опционы

На смартлабе часто можно встретить как люди считают точку минимальных выплат по опционам для того чтобы предсказать куда пойдет рынок к моменту экспирации. Действительно ли это имеет смысл?

Итак, для примера, пускай fRTS сейчас равен 190 000, и было продано много опционов call 185 000. Наивный опционщик решит, что крупный продавец опустит рынок к экспирации до 185 000, чтобы избежать больших выплат.

Вспомним самую главную формулу по опционам. Можете не знать, что такое греки, но эту формулу знать обязаны :-)

БАЗОВЫЙ АКТИВ = CALL — PUT

Из формулы следует, что:

-CALL + БАЗОВЫЙ АКТИВ = -PUT

Что если кукловод, на самом деле, продал не 185 000 колы, а “синтетически ”продал 185 000 путы, добавив к своей позиции лонг по fRTS. (ну, например, чтобы нас запутать) Таким образом, кукловод не допустит падения рынка ниже 185 000. И мы получили уже совершенно противоположое заключение о действиях кукловода.

Вывод: Мой здравый смысл говорит, что точка минимальных выплат по опционам не может предсказывать рынок. А кто в это верит, тот плохо знает школьную математику :-)

Продолжаю изучать опционы, периодически заваливая вопросами Крупенича.

Результат одного из обсуждений:
мучала по посту Солодина www.smart-lab.ru/blog/9375.php
Уж больно все складно написано. Захотелось попробовать повторить.
Результат разговора — новичкам повторять такое нельзя. Продавать опционы, причем не ближайшие (сентябрьский считается дальним), да еще и путы — удел только опытнейших трейдров, которые знают что будут делать в случае если ошибутся и рынок пойдет против них. Для начинающих — сродне самоубийству. во первых, не учитывается время (а с временем эти опционы теряют в цене, временной распад), во вторых продажа путов, которая увеличивает в разы риски. если мне интересно, то безопасней продавать коллы.

На тек. момент удалось сформировать правила для начинающих:

1. Если у вас возникает вопрос покупать или продавать опционы, посмотрите на график цены: сужение и консолидация на графике, предвестник сильного движения или любое ожидание большого и резкого движения – это только покупка

( Читать дальше )

 По итогам июня счет по опционам-фьючерсам вырос на +0,22% (ММВБ +0,02%). Результат нулевой. Эквити с начала года:
 

 
  Счет пока в зоне восстановления, думаю, скоро этот процесс ускориться: веду работу над улучшением работы систем, отметается всё не нужное, что-то вводиться новое.  
   Из стратегий можно в очередной раз отметить успех регулярной продажи фьючерсов (стренгл и стредл), плюс в этот раз на хэджировании не пришлось ничего потерять. Убытки принесли направленные позы, сейчас отказываюсь от пут-спредов (пользы в них не вижу совсем, при боковике теряешь, при движении против теряешь, при нужном движении — мало зарабатываешь), из направленных стратегий оставлю лишь простую продажу опционов (получается чем проще, тем лучше). Совсем отказываться от направленных поз нельзя, даже не смотря на «плохие» сигналы системы принятия решений. «Ловушка кукловода» (система основанная на расчете точки минимальных выплат)  дала убыток, но терпимый. Посмотрим, что дальше.
   Вот основная проблема в этом месяце возникла при работе с календарными спрэдами - это ПРОСКАЛЬЗОВАНИЕ!  Получается в теории по сигналу я должен войти в синтетическую позицию по одной цене, а вход получается по другой совсем. Втеории система в плюсе, на практике ноль. Например, начинаю выставлять заявки на продажу путов и коллов, или покупку, выставил, тут проблема не в скорости выставления заявок. Выставляю по теоретической цене, и рынок на 0,2-0,3% двигается вверх или вниз, и получается одну «ногу» исполняют, а вторую нет, и в догонку уже приходиться покупать дороже или продавать дешевле.

( Читать дальше )

Тимофей, добрый день!

Спасибо за выложенный клип на смарт-лабе.
Посмотрел я Каленковича. Вторую часть не стал.

Может быть, он и осознал свою ошибку — тогда моё письмо впустую. А
ребята, что возражали ему, правы, но сформулировать свою правоту не смогли.

Плечо на опционах есть. Оно приблизительно равно плечу на тот фьючерс,
на который выписывается опцион.
Это очевидно из определения плеча :  Отношение  стоимости базового актива к РЕЗЕРВИРУЕМОЙ СУММЕ
на счёте  (ИЛИ СОВОКУПНОМУ ГАРАНТИЙНОМУ ОБЕСПЕЧЕНИЮ)

В пределе время ---> к дате экспирации равенство становится точным
(т.е. АСИМПТОТИЧЕСКИ плюсовой фьючерс ЭКВИВАЛЕНТЕН опциону колл В
ДЕНЬГАХ, а минусовой фьючерс ЭКВИВАЛЕНТЕН опциону пут В ДЕНЬГАХ)

Если до даты экспирации далеко, то равенство тем точнее, чем глубже
опцион в деньгах.

( Читать дальше )

Моя вчерашняя ставка на вялый бычий рынок оправдывается. Сейчас позиция на опционах выглядит так:



Подробности сделки в рубрике «ЗОТ»:

Открытие
Наращивание 

Не прошло и суток, как я построил позицию, но я её уже видоизменил 
Давайте по-порядку:

---

1) С утра произошёл пробой сопротивления и я ожидал движения в район 186000 пунктов. Я то думал цена будет идти туда вяло и рывками, а произошло всё за одну сессию. 
2) Теперь мы на сопротивлении и мне нужно предпринять какие то действия, чтобы сохранить полученное преимущество.
3) Можно конечно зафиксировать профит в 8000 рублей — но это не есть цель данной сделки. Я только начал строить позицию и уходить в тень пока рановато.
4) Я принял решение: привести к полной нейтральности мой портфель. Я не знаю, куда цена пойдёт дальше — может пробить локальное сопротивление 186000 пунктов и уйти выше, может отбиться от уровня и пойти в обратном направлении. Восходящего тренда пока не сформировано на часовике, буду ставить на консолидацию и волатильность в текущем диапазоне.


( Читать дальше )

Я всё таки рискну направленную позицию лонговую построить, правда теперь выберу другую тактику. Вертикальный спрэд строить пока рановато. Смотрите:

Цена пробила сопротивление и поломала нисходящий тренд, но нового растущего тренда пока не сформировалось. Конечно всем хочется открыть лонг на самом лое , но это мягко говоря не всем удаётся… В общем я выбираю продажу PUT175000 сентябрьской серии. Я уже открыл очень небольшую позицию — планирую её наращивать возле текущих уровней:

Читать далее 

Нужна помощь. Я уверен, что меня кинул БКС, но не знаю как поступить.  Мой первый опыт с опционами оказался печальным.  Как не парадоксально по выигрышной позиции на опционах на фьюч РТС.
                Ситуация следующая. К моменту прошлой экспирации опционов по фьючу РТС я владел коллом 180 и путом 195.
                Так как я понятия не имел, как проходит экспирация, а на семинаре проводимым биржей РТС в моем городе было сказано, что биржа эксперирует брокеру опционы всегда, а брокер только по просьбе клиента. То я решил обратиться в офис БКС по вопросу экспирации.
                Финансового консультанта в этот день экспирации, я ни по телефону, ни лично не смог найти. Приехал в офис. На мой вопрос к сотрудникам офиска как экспирировать опционы, после некоторого замешательства, мне пригласили какого-то сотрудника из подвала со словами: «Клиент хочет эксперировать опционы х.з. как это делается разберись». Этот сотрудник по сотовому набирает телефон горячей линии БКС и говорит, что он владеет опционами и х.з. как их эксперировать.  По окончании разговора, говорит мне, что делать ничего не надо, что у меня и так все будет ОК.


( Читать дальше )

Написал пост вновой ветке ай ти — надеюсь на ваши комментарии. Нужно знать — куда развивать проект дальше ...

Напишу тут середину поста, остальное читать тут

Текущее положение дел


…  Ну ладно, перейдём к рынку. Строим экзотичный 2-х часовик (так больше влезает инфы на график )



Похоже у нас тут наметилась «коровья тусовочка» Пробили сопротивление и стестили как поддержку — всё клёво — покупаем!!!… Что? Какие плечи? Аааа, вы про эту возможную «Голову-плечи» ?

Читать дальше 

Наш опционный гений Алексей Каленкович сообщает, что последние дни появился крупный покупатель 160-х путов с исполнением в июле. Видимо, кто-то ждет падения, либо от него страхуется. Объем большой — 17 тыс контрактов только сегодня. Больше, чем за все предыдущие дни. Причем там остаются биды.

Расшифровка для чайников: если чел покупает 160-е июльские путы, это значит что он ждет или боится падения к дате исполнения опционов в июле индекса РТС до 1600 пунктов (Сейчас 1830). Это соотв. падению на 13%