отчеты мсфо

АФК «Система» 8 апреля опубликовала консолидированную отчетность по МСФО (что это такое?) за 2023 год.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты ЭсЭфАй, ВУШ, X5 Retail Group, Транснефти, Инарктики, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Я держу позицию в акциях АФК, а также в МТС и конечно же в Сегеже 😎. Поэтому, разумеется, я тоже ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы как всегда представить вам основную выжимку — коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

АФК Система — крупнейшая в России публичная инвестиционная компания. Была основана в 1993 году и начала свою деятельность с приобретения активов в области телекоммуникаций, электроники, туризма, торговли, строительства и недвижимости. За прошедшие годы инвестпортфель корпорации существенно увеличился.

Отгрузки

Объем отгрузок Positive Technologies по итогам 2023 года, с учетом корректировок по оплатам, поступившим до 31 марта 2024 года, составил 25,5 млрд рублей. Рост объема отгрузок по итогам 2023 года составил 76% к показателям предыдущего года. Итоговый показатель отгрузок по факту произведенных оплат оказался выше ожиданий менеджмента.

В 2023 году объем отгрузок шести продуктов компании, а также расширенной технической поддержки, преодолел 1 млрд рублей (годом ранее таких продуктов было пять), что говорит о продолжающейся диверсификации спроса на решения из продуктового портфеля Positive Technologies. Сегодня клиентам компании доступно уже более 20 продуктов. В 2023 году было представлено пять новых продуктов, в фазе активной разработки находятся еще несколько перспективных продуктов и решений.

Ломбарды, рождённые на свет как благотворительные организации в противовес ростовщикам, в наше время ореол святости подрастеряли, так что особого ажиотажа недавний выход Мосгорломбарда на Мосбиржу не вызвал. Но время идёт, и его акции потихоньку ползут вверх, подкреплённые неплохими цифрами в отчёте. Самое время узнать чуть больше про это предприятие — какими наработками они собираются завоёвывать инвесторов? Тимофей Мартынов провёл интервью с генеральным директором компании Алексеем Лазутиным и директор по корпоративным финансам Марией Потехиной — отличная возможность выяснить с чем сравним бизнес Мосгорломбарда, сколько акций в его активе и почему бизнес со столетней историей меняется на глазах. 

Главная неожиданность по итогам интервью — Мосгорломбард решил вместо магазинчиков, разбросанных по столице, оккупировать интернет-витрины по всей стране, представленные на Авито, чтобы нести в массы золотишко и разную технику, которые люди заложили, но не выкупили. Плюс ребята познали вкус цифровых денег, так что отказываться от ЦФА в обозримом будущем не собираются. Пока у Мосгорломбарда получается набирать обороты, особенно учитывая то, что цены на голду бьют мировые рекорды и даже не думают устремляться вниз. 

📦 OZON — К НОВЫМ РЕКОРДАМ?!

В 2023 году компания показала рекордные обороты. Только вот проблема в том, что бизнес до сих пор убыточен. Или для Озона это вовсе не проблема?

📊 Финансовые показатели 2023 года

🟣Оборот GMV вырос на 111% и составил 1,75 трлн руб. Выросло количество заказов (+107% г/г) и повысился средний чек.

🟣Выручка прибавила 53% — до 424,3 млрд руб. Увеличились доли высокомаржинальных сегментов: рекламный (+168%) и финансовый (в 12 раз).

🟣Скорректированная EBITDA составила 4,2 млрд руб. против убытка в 3,2 млрд руб. в 2022 году.

🟣Чистый убыток снизился на 27% — до 42 млрд руб.

🟣Накопленный убыток вырос до 218 млрд руб.

🟣Свободный денежный поток резко вырос с минуса в 53 млрд руб. в 2022 году до 58,1 млрд руб.

⁉️ Откуда взять деньги на рост?

OZON банк свое дело делает. Сумма средств на счетах выросла в 10 раз — до 60 млрд руб.

⭐️ Мнение GIF

Мы позитивно смотрим на бизнес компании. Озон продолжает показывать феноменальные темпы роста из года в год. Однако слабый баланс может привести к необходимости замедлить рост и сфокусироваться на повышении маржинальности.

Смотрю ненадолго протрезвели инвесторы, прочитав вчерашний отчет Системы.
Но чую ненадолго.

Щас такой рынок, что все только на график смотрят, в отчет зачем смотреть, там все равно цифры какие-то непонятные.

А «китов» на рынке мало, чтобы они могли двинуть бумагу ближе в fair value.

Ничего, пока музыка играет, люди танцуют, и это не наша работа врываться на вечеринку с криками «все пропало».

Пусть танцуют.
Наша задача о себе думать, а не обо всех людях.