портфель инвестора

Открываем идеи

 ММК

Тактическая цена: 55,2 руб.

Северсталь

Тактическая цена: 1430 руб.

По обоим эмитентам ждём появления информации о дивидендах до конца декабря или в январе.

ВК

Тактическая цена: 645 руб.

Весь ИТ-сектор просел в последнее время, считаем бумаги ВК наиболее интересными в расчёте на восстановление котировок.

НоваБев Групп

Тактическая цена: 5950 руб.

На наш взгляд, акции неоправданно сильно упали в преддверии дивидендной отсечки 27 декабря.

Сбербанк

Тактическая цена: 282 руб.

Ждём продолжения восстановления акций до конца года. На более сильный рост рассчитывать сложно из-за высокой ключевой ставки.

Повышаем стоп-лосс

Распадская

353 руб.  => 380 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель 

Аналитический Центр ПСБ

Итоги недели

О главном

Банк России, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 16%. Основные моменты:

*️⃣ Инфляционное давление остаётся высоким, поэтому Банк России будет удерживать ставку на высоком уровне до появления устойчивых признаков возвращения инфляции к цели. Это, конечно, не означает, что ставка все время будет 16%, скорее всего первые снижения будут уже весной (в крайнем случае летом), но плавные, постепенные, по 1-2 п.п. А ставку ниже 10% увидим нескоро.

*️⃣ ЦБ вряд ли будет поднимать ещё — это пик. На заседании рассматривались в основном 2 варианта: 15% и 16%. 17% предметно не обсуждались.

*️⃣ Основной акцент регулятор делает на инфляционных ожиданиях, которые снова выросли, что сильно беспокоит Центральный Банк. Высокие инфляционные ожидания стимулируют население и бизнес тратить сейчас и не откладывать на потом.

*️⃣ Кроме того, ЦБ большое внимание уделяет «перегреву» экономику и более высоким темпам роста экономики, чем ожидалось. Э. Набиуллина даже привела аналогию с автомобилем, суть которой заключается в том, что нельзя постоянно ехать на максимальной скорости — что-то обязательно сломается.

На облигационной сессии конференции СМАРТЛАБ мы поделились ещё одним ноу-хау, используемом на практике при управлении облигационными фондами.

Как работает теория эффективного портфеля Гарри Марковица на российском рынке облигаций?

Для начала определим варианты инвестиций и соответствующие бенчмарки:

📎 Денежный рынок (текущим бенчмарком можно назвать Фонд «Ликвидность», но так как у него короткая история, в качестве бенчмарка взял ставку ЦБ -0,5%)

📎 Краткосрочные ОФЗ (индекс CBONDS GBI 1-3Y)

📎 Корпоративные облигации 1 эшелона (индекс Cbonds-CBI RU BBB/ruAA-)

📎 Корпоративные облигации 2 эшелона (индекс Cbonds-CBI RU BB/ruBBB)

📎 Высокодоходные облигации (индекс Cbonds-CBI RU B/ruB-)

📎 Инфляционные ОФЗ (за отсутствием соответствующего индекса использовал расчетный показатель совокупного дохода по выпуску ОФЗ 52001).

Затем рассчитываем годовую доходность на каждый день за последние 5 лет и волатильность показателя доходности.

Выходим на следующие показатели средней доходности:

Продолжается мое еженедельное инвестирование в дивидендные акции российских компаний. Как говорится, быстрее всего – медленно, но регулярно. Покупки каждую неделю помогают мне абстрагироваться от новостного и информационного шума, что позволяет постепенно набирать позиции в свой долгосрочный портфель. Также это очень сильно дисциплинирует! В общем, одни только плюсы.

Покупки недели

Лукойл

Компания, как будет видно из данных ниже, регулярно увеличивает размер дивидендов от года к году и на нашем рынке слывет местным дивидендным аристократом.

Дивидендная политика Лукойла основана на следующих принципах: выплаты производятся дважды в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций.

В пятницу, Лукойл после дивидендной отсечки на открытии потерял около 6,5% от стоимости и торговался в районе 6 400 – 6 600 рублей за акцию.

Дивиденды

Выплаты за последние 5 лет

У меня есть открытый профиль в Тинькофф, где можно посмотреть состав портфеля и сделки, вот ссылка на него: www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/ 

 В профиле виден состав портфеля, при этом помимо российских ценных бумаг в нем есть еще иностранные акции и ОФЗ + не видны небольшие позиции. Я для себя веду отдельную статистику по российским активам. 🇷🇺



Вот 11 позиций в российских ценных бумагах (по ссылкам самые свежие обзоры) и на диаграмме вы можете увидеть их доли в портфеле. 

 1️⃣ Сбер (средняя = 171,1, целевая = 339): t.me/Vlad_pro_dengi/631

2️⃣ Лукойл (средняя = 6 411,8, справедливая = 8 400): t.me/Vlad_pro_dengi/573 

3️⃣ Ростелеком АО (средняя = 77,3, справедливая = 115): t.me/Vlad_pro_dengi/589 

4️⃣ Транснефть (средняя = 140 750, справедливая = 187 000): t.me/Vlad_pro_dengi/611 

5️⃣ Роснефть (средняя = 517,5, справедливая = 680): t.me/Vlad_pro_dengi/613 

Прошло очередное заседание ЦБ, на котором ставку ожидаемо повысили до 16%.
Хочу показать вам, как отреагировал на это повышение мой инвестиционный портфель из дивидендных акций, который я собираю почти 4 года.

Как видите, в то время, когда индекс МосБиржи вырос на 0.8% не смотря на то, что сам факт увеличения ключевой ставке негативен для рынка акций, мой портфель растёт, прибавляя рекордные +2% или 56 000 рублей за день.

Единственная акция из портфеля, а у меня 30 эмитентов, которая ушла в красную зону — это Лукойл и то, только потому, что сегодня произошла дивидендная отсечка и акция снизилась на гэпе.

На днях я писал статью о том, как исторически влияет повышение ставки ЦБ на индекс МосБиржи.

А вот так отреагировал на повышение ставке индекс МосБиржи сегодня:

Задача

Сформировать портфель из облигаций по следующим условиям: 

— держать всё планирую до погашения

— срок погашения должен быть до 3 лет (срок окончания ИИС)

— доходность YTM по каждой бумаге выше 15% в рублях

— сбалансированный риск

— небольшие суммы в каждой облигации, чтобы можно было при необходимости продать любой неликвид

— минимальное время отводить на управление портфелем (заглядывать раз в несколько месяцев и докупать на поступившие купоны эти же бумаги) 

Предполагаемый состав портфеля

Квази-ОФЗ

Московская область 15,1% / 1 год RU000A101988

Красноярский край 15,4% / 2 года RU000A1029G6

Ульяновская область 15,3% / 2,5 года RU000A1077U6

Валютный хедж

ПИК (замещающая, USD) 8,2% в USD / 3 года RU000A105146

Газпром (замещающая, EUR) 6,2% в EUR / 2 года RU000A105WH2

Борец (замещающая, USD) 8% в USD / 3 года RU000A105GN3 

Ковбойские идеи

Мани Мен (IDF Eurasia) 22% / 1 год RU000A103PS8

АйДи Коллект (IDF Eurasia) 20,6% / 3 года RU000A106XT3