облигации

Российский фондовый рынок на распутье. Несмотря на летнюю коррекцию и попытку роста в сентябре, у инвесторов все еще нет уверенности, что тренд сменился на восходящий. Масло в огонь продолжает подливать ЦБ РФ.

В сентябре ЦБ поднял ставку с 18% до 19%, тем самым сохранив пространство для дальнейшего повышения. Ожидается, что на заседании в октябре мы можем увидеть 20%, те самые, которые многие ждали в прошлом месяце. 

На этом фоне индекс государственных облигаций RGBI рухнул ниже 100 пунктов. Такое было только в далеком 2014 году и уже в 22-ом. Исторический минимум по облигациям наблюдался в декабре 2014, когда RGBI снизился до 97,69 пунктов на фоне повышения ключевой ставки с 9,5 до 17%. Стоит отметить, что к середине 15-го ставка была уже 11%. 

В своих действиях ЦБ ссылается на высокую инфляцию. Несмотря на то, что в официальные 8,57% трудно поверить, нельзя отрицать, что рост цен за последние 2 года резко ускорился. Виной тому раллирующая денежная эмиссия и ее концентрация в нефинансовом секторе. Однако после сворачивания льготных ипотечных программ темпы роста денежной массы снизились и сейчас находятся в районе ~18%.

Читаем отчетность, смотрим презентацию, оцениваем планы.

Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Наши подборки здесь, а мы уже рассмотрели пивоварню Афанасий, Henderson, Sunlight, сеть кофеен Kuzina, и множество других. Среди более известных имен – Мвидео, Сегежа, Контрол лизинг

---

Перед разбором отчетности, мы спросили у Нейро, что лучше: такси или каршеринг. Универсального ответа нет, а о преимуществах и недостатках стоит подумать…

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за сентябрь 2024 г. По состоянию на 1 октября 2024 г. объём ФНБ составил 12,78₽ трлн или 6,7% ВВП (в августе — 12,16₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,25₽ трлн или 2,7% ВВП (в июле — 4,85₽ трлн). Минфин в этом месяце сократил свою инвестиционную деятельность, направив ~34₽ млрд (в августе — 72,6₽ млрд), из них ~25,5₽ млрд (2 млрд юаней) были потрачены на российские корпоративные облигации нормированные в юанях (третий месяц подряд совершаются покупки юаневых облигаций). С учётом восстановления фондового рынка неликвидная часть наконец-то показала плюс (+220₽ млрд м/м), продолжающийся рост цены на золото и укрепление юаня значительно улучшили положение ликвидной части (+400₽ млрд м/м), как итог ФНБ увеличился на ~620₽ млрд.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 690,5₽ млрд (в августе — 690₽ млрд);

«Рынок облигаций является важнейшим рынком в мире. Это основа всех остальных рынков.» РЭЙ ДАЛИО (Bridgewater).

Крупнейшие рынки облигаций:

В то время как рынок облигаций становится больше и мощнее, важность банков — исторически «рабочих лошадок» капиталистической системы — постепенно снижается.

Как облигации поглотили финансовую систему.

На этой неделе я вновь выкроила немного денег, что бы вернуться к еженедельным покупкам на бирже. Пока распродажа не закончилась, я не могу сидеть в стороне. Сейчас ситуация в экономике не самая простая, я же смотрю на все это сквозь розовые очки и надеюсь, что хорошие новости придут и сразу станет лучше.

Недавно на своем премиум-канале на Дзене я делала расчет сколько Сбер может выплатить дивидендов исходя из его прибыли полученной в 2024 году. Понятно, что год еще не закончен, но банк уже показал цифры за 9 месяцев, поэтому предварительные оценки уже могут оказаться довольно-таки точными. Я насчитала, что если покупать акции сейчас под эту выплату 2025 года, то в процентах она может составить 13.3%. Да, это не 19%, которые дают сейчас банки по депозитам. Но вернусь к тому о чем я писала выше, если придут хорошие новости, но банки перестанут давать 19%, а Сбер на руках останется. И тут уже скорее вопрос религии, что выбрать: акции или депозит. Никто не знает, что будет дальше, поэтому тут надо просто выбрать свою стратегию.

Правительственная комиссия одобрила поправки в Налоговый кодекс, которые уточнят расчет НДФЛ при замещении суверенных евробондов РФ по аналогии с корпоративными еврооблигациями. Это позволит избежать налоговых последствий для держателей и сохранить права на инвестиционный вычет при владении ценной бумагой свыше трех лет.

Поправки распространяются на замещающие еврооблигации, приобретенные до 1 марта 2022 года, и уточняют, что налоговая база при обмене не определяется. Расходы по замещению будут пересчитываться в рубли по курсу ЦБ на дату получения доходов от реализации.

Кроме того, срок владения замещающими облигациями будет включать период с момента приобретения изначальных еврооблигаций. Это положение позволит владельцам замещающих бумаг сохранить льготу на долгосрочное владение.

Эти изменения необходимы для решения проблем, возникших у инвесторов при замещении корпоративных еврооблигаций, когда налоговая база формировалась из-за курсовой разницы валют, несмотря на фактическое сохранение инвестиций в ценные бумаги.

Разбираем самые важные новости финансовых рынков и экономики за прошедшую неделю.

Помимо биржевых обзоров, прогнозов и полезных образовательных материалов, еженедельно из нескольких сотен новостей я отбираю самые важные и интересные новости за последнюю неделю по экономике и финансам и составляю из них дайджест с моими краткими пояснениями:

— ЦБ рассказал о причинах ослабления рубля: крупнейшие экспортеры в сентябре сократили продажу валюты на 30%. —так и знал, что они толком не продавали валюту в налоговый период.

— ФАС предложила разрешить всем регионам заключать соглашения об ограничении наценок на товары вне зависимости от того, включены они в перечень социально значимых продуктов или нет. — попытки прямых ценовых ограничений обычно просто приводят к нехватке товаров.

— БКС запустил внебиржевые торги долларом, евро и дирхамом. Клиенты могут приобретать валюту через брокера по будням с расчетами на следующий день и зачислением на брокерский счет. В сентябре внебиржевые торги долларом также запустил Финам. —вот это неплохо!

С 2009 года РГБИ отрисовывал донышки, каждое выше предыдущего.

2009 дно 92.18

2014 дно 97.69

2022 дно 98.21

2024 дно перед ставкой 99.35

В 2009 дно трамбовали 6 месяцев шипами, но там выходили нерезы, сейчас их нет.

После объявления ставки думаю все развернется и очень сильно и акции само собой, как в обзоре от 10.03.24

Телеграмм

Яндекс Дзен 

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт