опционы

Всем доброго дня и хороших выходных. Покажу свою идею, которая в январе была мною собрана и хорошо, в моём понимании себя показала.  Я не намерен спорить, у каждого свои взгляды на формирование опционных портфелей. Итак суть портфеля: а) прежде всего — не потерять при резком (продолжительном) движении Б.А.,  возможность комфортно перестроить позицию на краях, б) возможность комфортно переносить рост волатильности, и конечно самое основное — быть нейтральным по отношению к направлению рынка. Что имею? Флет 5000 от центра + 5% от Г.О., 10000 пунктов от места открытия портфеля + 10%, и самое интересное — 15000 пунктов от центра +15%. Т.е. фактически портфель собран на удалении от центрального страйка на 15000 пунктов в каждую сторону, это так называемая зона комфорта, причём, теперь самое важное: чем дальше уйдет цена от центра, тем больше портфель заработает на экспирации. Конечно есть в каждом случае свои особенности, а в случае с опционами их даже не 10, причём повторюсь, заранее невозможно сказать точно что делать, к примеру, если прошло сильное движение или сильно изменилась волатильность, сидеть-ли до экспирации или строить следующий месяц. Всё это и называется «Управлением».  Что ещё важно в изучении опционов, скажу для любителей почитать импортных «магов» опционщиков.  FORTS — это немного другое, и случается здесь дисбаланс со стандартным пониманием опционов. Это проверил на своей «шкуре».  Но есть огромный плюс! Если сделал ошибку, исправил её, сформировал правила, то приятно потом самому, а правила то твои работают! Что такое статистика, как сформировать её на опционах? Сколько будет можно считать правильным, что система рабочая и статистики достаточно? 10 — 20 раз, или 30? Т.е.  1 год, два года или три года, если в среднем брать 10 портфелей в год. Ага, к примеру возьмём полтора года, это немного, всего 15 трейдов. А  рынок в этот момент взял и поменялся, причём причины разные, волу по другому считать придумают, режим работы и другое, до бесконечности. Вот — одна из опасностей я считаю для опционщика по ФОРТС. Всем удачи!
 

Обзор сегодняшнего рынка

Черепаховый суп не сработал и рынок вышел выше вчерашнего максимума по итогам торговой сессии, что отменило сигнал на шорт. Рынок сейчас очень напоминает январь-февраль 2012 года, когда рост тоже выглядел очень хрупким, и было впечатление, что рынок обвалится от малейшего дуновения. Тем не менее, тогда рынок довольно уверенно прошёл в такой манере аж до 170 за месяц. Если предположить, что рынок крайне редко проходит от максимума до минимума меньше 2х страйков за опционный месяц, то пока у рынка есть вероятность доползти до 166 или же упасть до 152. Это как минимум. Наиболее вероятно, что диапазон будет +-15 000. Если исходить из такого предположения, то можно увидеть 171 000 или 147 000 до 15го февраля.

В принципе, если научиться прикидывать примерные ожидаемые границы месячного движения, торговать опционами станет значительно легче. Для этого как раз можно предположить, что в границы 2 стандартных отклонений будет попадать бОльшая часть месяцев и исходя из этого строить стратегию на продажу волатильности. При этом хеджироваться квартальными опционами. 

( Читать дальше )

Сейл! Сейл! Продаю 20 путов центрального страйка (150е) тока сегодня, на июнь 15 (!!) года, за смешные деньги, практически задаром, за 24520 всего..
И это на диком снижении Ай-Ви! Да когда движ начнётся, они подорожают в разы) Мы в день по 10000 пунктов ходили, а тут на 2,5 года опцион!
Вай-вай, какой хороший путы! Сам не хочу продавать, нужда-злодейка заставляет(( продаю и плАчу, какой хороший путы, да!

Доход на позицию составила 5%.
Еще вчера ожидалось закрыть все на пятничной экспирации доход в 27%...

Эх...

P.S. Какое то мерзкое послевкусие после всего, что мне просто повезло, еще немного и резал бы пусть небольшого, но лося.

P.S.S. В случае катастрофы все равно не потерял бы больше 11% депозита. Зарекся всегда ограничивать макс. убыток.

Обзор сегодняшнего рынка

Интересный сегодня денёк, на текущий момент рисуется «черепаховый суп» на дневном графике, так что даже с моим «бычьим взглядом» на рынок можно подумать о шорте, если рынок закроется ниже 160 860. Так как пост по опционам, то просто немножко переведу дельту в отрицательную сторону по открытому стрэддлу. 

Оборот по опционам на фьючерс РТС составил 7,2 млрд рублей в районе среднего значения. 

Оборот по опционам на самые ликвидные акции составил 136 млн рублей, что значительно ниже среднего. 

Ещё надо отметить крайне низкий открытый интерес, что тоже не внушает доверия к росту. 

Тем не менее эшелоны, по прежнему, растут. Судя по всему вариант с падением фьючерса РТС при растущих эшелонах, который я до этого не рассматривал вполне может реализоваться. 

Пут-колл ратио

Пут-колл ратио фьючерс РТС = 1,79 (пожалуй, максимум с начала января)

( Читать дальше )

Вот уже месяц как ТОС демо отказался открывать опционные позы на фьючи СиПи мини, нефть и пр. и я не могу найти где производить граф анализ, амба торги остановлены, цирк уехал.
Кто на чем сидит, посоветуйте?

Пришла идея, при низких значениях волатильности продавать диагональный спред. Особенно это актуально перед грядущими событиями, как выборы fiscal cliff и т.п. Идея наверное очевидная, но требует дальнейшей проработки.

При резком всплеске волатильности быстрее всего растет front month фьючерс на VIX.
Остальные месяцы растут меньше.
 

Идея купить опцион на front month, и продать 3-х месячный опцион с такой же ценой. Получим диагональный спред. Срок трейда 2 недели.
В ближайшее время серьезных событий не предвидится, и смысла продавать этот спред особо нет.
Позиция для иллюстрации идеи.
 



( Читать дальше )

Обзор сегодняшнего рынка

Очередной день без каких-либо событий, что стало уже скорее обыденностью, нежели неожиданностью. 

Оборот по опционам на фьючерс РТС составил 7,77 млрд рублей в районе среднего значения. 

Оборот по опционам на самые ликвидные акции составил 302 млн рублей, что также в районе среднего значения. 

Рынок, по-прежнему, напоминает раннюю стадию бычьей фазы. Растут эшелоны, которые не входят в индекс, что говорит о наличии интереса к рынку в целом. Но, похоже, толкать «фишки» вверх пока ни у кого желания нет, особенно такого мастодонта, как Газпром. Тем более, что на это требуются значительно более серьезные деньги.

Если кто-то торгует направленно фьючерсом РТС, я бы не советовал вообще лезть в рынок, пока открытый интерес не выйдет выше хотя бы 700 000 контрактов. Если взять аналогию с покерным столом, пока на столе лежат копейки, никто не будет рвать на себе одежды, чтобы их заработать.

( Читать дальше )

Только я опубликовал вчерашний пост, закрылась первая позиция, как и ожидалось, с убытком. Практически в тоже время открылась вторая позиция:
    
В данный момент такая ситуация:

( Читать дальше )

Разглядывая, в очередной раз проданный стренгл, в настоящий момент февраль 165/155 РТС, прихожу к мысли, что даже при продаже опционов для держателя позиции прибыльней оказывается направленное движение рынка, чем узкий боковик (при неизменной волатильности).
Если меня не обманывают мои графики колебание фьючерса ± 2000-2500 пунктов от 160 представляет больший гамма-риск чем поступления от тетты. 


( Читать дальше )