опек+

Текущая цена: 6730 руб.

Таргет цена: 8000 руб.

Потенциал: 18,9% + дивиденды

Лукойл — российская нефтяная компания, вторая по объёмам нефтедобычи в России.

Лукойл в конце августа опубликовал сильные финансовые результаты за II кв. 2021 г. по МСФО. Выручка Лукойла увеличилась 2,2 раза по сравнению со II кв. 2020 г. – до 2,2 трлн руб. на фоне высоких цен на нефть и нефтепродукты. А также увеличение добычи нефти после пересмотра сделки с ОПЕК+ и снятием карантинных ограничений.

В результате это привело к увеличению чистой прибыли компании – до 190 млрд руб. против убытка во II кв. 2020 г. Также нужно отметить, негативный эффект от отмены налоговых стимулов на добычу высоковязкой нефти и лаг по налогам, которые сократили часть прибыли.

Свободный денежный поток Лукойла составил 112 млрд руб. Сдерживающим факторам, оказавшим негативное влияние на FCF стало увеличение оборотного капитала. Таким образом, исходя из дивидендной политики Лукойла, скорректированный FCF для выплаты дивидендов за I пол. 2021 г. составит 233,17 млрд руб.

( Читать дальше )

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции Globaltrans обладают потенциалом роста на фоне продолжающегося улучшения рыночной конъюнктуры в сегменте полувагонов. При этом фундаментальные факторы привлекательности, изложенные в предыдущем обзоре, остаются в силе — компания продлевает долгосрочные сервисные контракты с крупными клиентами, выплачивает дивиденды и демонстрирует высокие показатели операционной эффективности. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Globaltrans и подтверждаем нашу целевую цену 618,45 руб. с потенциалом 17,1%.

Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям Globaltrans и подтверждаем целевую цену 618,45 руб. на апрель 2022 года. В прошлом обзоре мы рекомендовали покупать акции Globaltrans, и они достигли установленной нами целевой цены, принеся доходность23%. После публикации слабой отчетности за 1П2021 началась коррекция, которая сейчас является хорошей возможностью для покупок. Потенциал роста с учетом дивидендов предполагает апсайд на 17,1%.

ФГ «Финам»

( Читать дальше )

Газпром нефть пересмотрит инвестпрограмму на 2021 г. в сторону увеличения из-за сделки ОПЕК+ — Дюков

Газпром нефть пересмотрит инвестиционную программу на 2021 год в сторону увеличения из-за сделки ОПЕК+, сообщил глава компании Александр Дюков журналистам. Как сообщалось, страны ОПЕК+ решили ускоренно нарастить добычу, кроме того, для ряда стран, включая Россию, был повышен референтный уровень снижения производства, что позволяет российским компаниям его наращивать. В конце августа заместитель генерального директора по экономике и финансам ПАО Алексей Янкевич говорил, что «Газпром нефть» сохранила план по капвложениям на 2021 год на уровне «450 млрд рублей — плюс/минус». В 2022 году инвестиции будут не ниже, чем в 2021 году, добавил он.

Мы положительно оцениваем планы компании пересмотреть инвестпрограмму в связи с улучшением рыночных условий. Тем не менее, полагаем, что о существенном увеличении добычи речь может идти скорее после 2022 г., когда завершится сделка ОПЕК+.

Промсвязьбанк

«ЛУКОЙЛ» к концу 1 кв. 2022 г. выйдет на уровень добычи нефти в РФ в 220 тыс. т/с, готов наращивать при благоприятной конъюнктуре.

ЛУКОЙЛ планирует к моменту завершения сделки ОПЕК+ по снижению добычи нефти вернуться к уровням производства, предшествующим сокращениям. «Мы до конца формального соглашения ОПЕК+, до конца первого квартала 2022 г. предполагаем максимально приблизиться к объему остановочного периода, в РФ это порядка 220 тыс. тонн в сутки», — сообщил «Интерфаксу» первый вицепрезидент НК Азат Шамсуаров.

Планы ЛУКОЙЛа оцениваем положительно. По мере завершения сделки ОПЕК+ ЛУКОЙЛ, вероятно, будет готов даже наращивать добычу, так как подготовительные мероприятия ведутся уже в настоящее время. В случае сохранения цен на нефть на высоком уровне инвестиции в наращивание добычи будут оправданы.

Промсвязьбанк

Мне тут кусочек телефонного разговора подарили, на поржать. Говорят два министра финансов между собой тёрли. Может шутка чьята, а может и не шутка, фиг его знает… Людей без чувства юмора, прошу не читать.
"… — А печатный станок, выключать не пробовали?!...
— У нас красная кнопка сломалась. Мы уже 100500 раз её нажимали, а станок не выключается.
— Так там рубильник есть. Просто его вниз опускаете и всё.
— Если вы такие умные, то почему наши акции покупаете, а не свои, российские ?! Значит вы уверены, что наш станок никогда не вырубится. А если вы уверены, то почему ??.. Кстати, нужно проверить, что за «электрик» последний раз делал тех.осмотр печатного станка........."

Финансовый результат «Транснефти» зависит от двух параметров. Во-первых, объем транспортировки нефти, который определяется объемом добычи в России и зависит от сделки ОПЕК+. Долгое время операционные результаты компании были под давлением сокращения добычи, но сейчас соглашение ОПЕК+ постепенно смягчается.

Второй фактор – тариф транспортировки. В ближайшие 10 лет тариф для «Транснефти» будет индексироваться на уровне прогноза  инфляция за вычетом 0,1% — значит бизнес «Транснефти» будет защищен от скачков инфляции, финансовые результаты будут предсказуемо расти, а с ними и дивидендные выплаты.

По итогам текущего года дивидендная доходность составит 7,2%, но к 2023 году доходность вырастет до 10% — привлекательное значение для защитной акции.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»

Новатэк поднялся на 3-е место в России по уровню рыночной капитализации

НОВАТЭК 7 сентября занял 3-е место по капитализации (более 5,8 трлн руб.) на МосБирже и 1-е как частная компания. Акции компании растут 5- ый день подряд, продолжая обновлять исторические максимумы.

Основная причина — бьющие рекордные уровни цены на газ в Европе. И такая ситуация, по-видимому, сохранится как минимум до конца этого года в условиях нехватки газа в хранилищах Европы и отсутствия поставок СПГ. НОВАТЭК в отличие от нефтяных компаний, которые находятся под давлением налоговой нагрузки и необходимости соблюдать ограничения ОПЕК+, смотрится более интересно. Целевой уровень – 2100 руб./акцию.

Промсвязьбанк

Вагит Алекперов, глава Лукойла, в интервью «Ъ» отметил, что не хотелось бы снова видеть цены на нефть выше $100 за баррель, так как это может стимулировать инвестиции в низкорентабельные малоэффективные проекты и потом опять привести к обрушению рынка. Глава Лукойла добавил, что сейчас цена на нефть искусственно регулируется. Объективно цена станет понятна после сентября 2022 года, когда соглашение ОПЕК+ завершится. Подытожив, Вагит Алекперов сказал, что стоимость нефти $65–75 за баррель комфортна для потребителей, и страны-участники ОПЕК+ нацелены на ее сохранение за счет регулирования объемов.

В принципе глава Лукойла подтвердил ранее озвученные нами тезисы о том, что цена нефти в руках ОПЕК+ и что, любой дисбаланс будет выравниваться действиями стран участниц. Мы думаем, что для нефтяных компаний сейчас время подъёма, поскольку вырастают объемы добычи и при этом сохраняется высокий уровень цен. В такой ситуации надо этим пользоваться и держать довольно большую долю в российских нефтяных компаниях, в том числе в Лукойле.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Французская Total построит четыре гигантских энергетических проекта на юге Ирака в рамках сделки на $27 млрд. Любопытная новость и снова из более чем непростого региона. Очередной заход больших нефтяных игроков в Ирак.

Перед нами самый большой контракт властей Ирака с западной корпорацией за всю историю. Сделка между государством и французской компанией была подписана в воскресенье.

По словам министра нефти Ирака, на первом этапе французская группа вложит $3 млрд в проект по закачке морской воды в нефтяные месторождения для повышения нефтеотдачи. Следом в планах значится строительство завода по переработке газа, который поможет стране резко сократить поставки из соседнего Ирана.


( Читать дальше )

Наступил последний месяц третьего квартала, который обещает быть «горячим» для рынков. У трейдеров много вопросов, и мало информации, и отсюда большая напряжённость среди них. Так, инвесторы замерли в ожидании данных по рынку труда США, и ждут от американского регулятора намеков, а еще лучше исчерпывающей информации касательно его планов по ужесточению монетарной политики. Напомним, что Федрезерв последние полтора года накачивает экономику США «бесплатными деньгами», и вот, когда рынок труда в Штатах идет на поправку, а инфляция у исторических максимумов, пришло время «собирать камни» и идти дальше к ужесточению монетарной политики! Или время не пришло, вот в чем вопрос?!

 

Отчеты по распространению COVID-19 также держат рынки в напряжении. Спасет ли вакцина от новых локдаунов? Вот еще один вопрос, который тревожит трейдеров. Все эти вопросы заставляют с опаской смотреть на рисковые активы, особенно, на такой важный, как нефть. Давайте разбираться, что может ждать бенчмарк в ближайшем будущем.

( Читать дальше )