опек+

На данный момент мы рекомендуем «Держать» акции «Газпром нефти» с целевой ценой 404 руб., что соответствует даунсайду 5%.

Отчетность уже включает в себя эффект от изменения налоговой нагрузки на нефтяников с 2021 года. Акции «Татнефти» популярны у спекулянтов в связи с тем, что с января 2020 года потеряли более 40% от максимальной цены. Соглашение ОПЕК+, падение цен на нефть, отмена налоговых льгот. С такой информационной повесткой удерживать акции «Татнефти» достаточно сложно. Особенно учитывая, что на Московской бирже торгуются более крупные российские нефтяники, такие как Роснефть и Лукойл. Но для дивидендного портфеля широкого рынка данные акции уже могут быть интересны. А те, кто последние полтора года покупал акции «Татнефти» на падении, наконец смогут и продать.

Мы ожидаем, что выручка увеличится до 2 079 млрд руб. (+20% кв/кв), отражая рост цен на нефть (Urals подорожала на 10% кв/кв за квартал в рублевом эквиваленте), а также рост добычи нефти (+3.2% кв/кв, по нашим оценкам) после смягчения ограничений ОПЕК+, но будет частично нивелирована эффектом от продажи малорентабельных активов. В 1К21 EBITDA восстанавливалась несколько медленнее, чем у аналогов, и мы ожидаем более сильную динамику во 2К21 и рост показателя на 24% кв/кв до 551 млрд руб. Рентабельность EBITDA по нашим оценкам увеличится до 27% (против 26% в 1К21). Мы ожидаем рост чистой прибыли на 46% кв/кв до 218 млрд руб. С учетом наших оценок прибыли за 2К21 и исходя из коэффициента выплаты 50% от скорректированной чистой прибыли, дивидендная доходность за 1П21 может составить порядка 3.1%.

Рост цен на энергоносители и смягчение условий в рамках соглашения ОПЕК+ позволяют нам ожидать сильных финансовых результатов ЛУКОЙЛа во 2 кв. Рекомендуем «покупать», целевой уровень – 7520 руб. за акцию.

Объявленные операционные результаты в целом сильные, но нейтральные для динамики акций. Мы подтверждаем наш нейтральный взгляд на бумагу, отмечая, что в настоящий момент она торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 3.7x, что соответствует дисконту 12% к российским нефтяным аналогам. Финансовые результаты за 2К21 должны быть опубликованы в пятницу, 27 августа.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям «Роснефти» и повышаем целевую цену с 590,8 руб. до 735,4 руб., что предполагает апсайд 33,5%.

В случае утверждения, запрет как таковой предполагает не столь значительный эффект на финансовые результаты интегрированных нефтяных компаний, наиболее сильно из которых пострадает только «Сургутнефтегаз». Напомним, что компания экспортирует более 40% бензина и является основным игроком на экспортном рынке российского бензина, в то время как «Роснефть» и «Газпром нефть», к примеру, экспортируют лишь более 6% и менее 4% соответственно (данные ЦДУ ТЭК за июнь).

👉 Morgan придерживается мнения, что Brent будет торговаться около $80 в этом году

👉 Дефицит на рынке во 2п 2021г будет сильнее, чем в 1п 2021 года

👉 ОПЕК будет придерживаться умеренного дефицита на рынке в 2022 году

👉 Дефицит капитальных расходов у нефтяных компаний после пандемии составит примерно 600 миллиардов долларов до 2030 года

👉 Для привлечения инвестиций на постоянной основе стоимость нефти должна оставаться на уровне 70 долларов

👉 Целевой показатель на конец 2022 года – 62 доллара за баррель

www.barrons.com/articles/oil-could-reach-80-a-barrel-jpmorgan-says-51626809862?mod=hp_DAY_6

Меню навигации

🔵 EURUSD

🔵 GBPUSD

🔵 XAUUSD

🔵 USDRUB

Приветствуем, Друзья!

Ну, что — наливаем себе в кружку вкусного ароматного кофе и начинаем наш еженедельный обзор финансовых рынков! ☕