полюс золото

Полюс: финансовые результаты за 4К19 в рамках прогнозов     

В 4К19 показатель EBITDA Полюса составил $883 млн (+25% кв/кв, +82% г/г), что на 1% выше консенсус-прогноза и на 2% выше прогноза АТОНа. В результате годовой показатель достиг $2 680 млн (+44% г/г). Выручка за 4К19 достигла $1 287 млн (+20% кв/кв и +66% г/г) — в рамках консенсус-прогноза и прогноза АТОНа, что обусловлено ростом производства аффинированного золота на Олимпиаде, Благодатном и Наталке. Скорректированная чистая прибыль составила $520 млн (-5% против консенсус-прогноза, -8% против прогноза АТОНа), показав рост на 13% кв/кв и на 79% г/г. Общие денежные затраты (TCC) в 2019 г. составили $365/унц., что ниже прогнозируемого диапазона ($375-425/унц.). В 2020 г. компания ожидает роста затрат (TCC прогнозируется в пределах $400-450/унц.), а также увеличения капзатрат до уровня $700-750 млн. Дивиденды за 2П19 должны составить $3.5 на акцию (доходность 2.8%), в соответствии с политикой компании по выплате 30% EBITDA в качестве дивидендов.

Компания представила ожидаемо сильные финансовые результаты за 4К19, прогноз на 2020 (TCC на уровне $400-450/унц., капзатраты в размере $700-750 млн) соответствует ожиданиям. В контексте текущей макроэкономической ситуации мы по-прежнему ожидаем положительной динамики цен на золото в средне- и долгосрочной перспективе. Полюс торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2020 на уровне 7.1x, т.е. с дисконтом 4% к среднему уровню по крупным международным золотодобывающим компаниям (7.4x). Мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по бумаге.

Атон

Полюс отчитался за 4 квартал и 2019 год по МСФО. Совмещение высоких цен на золото и роста добычи предопределило выдающиеся результаты. Выручка, EBITDA и прибыль рекордные в истории компании, но и акции за год выросли почти в 2 раза! Давайте разберемся, какой у компании потенциал роста и есть ли он вообще.

Эти и другие полезные материалы у нас в Telegram

Что бы понять возможную будущую стоимость бизнеса мы используем несколько простых оценок и предположений. Вот они:
— компания в среднем торговалось в диапазоне стоимости 7-8 EV\EBITDA с премией к остальному сектору;
— цены на золото в 1 квартале немного выше чем в 4, но компания скорее всего сократит продажи, так как продавала запасы в конце года.

В общем разумно предположить, что EBITDA fltm = 900*4 = 3600 млн. При сохранении долга на текущих значениях оценка 7-8 EV\EBITDA дает капитализацию 22 — 25,5 млрд долларов или 1,4 — 1,6 трлн рублей, что на 40 — 60% выше текущих котировок! Целевая цена акции получается в диапазоне 11000 — 13000 рублей. 


( Читать дальше )

За 2019 г. золотодобытчик реализовал 2878 тыс. унций золота, тем самым превысив объем реализации 2018 г. на 23%. Рост объема обусловлен выходом на проектную мощность Наталкинской ЗИФ, где идет производство аффинированного золота, а также рост производства золота в концентрате с Олимпиады. Выручка компании показала рост на 37% по итогам прошедшего года и составила $4005 млн. Скорректированный показатель чистой прибыли на обесценение, курсовые разницы, налоги и (прибыль)/убыток от производных финансовых инструментов вырос на 20%  — до  $1587 млн. 

Сильная динамика финансовых показателей связана с сохранением высокого уровня производственных результатов на фоне роста цен на золото. В частности, увеличением объемов на Наталке и Олимпиаде.При этом,  средняя цена реализации золота  составила $1403 за унцию, превысив уровень 2018 г. на 11%.

( Читать дальше )

Крупнейший производитель золота в России ожидаемо показал сильные результаты по итогам 2019 года. 

Выручка: ₽258 млрд, +40%

Операционная прибыль: ₽142 млрд, +47%

Чистая прибыль: ₽124,2 млрд, рост в 4,4 раза 

Выручка

Полюс превзошел собственные планы по добыче в 2019 году, увеличив ее на 16%, что стало возможным за счет вывода на проектную мощность Наталкинского месторождения в Магаданском крае. После значительного роста результата, добыча в 2020 году практически не изменится и составит 87 тонн.

( Читать дальше )

старший вице-президент Полюса по финансам и стратегии Михаил Стискин:

«У нас на 2020 год самое крупное погашение — чуть ниже 700 миллионов (долларов – ред.), это евробонд семилетний, который был выпущен в 2013 году. И на сегодняшний момент мы готовимся к погашению этого бонда, используя собственный кэш на балансе»

источник

Полюс (ранее Полюс Золото) — рсбу/ мсфо
134 261 084 акций
polyus.com/ru/company/corporate_governance/company-documents/
Free-float 21%
Капитализация на 11.02.2020г: 1,068.25 трлн руб

Общий долг на 31.12.2017г: 154,097 млрд руб/ мсфо 333,560 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 153,995 млрд руб/ мсфо 387,146 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 191,697 млрд руб/ мсфо 397,039 млрд руб

Выручка 2016г: 0 руб/ мсфо 163,273 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 0 руб/ мсфо 115,291 млрд руб
Выручка 2017г: 0 руб/ мсфо 158,683 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 0 руб/ мсфо 133,082 млрд руб
Выручка 2018г: 0 руб/ мсфо 184,692 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 0 руб/ мсфо 176,113 млрд руб
Выручка 2019г: 0 руб/ мсфо 257,760 млрд руб 

Операционная прибыль — мсфо 2016г: 90,816 млрд руб 
Операционная прибыль — мсфо 2017г: 84,699 млрд руб 
Операционная прибыль — мсфо 2018г: 96,601 млрд руб 
Операционная прибыль — мсфо 2019г: 142,359 млрд руб

Прибыль по курсовым разницам — мсфо 2016г: 26,256 млрд
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 2017г: 7,687 млрд руб
Убыток по курсовым разницам — мсфо 2018г: 33,002 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 2019г: 17,872 млрд руб

( Читать дальше )

Напомню, что мы вручаем 750 рублей авторам лучших комментариев к отчетам компаний.
Уже отчитались 4 компании 
https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental3/?type=MSFO


поднять 750 руб с пола можно уже сегодня если просто прочитать отчет Полюса, зайти на форум акций Полюса и отметить там интересные моменты из отчета.

Спасибо всем, кто участвует!

Совет  директоров  Поюса  рассмотрел  вопрос  о  дивидендах  и предварительно одобрил дивидендные выплаты за второе полугодие 2019 года, которые планирует рекомендовать к утверждению на общем годовом собрании акционеров «Полюса».

Общая сумма дивидендных выплат составит $462 млн в рублевом  эквиваленте.  Исходя  из  текущего  количества  акций  в  обращении, размер  дивидендов  за  второе  полугодие  2019  года  может  составить  $3,5  на одну  обыкновенную  акцию  «Полюса». 

Текущая  дивидендная  политика Компании предполагает дивидендные выплаты за 2019 год в размере 30% от показателя  EBITDA  за  соответствующий  отчетный  период. 

Общая  сумма дивидендных  выплат  за  2019  год  будет  таким  образом  соответствовать $804 млн. В эту сумму включены $342 млн, выплаченные в виде дивидендов за первое полугодие 2019 года

релиз

ПАО «Полюс» публикует консолидированные финансовые результаты за 4 квартал и весь 2019 год.

Выручка  за 4 квартал 2019 года  достигла $1 287 млн, увеличившись на 20%  в  квартальном  выражении. 

Общие  денежные  затраты  (ТСС)  группы  за  4  квартал  2019  года составили $341 на унцию, снизившись на 17% по сравнению с $412 на унцию  в  3 квартале.  В  2019  году  показатель  ТСС  группы  вырос  на  5% относительно  2018  года  и  составил  $365  на  унцию. 

Полюс корректирует свой первоначальный прогноз ТСС  на 2020 год который был на уровне «менее $450 на унцию». По оценкам Компании, в текущем году ТСС останется в диапазоне $400-450 в расчете на унцию.
Компания ожидает постепенного повышения ТСС с уровня 2019 года, что обусловлено  в  основном  инфляционными  факторами  в  2020  году. Прогноз по-прежнему базируется на обменном курсе 60 рублей за доллар США и цене золота $1 200 за унцию.

( Читать дальше )

«Полюс» (+1,93%) отчитается за 2019 год по МСФО.

Ожидается, что выручка достигла $3,9 млрд, показатель EBITDA –$2,5 млрд, а прибыль –$1,6 млрд. Консенсус-прогноз по бумаге составляет 7,9 тыс. руб., что практически на текущем уровне цены.

«Полюс» остается самой рентабельной российской металлургической компанией. На фоне коррекции рынка и роста цены на золото, а также обесценения рубля, бумага рассматривается как защитная. Не исключаю повышение прогнозов по ценам после публикации отчетности.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»