На 17 апреля курс доллара по ЦБ составил 82,6 рубля — это минимальный уровень с июля 2023 года. Абсолютный минимум был достигнут месяцем ранее, 19 марта (81,5 руб./$). Такое укрепление выглядит впечатляюще, но большинство аналитиков сходятся во мнении: это временное явление. Уже к концу года курс снова может приблизиться к психологической отметке в 100 руб./$.
Сценарии ослабления рубля на горизонте от нескольких месяцев до года обсуждают ведущие финансовые институты. Эксперты из «Эксперт РА», «Финама», «БКС мир инвестиций» и Freedom Finance Global предполагают достижение 100 руб./$ уже к осени, в случае ухудшения внешней конъюнктуры. АКРА и «Астра управление активами» ожидают этого сценария к лету 2025 года. Даже макроопрос Банка России показывает среднегодовой прогноз — 95,2 руб./$.
Лишь немногие сохраняют оптимизм. В инвесткомпании «Регион» ожидают курс на уровне 95 руб. к декабрю, а РЭУ им. Плеханова вообще предполагает укрепление рубля до 75–85 руб./$.
◾ К лету этого года доллар укрепится по отношению к рублю и будет стоить 100 руб., следует из прогноза Goldman Sachs, передает Oninvest. Банк в целом прогнозирует последовательное укрепление американской валюты по отношению к российской в ближайшие три года.
◾ Так, в 2026 году курс доллара достигнет 120 руб., в 2027-м и 2028-м вырастет до 130 руб.
◾ Курс американской валюты к рублю 15 апреля упал ниже 83 руб. впервые с 20 марта. Установленный ЦБ курс доллара на 15 апреля составляет 82,77 руб., а на 16 апреля — 82,3 руб. Ожидаемое Goldman Sachs ослабление рубля составляет около 58% за три года.
◾ При этом по отношению к другим валютам, по прогнозу банка, доллар ослабнет. «Самой безопасной гаванью» Goldman Sachs называет японскую иену — при текущем курсе 144 иены за доллар к 2028 году американская валюта будет стоить уже 115 иен (ослабление около 25%).
◾ В банке считают, что евро укрепится по отношению к доллару примерно на 7%, после чего курс останется стабильным — $1,2 за евро.
Финансовые аналитики сходятся во мнении, что курс рубля будет слабеть в ближайшей перспективе. Мы тоже об этом говорили. Но в открытых публикациях Минфина и Центробанка находим намёки, что укрепление рубля — целенаправленная политика выбранная денежными властями для обуздания высокой инфляции.
1. С начала года Центробанк проводит де-факто валютные интервенции. Например, в марте ежедневные продажи составляли 6 млрд рублей (помимо операций зеркалирования). С апреля по май объём будет увеличен на 75% (до 10,4 млрд). ЦБ будет продавать валюту по поручению Минфина (1,6 млрд), а также увеличит свои продажи.
2. Накануне Минфин подробно объяснял, почему в апреле сократятся нефтегазовые доходы (снижение добычи нефти по сравнению с прогнозом; уточнение размера налога на допдоход от добычи углеводородов)
Очевидная причина — укрепление рубля — Минфин даже не упомянул.
3. Центробанк открыто называет в своих документах укрепление курса главным дезинфляционным фактором наряду со снижением внутреннего спроса.
Российская валюта сейчас на редкость сильна, а рынок акций в долларах — дорогой. Консенсус на рынке однозначен: этот период не будет долгим, и валюты скорректируются. Расскажем, какие акции будут расти, когда рубль ослабнет.
В начале 2025 года сложилось несколько факторов, которые в предыдущем году казались маловероятными. И главный из них — это ожидание снятия части санкций.
Последний раунд челночных переговоров по модели «США + Россия и США + Украина», который прошёл в Эр-Рияде, закончился с конкретикой: предварительно заявлено о плане снятия санкций с РСХБ и агроэкспорта России.
Сезонное снижение импорта (данные от таможни приходят с опозданием в пару месяцев) было ожидаемым. При этом в пользу рубля играет то, что доля рублёвого импорта ускоряет рост и держится выше 50% уже 2 месяца подряд.
Морской экспорт после снижения в октябре-декабре растёт и уже вернулся на уровни сентября 2024 года: порядка 3,5 млн баррелей в сутки. При этом доля РФ на рынке Китая остаётся на максимуме (19% всего импорта КНР).
Российский рубль укреплялся на протяжении января, однако эксперты прогнозируют его ослабление к концу 2025 года. По оценкам аналитиков, курс доллара может достичь 110 рублей, а юаня — 14,4 рубля.
В феврале–апреле рубль традиционно сильнее, благодаря сильному платежному балансу и высоким процентным ставкам. Эти факторы поддерживают валюту, а также низкий спрос на китайский юань из-за праздников в Китае. Однако уже в 2025 году давление на рубль возрастет из-за восстановившегося импорта и возможного пика ключевой ставки.
Прогнозы от разных аналитиков совпадают: в 2025 году рубль будет ослабевать. В «ВТБ мои инвестиции» ожидают курс доллара в 108 рублей, а в «Ренессанс капитале» — до 110 рублей к концу года. Некоторые эксперты считают, что краткосрочно рубль может укрепиться до 96,7 рублей, но в дальнейшем курс останется в пределах 97–103,8 рубля за доллар.
Прогнозы также предполагают снижение курса юаня до 13–13,25 рубля, с возможным закреплением ниже 13 рублей.
В I полугодии 2025 года можно ожидать повышенной волатильности курса рубля к доллару на фоне геополитических рисков и санкционного давления. Какие бумаги могут пострадать сильнее всего.
10 января США ужесточили блокирующие санкции против нефтяного сектора России. Под новый пакет ограничительных мер попали крупные нефтяные компании, Газпром нефть и Сургутнефтегаз, а также танкеры, перевозящие российскую нефть.
Точно оцифровать негативное влияние новых санкционных ограничений на курс рубля сейчас вряд ли возможно. Дополнительное давление на курс оказывает неопределённость относительно политики администрации нового президента США Дональда Трампа.
В первом полугодии 2025 года можно ожидать повышенную волатильность на валютном рынке. Мы не исключаем укрепления курса доллара до 110–115 руб., если не произойдёт значительного улучшения геополитического фона.
Ранее мы подробно рассказывали, акции каких компаний выигрывают от ослабления рубля в условиях новых санкций. Теперь рассмотрим, для кого это может быть особенно невыгодно.
«Относительно благоприятный период для российской экономики, который основывался на ранее накопленных ресурсах, закончился, — сказал Олег Вьюгин, экономист и бывший высокопоставленный сотрудник Центрального банка. — Высокая инфляция сводит на нет все эти, казалось бы, недолговечные успехи».
20 декабря Центробанк может поднять ключевую ставку до 23%, следует из консенсус-прогноза «Известий». Инфляция ускоряется, достигнув 9% в декабре, и, по оценкам аналитиков, может вырасти до 9,6% к концу года. Ослабление рубля (курс выше 100 за доллар) усиливает инфляционные ожидания, а перед праздниками потребление остается высоким, несмотря на рост цен.
Аналитики связывают инфляционное давление с перегревом экономики, где потребление на 20% превышает выпуск, а безработица достигла минимальных 2,3%. Нацвалюта за месяц потеряла 7% стоимости, что также ухудшило ситуацию.
Эксперты отмечают, что ЦБ продолжает ужесточать денежно-кредитную политику, ориентируясь на долгосрочные меры. Предпосылок для снижения ставки в ближайшее время практически нет.
Источник: iz.ru/1806266/evgenii-grachev/finalnyi-rekord-rynok-ozhidaet-rosta-kliuchevoi-do-23-v-dekabre
Приветствую своих подписчиков и спекулянтов!
На первый взгляд кажется, что основное событие — заседание акционеров ЦБ 20 декабря по вопросу ключевой ставки, совсем не скоро и время есть.
На самом деле это не так и это четко видно сегодня на просадке.
Прогнозы повышения ключевой ставки до 23%-25% и продолжение ослабления рубля становятся достаточным поводом, что инвесторам пора торопится с выбором подходящих компаний в таких условиях.
Какие компании присмотреть при просадке ?
1️⃣ В первую очередь, на просадке рынка обратите внимание Нефтегазовый сектор. Суть в том, что высокие цены на сырье со слабым рублем привлекают внимание закупить в просадке.
Например, Лукойл🛢️ и Сургутнефтегаз🛢️ являются компаниями с большим запасом чистой прибыли и таким образом выигрывают от жесткой ДКП. Также помогает их валютная выручка — растет при ослаблении рубля.
Целевая цена Лукойла — 7100 руб., Сургутнефтегаза (прив.) — 66 руб.
2️⃣ Также неплохо смотрятся компании IT-сектора. Выигрыш за счет низкой долговой нагрузки. Это позволяет компаниям Софтлайн🖥️, Астра💻, Диасофт💻 не прибегать к пополнению капитала через новые долги. Кроме этого, у вышеперечисленных большие планы на 2025 г., что увеличит их дивидендную доходность.