизнеса.

Деньги берутся в долг не у конкретного банка или другой организации, а у огромного количества частных инвесторов и фондов. Если упростить до максимума, то при покупке облигаций вы даёте деньги компании под проценты и выступаете в роли крохотного банка, который кредитует, допустим, Российскую Федерацию на 3 тысячи рублей 😅

( Читать дальше )

ЦБ ведёт статистику по максимальной ставке 10 самых крупных банков. Обновляет данные трижды в месяц. Естественно, у более мелких банков ставки могут быть выше, особенно по промо для новых клиентов (обычно на накопительных счетах).

   

Считается, что обычно ставки ± покрывают инфляцию, когда-то её обгоняя, когда-то наоборот. Также ставки очень сильно зависят от ключевой ставки ЦБ. Думаю, что все это и так прекрасно знают. Также ставки зависят от сроков. Сейчас для более длинных вкладов ставки выше. У коротких — самые низкие, сравнимые со ставками накопительных счетов. Сегодня можно ориентироваться вот на такие ставки. На 3 года я взял около 10%, ниже поймёте, почему. Итак:

• на срок до трех месяцев — 5,74%;
• на срок 3–6 месяцев — 6,85%;
• на срок 6–12 месяцев — 6,66%;
• на срок свыше года — 8,31%;
• на срок 3 года — около 10%.

А что с облигациями?

Выбирая облигации, можно ориентироваться на ставки в банках, если в планах — держать их до погашения. Главное помнить про налоги на вклады с 2023 года. Считать каждому стоит индивидуально в зависимости от суммы и ключевой ставке ЦБ. Очень понятно написано вот тут у РБК.

( Читать дальше )

• Вышел из облигаций ВУШ $RU000A104WS2
Заходил в них по ценам близким к номиналу. В моменте продавал и покупал их обратно, поэтому в профиле доходность другая указывается от сделки.
Продал 100 облигаций за 107707 рублей. По графику видно, что облигация уперлась в потолок и дальше не пойдёт (прикрепил подтверждение на графике)

Суммарно вложил 201 тысячу в покупку этих облигаций
За пол года получил 13464 рубля купонами и 13210 (тут сумма вместе с НКД)
Итого получаем, что за пол года (с конца августа по конец марта) заработал 26674 рубля, а это более 13% за пол года на облигациях.

• Докупил 100 облигаций Глоракс $RU000A105XF4
Облигации Глоракс очень хорошо и быстро разошлись на размещении. Уже сейчас они показывают рост.
Сумма хорошего рейтинга, купона 15% и большого ажиотажа позволяет предположить, что это хороший претендент на полёт в космос

• Закрыл позицию по второму выпуску Селектел $RU000A105FS4
Заходил в облигацию по цене размещения на 150 штук и потом по 1-7 штук докупал до 200. Купонов ещё не получал, но продал суммарно 200 штук с профитом около 15000 рублей. За 4 месяца рост тела и НКД принесли 7,5%

( Читать дальше )

С мемными облигациями закончили (это я про сырные, если что), и на этот раз обращаем своё внимание на тяжеловесов среди ВДО, а именно на компанию из сферы ГЧП (государственно-частное партнёрство) — ВИС и эмитента его облигаций ВИС Финанс.

Сезон свежих выпусков облигаций даёт простор для выбора. Готовятся выпуски Совкомфлота (это даже в юанях), ДОМ РФ, Глоракса, Балтийского Лизинга — в общем, есть, из чего выбрать. Интересны чуть более чем все, так что в рандомном порядке я на этот раз выбрал ВИС. У меня уже есть в портфеле их предыдущий выпуск, а новый даже поинтереснее. Но при этом не менее рискованный.

   

Объём выпуска — 3 млрд, доходность до 13,5%, срок 3 года, без оферты и амортизации. Солидная сумма, но не для такой крупной компании, недавно получившей подтверждения рейтинга A от АКРА и Эксперт РА.

ВИС — российский инфраструктурный холдинг. Включает компании, осуществляющие финансирование и управление инфраструктурными проектами на территории России и за рубежом. С 2020 года входит в список системообразующих организаций России. Строит мосты, дороги, дома, восстанавливает заводы и инвестирует. Тикер: 🌉🌃 Сайт: https://vis-group.ru/

( Читать дальше )