опционы

Уже сегодня тема данного года — 135 ПУТ закроется раз и навсегда! Я уже полгода, как ушел от торговли опционами. Но что сейчас проиходит, очень интересно и наверное войдет в легенды опционного рынка.

Мега объемы просто сумасшедшие — 900 000 контрактов на 135  страйке. У этих опционов есть, как покупатели, так и продавцы. Все думают, что кто-то пострадал, пролилась чья-то кровь.

( Читать дальше )

Какая должна быть правильная форма улыбки? Продолжаю разбираться с этим вопросом, используя эмпирическое распределение. Как было показано в моих июньских постах, построенное по дням эмпирическое распределение не дает улыбку привычной рыночной формы. Вероятно, это связано с тем, что распределение не учитывает кластеризацию волатильности и коррелированность последовательных ежедневных приращений.
 
Чтобы исключить искажение из-за коррелированности приращений, рассмотрим распределение на основе недельных приращений цены. Распределение строится на основе пятидневных скачков индекса РТС, созданных с помощью скользящего окна с января 2010г. по февраль 2013г. Время до экспирации принимается равным одной неделе. В связи с возможным введением недельных опционов выбор недели в качестве временного интервала наиболее интересен.

В качестве базового актива выбран индекс, а не фьючерс, поскольку дельтахеджирование не производится, а излишняя волатильность фьючерса несколько искажает результат. Ставка доходности принимается равной нулю. Полагаю, это справедливо для долларового индекса. Для удобства работы каждое значение индекса увеличим на 100.

( Читать дальше )

Не может не радовать оживление вокруг опционной тематики. На наших глазах творится история — рекордные объемы бабок в пресловутых 135 путах закапывают в землю и процесс продолжается уже на мартовских.
Даже за день до экспирации есть мягко говоря фантазеры (покупцы 145 колов и  135 и ниже путов). Первые вероятно  ждут типа амнистии Ходорковского, а вторые грезят о метеоритах, да только у нас движки по 5000 п с утра за год можно пересчитать на пальцах одной руки, на такой вероятности особо не разбогатеешь.
В общем как правильно указывают старшие товарищи центральная связка переоценена, чем я и воспользовался. На вечерке продал 140 стредл на четверть депо — коллы по 400 п, путы по 1800 п, соотношение колл-пут 2:1.
Безубыток позиции 137400 — 141200.
Прибыль 1% к депо в диапазоне 138500-140700.
Прибыль 2% к депо в диапазоне 139400-140200.
Ожидаю спокойной экспирации вокруг 140. Закрывать позицию планирую  начинать как всегда частями при  прибыли 40% от максимальной.
А вообще грозное оружие кукла против мегашортил — рубль. В июне был рекордный объем ои на фьючах более 1.200 млн рынок подняли к экспирации укреплением рубля, сейчас таже ситуация, так что без паники все под контролем.

Ччитаю ленты комментариев к постам порой с бОльшим интересом чем сами посты.
На мой взгляд комментарии гораздо содержательней и более искренни, плюс по одной теме высказываются чаще честно, старательно, без утайки, с интригой, с идеями, с краткими понятными и ёмкими тезисами.
Не все посты полезны, как и не все комментарии. но порой когда очень большой и содержательный пост пишешь себя вкладываешь. Силы отнимает… иногда помогает уснуть быстрее потом ))) либо помогает самому себе мысли в порядок привести … разложить по полочкам… стараясь сформировать мысль и структуру поста. Чтобы было как миинимум удобно читать и как максимум понятно о чем я тут вообще вам…
 
Ну так вот ходила я по постам и почитывала комментарии, и тут встретила гнома… тут то он и проболтался… ))
гдето на вечеринке срочного рынка ищите гнома.))
нет нет да гдето засветился значит на фотах того вечера… )
(я полистала некоторые… и порой даже были предположения… но потом в другом посте увидела эти фоты с подписями… ну вобщем не знаю… если искать невысокого мужчину, то на одной из фот у барной стойки сидит такой один (или стоит ))) непонятно) вобщем думайте сами, и смейтесь тоже сами )))))))) )


( Читать дальше )

Тема 135 путов постоянно здесь обсуждалась на протяжении 2-х месяцев, сейчас 130 обсуждаем. И постоянно возникает один и тот же вопрос, каким же надо быть отмороженным, чтобы такой объем купить или продать. 

Ничего более логичного на ум не пришло кроме следующей схемы:
Возможно это сговор двух компаний, одна продает, другая покупает. Та что продала имеет огромное ГО, но не резиновое, поэтому покупатель этих путов, зарезервировав намного меньшее ГО чем продавец, начинает гнать рынок вверх, зарабатывая на фьючах, и сводя на нет потраченные средства. А дальше когда цену задернули вверх, покупатель потихоньку разгружается.

В итоге кто «пострадавший» в этой ситуации? Обе компании в плюсе, а пострадали те, кто покупал фьюч близко к хаям, и шортил у лоёв.

Вот такая блин схемка. Все это лишь предположение.

Сколько шума и пыли было об этих опционах. Народ долго бился головой ап стену, надеясь найти тут грааль. День и ночь многие смартлабовцы скурпулёзно искали в попе моск. Ну как, нашли? 

А вот и продолжение истории с путами:
http://gyazo.com/ed1541e4ff1a00196189f5fcb1877316

Обращаем вниманиена 130-й март! 

первая ласточка на 130 путах марта

Полагаю, настал момент, когда можно смело продавать эти эпические путы практически без риска. Спасибо большое тому слетевшему с катушек опционному маньяку, который их тогда купил в преддверии сентябрьского заседания Фед резерва, вполне основательно надеясь накуканить весь рынок.
Потому что если бы в тот памятный вечер была не верхняя планка, а нижняя, то у нас бы одной нижней планкой не обошлось. Все в опционной тусовке думали (и мне говорили такое): ну закрыл бы он свои путы, начав либо лонговать под них на падении, либо просто продавая эти путы в стакане по текущим. Однако безумец — он и есть безумец. И вот, как говорил Горбатый в известном фильме, «если не стала бы Аня на Петровке колоться, тогда что?» То есть вот если бы тот безумец не стал бы ни лонговать, ни продавать свои путы, тогда что?? А был бы трындец, ребята. Алес капут. Астала виста, бэйби) И для очень многих никогда уже «Айл би бэк»)


Но времена уже не те, чтобы бояться. Покупатель проиграл. Там мне конечно могут сказать, что он, наверно, нарезал под них эти почти три месяца дельту, и прочую математическую куеверть. Не верю! Потому что если ты такой крутивёрт дельта-хеджа, так делай так каждый месяц, покупай по мильёну путов, да и нарезай дельту сколько душе угодно. Ан нет. Фигушки! Хрен вам!  Не так всё просто, и «недостаток ликвидности для такого объёма» совсем не единственная причина. Так что он проиграл, в этом нет никаких сомнений. Он поставил на нижнюю планку, а была верхняя. Так бывает)

( Читать дальше )

До 135х путов — 3% падения и одна торговая сессия. Волатильность у них выше 40, при том, что РВ не выше 20. 

Продав 135ый пут на ГО можно заработать 5% за день. При условии, конечно, что рынок проэкспирируется выше 135 000.

Почему так? Все ждут падения, но его не происходит? Тогда почему не падает фьючерс?

Причина простая. Все запроданы. По самые орешки. Все известные мне опционные трейдеры сидят по 135м в продаже, хеджируя их 137.5, 132.5 и проданными фьючами. Люди, продавшие их по 500п готовы закрыть их в профит по 350, несмотря на то, их справедлива цена ниже 100. Просто никто не готов продать еще, а закрыть позу в профит и снизить риски краха на выходных хочется всем. Ну нету у нас столько свободного ГО на рынке у людей, которые что-то понимают в опционах, чтобы продать 900 тыс коней. Нету. 

А покупка путов подтащила всю улыбку вверх. Так что неэффективность теперь повсеместная.

( Читать дальше )