оценка акций

Вот читаю я smart-lab. И всегда удивлялся данной фразе.

Ну как, люди, которые не произвели оценку той или иной бумаги, могу такое говорить и писать?

Ведь даже словам КРУТОГО аналитика (который занимался оценкой акций в течении лет 10) не стоит верить, что акцию нужно брать или не брать.

Ведь рынок может поменяться МГНОВЕННО. 

7 марта американская бакалейная ритейл сеть Kroger Inc закрыла 2018 фин. год, опубликовав отчет за четвертый квартал. В день размещения релиза котировки компании снижались в моменте на 14% до 24,45 долл за акцию.

На текущий момент бумаги компании торгуются на уровнях осени 2017 года и мультипликатор компании P/FCF находится сейчас на минимальных значениях за весь последний год.

С 2017 года менеджмент компании сделал немало для развития своего бизнеса.

В рамках программы Restock Kroger, запущенной как раз осенью 2017 года, за последний финансовый год компании удалось:

• Снизить количество акций в обращении с 893 до 806 млн штук;
• Нарастить выручку на 6,5% (2017 FY vs 2018 FY);
• Сократить косты на 1 млрд долл;
• Повысить онлайн продажи на 58%;
• Более чем в два раза увеличить свободный денежный поток — FCF (0,61 долл на акцию в 2017 FY и 1,39 долл на акцию в 2018 FY)

А теперь о подводных камнях Kroger или о тех самых финансовых булыжниках, которые потянули котировки на дно.

Во-первых, чтоб оставаться привлекательным для инвестора, бизнес должен иметь перспективы роста. В середине 2018 квартальная выручка ритейлера демонстрировала хорошую динамику, за квартал, окончившийся 20 мая (Q1 2018), компания сгенерировала более 36 млрд долл, что на 4,9% больше аналогичного периода годом ранее, далее с продажами пошло хуже.

( Читать дальше )

Решил поделится некоторыми мыслями, как я оцениваю компанию, по так называемому фундаментальному анализу, на примере одной компании, в которую инвестировал в прошлом году. Надеюсь, эта информация окажется для вас полезной.

 Это компания Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS), которая вместе со своими дочерними компаниями разрабатывает, производит, продает и обслуживает оборудование для преобразования и контроля мощности, которые преобразуют энергию в различные используемые формы.

1. Имеет ли компания долгосрочное конкурентное преимущество?

Да, компания одна из старейших на этом узкоспециализированном рынке (с 1981 года) и по сей день показывает выдающиеся результаты.

2. Понимаете ли вы продукт компании?

Компания преобразует различные виды энергии в электричество. Я не техник, но могу понять, что в настоящее время существует огромное количество альтернативных видов энергии, которую нужно преобразовать в универсальный вид, который можно передать. Поэтому основную концепцию бизнеса компании понять довольно легко.

( Читать дальше )

Это окончание. Часть 1. Часть 2.

После проверки нефтегазовой компании на эффективность и способность генерировать кэш, можно переходить к оценке ее на привлекательность для инвестиций. А говоря проще, к выяснению того, дороги или дешевы ее акции и стоит ли их покупать. Для этого мы будем использовать стоимостные коэффициенты. Но не привычные Р/Е, Р/B, Р/S и P/CF (вы и так знаете, как их применять), а те, что предназначены для добывающей отрасли. И рассмотрим мы следующие из них: 1. EV/DACF 2. EV/EBITDA (EBITDAX) 3. EV/BOE/D; 4. EV/2P. Как видно, в основе всех этих мультипликаторов лежит стоимость компании (Enterprise Value, EV).

( Читать дальше )

Люди подчас не знают простейших вещей о том, как стать участником мирового рынка ценных бумаг. Стать участником этого рынка очень просто. Можно жить в Тикси или в деревне Сухой лог и владеть акциями компании Apple Inc. или Tesla Motors, British Petroleum, никогда не выезжая в США, в Англию или в ближайший райцентр.

Ценные бумаги являются средством для получения дохода. Деньги могут лежать просто так на счете или в сейфе в виде сбережений, а могут работать, приносить доход, если их вложить в ценные бумаги, например в акции. Работающие деньги называются капиталом. Обыкновенная акция является основой капитализма, средство привлечения акционерного капитала компании, а в инвестиционном смысле для широкой публики — самым простым и консервативным активом. Покупая обыкновенную акцию, человек покупает долю компании, которая эту акцию эмитировала. Доход от владения обыкновенными акциями можно получать двумя способами: при росте рыночной стоимости акций и от выплаты дивидендов по акции.

( Читать дальше )

Как определить потенциал роста акции. Т.е. справедливую цену, основываясь на фундаментальных показателях?
Желательно показать на примере.
Спасибо.