операционные результаты

Акрон: больше долгов, меньше дивидендов
Производитель удобрений отчитался по МСФО за 2024 год:

— выручка: ₽198 млрд (+10,4%);
— EBITDA: ₽60,7 млрд (-12%);
— чистые процентные доходы: -₽5,3 млрд (-33,4%);
— чистый долг: ₽103,3 млрд (рост в 4 раза);
— чистая прибыль: ₽30,5 млрд (-15%).

Объем производства основной продукции остался на уровне прошлого года и составил 8,4 млн тонн. Объем продаж увеличился год к году на 2%, до 8,5 млн тонн.

Исходя из отчета, видно, что ситуация на рынке удобрений непростая. Снижение EBITDA — результат кратного роста экспортных пошлин. А вот на рост долга повлияло сразу два фактора.

Во-первых, Акрон выкупил у банков долю в своей «дочке» — Верхнекамской Калийной компании — за ₽34 млрд. Во-вторых, инвестиции в строительство Талицкого ГОКа все еще текут рекой. Напомним, что его запуск планируется уже в следующем году, а выход на проектную мощность — к 2029 году.

Мы считаем, что Акрон будет продолжать вкладывать средства в развитие бизнеса, поэтому долг компании может вырасти. А это, в свою очередь, повысит процентные расходы.

Роснефть опубликовала результаты за четвёртый квартал:

— Чистая прибыль составила 158 млрд ₽ — на 24% ниже прогноза аналитиков. EBITDA — 708 млрд ₽, что на 2% ниже ожиданий, а выручка — 2 490 млрд ₽, это на 5% выше.

— Производственные расходы выросли на 33% за год, несмотря на меньший объём добычи. Вероятно, компания вновь отразила переоценку отложенных налоговых активов и обязательств. Прочие расходы тоже оказались выше прогноза.

— Коэффициент «чистый долг / EBITDA» на конец года — 1,2. Это значит, что за год её чистый долг вырос на 800 млрд ₽. При этом компания сгенерировала свободный денежный поток в 1,3 трлн ₽.

По мнению SberCIB, финальный дивиденд «Роснефти» составит 14,7 ₽ на акцию с дивдоходностью 2,7%. Текущая оценка бумаг — «держать».

Источник

ПАО «Акрон» (тикер на Московской бирже: AKRN) объявляет сегодня результаты консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 2024 год.

Финансовые результаты

• Выручка выросла на 10%, до 198 167 млн руб., по сравнению с результатом за 2023 год – 179 458 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 2%, с 2 105 млн долл. США до 2 141 млн долл. США.
• Показатель EBITDA* снизился на 12%, до 60 721 млн руб., по сравнению с результатом за 2023 год – 68 740 млн руб. В долларовом эквиваленте показатель EBITDA снизился на 19%, с 806 млн долл. США до 656 млн долл. США.
• Уровень рентабельности по EBITDA снизился до 31% с 38% за 2023 год.
• Чистая прибыль снизилась на 15%, до 30 520 млн руб., по сравнению с результатом за 2023 год – 35 866 млн руб. В долларовом эквиваленте чистая прибыль снизилась на 22%, с 421 млн долл. США до 330 млн долл. США.
• Чистый долг за 2024 год вырос до 103 338 млн руб., по сравнению с результатом на конец 2023 года – 25 098 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель вырос с 280 млн долл. США до 1 016 млн долл. США.

Источник: financemarker.ru

Ленэнерго оправдывает своё звание защитного актива. Операционные и финансовые показатели компании в очередной раз год к году повысились, причём на стабильную величину. Это – бизнес здорового человека. Давайте посмотрим, что там с результатами и дивидендами. 

Отмечу, что  Ленэнерго сейчас консолидирует мелких игроков в области и присоединяет банкротящийся ЛОЭСК. Однако нужно учитывать очень и очень важный момент! Представленная отчётность – по МСФО, которая учитывает результаты всего холдинга. А Ленэнерго выплачивает дивиденды, исходя из отчётности РСБУ, поэтому для расчёта дивидендной базы нам нужно смотреть именно РСБУ. 

Будут ли учитываться результаты ЛОЭСК в РСБУ? Скорее нет, чем да – по крайней мере, пока юрлицо не ликвидируют. Если ликвидация ЛОЭСК произойдёт с присоединением всех активов к Ленэнерго – то да, эти активы начнут «работать» в РСБУ. Если же ЛОЭСК войдёт в состав холдинга как обособленное юрлицо, то – нет (зато по МСФО мы увидим рост показателей).

Результаты за 2024 г. по МСФО:
• Выручка: 10 139 млрд руб., +10,7% г/г
• EBITDA: 3 029 млрд руб., +0,8% г/г,
• Чистая прибыль: 1 084 млрд руб., -14,4%.

Результаты достойные. На рост выручки в основном повлияло увеличение рублевой цены Urals, при этом необходимость участия в сделке ОПЕК+ сдерживала возможность для наращивания добычи.

EBITDA увеличилась символически, но Роснефть продолжала работать над расходами, что не сильно сказалось на рентабельности — она скорректировалась до 30% против 32,7% год назад. Удельные затраты на добычу углеводородов удалось удержать ниже 3 долл./барр.н.э. Снижение чистой прибыли ожидаемо и обусловлено ростом ставок и неденежными факторами: курсовой переоценкой валютных обязательств и эффектом изменения ставки по налогу на прибыль. Примечательно, что Роснефть нарастила долговую нагрузку незначительно, соотношение чистый долг/EBITDA на конец 2024 г. составило 1,2x против 0,9х на конец 2023 г. – комфортный уровень. Свободный скорректированный денежный поток за год снизился на 9,3% за счет планового роста капзатрат на 11,2%.

В среду (19 марта) НКХП опубликовал результаты по РСБУ за 2024 год. Выручка увеличилась на 13% г/г до 11,1 млрд руб. на фоне роста грузооборота на 7% г/г до 8,4 млн тонн. Прибыль от продаж выросла на 21% г/г до 7,4 млрд руб.

Чистая прибыль выросла на 28% г/г до 6,3 млрд руб. в том числе из-за роста чистых процентных доходов практически втрое до 926 млн руб.

Мы ожидаем, что выручка компании по МСФО за 2024 год увеличится на 15% г/г до 10,6 млрд руб., показатель EBITDA – на 20% г/г до 7,4 млрд руб., а чистая прибыль – на 24% г/г до 6,1 млрд руб.

По нашим оценкам, компания направит на выплату акционерам за 2024 год около 50% от чистой прибыли по МСФО, что составляет 44,9 руб./акц. из которых НКХП уже выплатил 39,3 руб./акц. Таким образом, мы ожидаем финальный дивиденд за год на уровне 5,6 руб./акц. (дивидендная доходность – 0,7%).

Т-технологии представили финансовую отчетность по МСФО за 2024 год, отразив сохранение рентабельности капитала (RoE) на целевом уровне в 30% в 4кв24 и 2024 году. Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов по итогам 4кв24 в размере 32 руб. на акцию (1% к текущей цене). Сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для акций Т-технологий, повышая целевую цену на горизонте двенадцати месяцев с 4 000 до 4 500 руб. (ожидаемая доходность – 28%).

Бурный рост портфеля сменился его ребалансировкой

В 4кв24 кредитный портфель снизился на 1,6% кв/кв (рост на 146% по итогам года с учетом присоединения Росбанка), средства клиентов выросли на 2,7% кв/кв (рост на 134% г/г). На этом фоне чистая процентная маржа в 4кв24 сузилась до 11,1% (после 13,1% и 11,8% в 1П24 и 3кв24). Тем не менее, чистый процентный доход в 4кв24 вырос на 21% кв/кв. Менеджмент группы ожидает сдержанные темпы роста кредитного портфеля в 2025 году, указывая на его ребалансировку. Последняя, судя по отчетности, началась еще в прошлом году и подразумевает снижение доли корпоративных кредитов в пользу розничных, а также снижение доли ипотеки в пользу потребительского кредитования.

Недавно обсуждали, как соцсети меняют цифровую экосистему и какие игроки занимают ведущие позиции. ВКонтакте — основной игрок на российском рынке, представил финансовые результаты. Разбираем ключевые цифры.

👉 Основные итоги 2024 года:
• 91,2 млн пользователей в месяц — рекордный показатель аудитории в России. Это +3,5 млн за год. Дневная аудитория тоже на подъеме — 59,5 млн человек (+3,4 млн).

• Охват 88% аудитории Рунета по данным Mediascope. Дневной охват — 56%.

• Доход авторов контента через официальные инструменты вырос на 28%, до 7,1 млрд рублей.

👉ВКонтакте активно развивает экосистему монетизации:
• Запущена платформа VK AdBlogger для работы с нативной рекламой.
• Улучшены VK Donut, кабинет выплат и аналитика сообществ.
• Внедрена новая программа монетизации видео.
• Редизайн ленты и редактора постов сделал контент более доступным для пользователей и увеличил вовлеченность.

📌 Что это значит?
ВКонтакте не просто фиксирует рост, а создает экосистему, в которой комфортно как пользователям, так и авторам.

• В 2024 году Компания продолжила работать в неблагоприятных внешних условиях. Значительные колебания курсов национальной и иностранных валют, высокие кредитные ставки и ускоренные темпы инфляции, подорожание основного и вспомогательного оборудования, а также сдержанная динамика спроса на алюминий и расширение санкционных ограничений по-прежнему оказывали давление на результаты работы Эн+.
• В то же время благодаря профессиональным действиям руководства Компании, своевременной и комплексной работе по повышению эффективности производства, оперативному взаимодействию с поставщиками оборудования и сырья, росту энергопотребления в России, и особенно в Сибири, связанному с положительной динамикой промышленного производства, Эн+ удалось сохранить устойчивость и добиться положительных итогов за прошедший год.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА IV КВАРТАЛ 2024 ГОДА К III КВАРТАЛУ 2024 ГОДА

• Выручка Группы ММК сократилась к прошлому кварталу на 10,5% и составила 165 637 млн руб., отражая коррекцию объемов продаж и цен на фоне замедления деловой активности в России под влиянием высокой ключевой ставки и неблагоприятной сезонности.
• Показатель EBITDA составил 23 319 млн руб., снизившись на 37,0% относительно III квартала в основном в связи с коррекцией цен и объемов продаж металлопродукции. Показатель рентабельности по EBITDA составил 14,1%.
• Чистая прибыль составила 11 935 млн руб., сократившись по сравнению с III кварталом 2024 года на 31,8%.
• Свободный денежный поток за IV квартал составил 5 550 млн руб., увеличившись более чем в 2 раза относительно прошлого квартала в основном в связи с притоком из оборотного капитала вследствие снижения запасов металлопродукции на складах и увеличения торговой кредиторской задолженности.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 12 МЕСЯЦЕВ 2024 ГОДА К 12 МЕСЯЦАМ 2023 ГОДА