потребительский сектор

Снижение проходит в рамках плана. Полагаю идёт формирование волны (А). В целом, структура снижения говорит о незаконченности волн. При этом, текущий отскок сформирован зигзагом. Очень рискованно покупать данный сектор.

Хочу обратить внимание на индекс MOEXCN и его состав. По моим предположениям, в нем назревает глубокая коррекция.

По моим предположениям идёт завершение волны [1] и можно ожидать коррекцию в рамках [2] с двумя целевыми диапазонами. 

На окончании волны [1] формируется структура, напоминающая расходящийся конечный диагональный треугольник. Если это так, то после его завершения, падение может быть стремительным. 

Полагаю будет интересно в будущем приобрести какие то бумаги, поскольку после окончания волны [2] может последовать стремительный рост в рамках волны [3].

Всем привет!

9 июня в 18:00 состоится «ФИНАМ Митап», посвященный ситуации в российском потребительском секторе. Эксперты обсудят драйверы роста, новые перспективные направления, последние M&A — и сформируют актуальные инвестиционные идеи.

Вопросы для обсуждения:

• Какие факторы способствуют дальнейшему росту бизнеса компаний потребсектора?​
• Чем обусловлена активность крупных игроков на рынке слияний и поглощений?
• ​​​​​​​​​Восстанавливается ли потребительский спрос в мире и в России?
• Не переоценены ли акции компаний сектора? Какие бумаги обладают наибольшим потенциалом и почему?
• Как меняется индустрия табачной промышленности и ювелирных украшений?

Также вы можете прислать свои вопросы на email [email protected]

Спикеры мероприятия:

• Альберт Аветиков, директор по связям с инвесторами, ПАО «Магнит»,
• Наталья Мильчакова, заместитель руководителя ​​​​​​​ИАЦ «Альпари»​​​​​​​,
• Артемий Ша​​​​​​​мшуков, аналитик ГК «ФИНАМ»,
• Алексей Коренев, аналитик ГК «ФИНАМ».

Потенциальная выручка ритейлеров на краткосрочном горизонте может снизиться из-за падающих реальных доходов населения и дополнительного давления со стороны государства – установления потолка цен на ряд продуктов. Поэтому снижение издержек – один из немногих способов сохранять растущую маржу.

Друзья, всем привет!

Продолжаю публикацию серии видео-обзоров на тему: «Инвестиционная стратегия на 2021 год». Сегодня я рассмотрю акции российских компаний потребительского сектора, которые входят в ежедневный торговый план закрытого клуба инвесторов «МагнатЪ», а также в мой долгосрочный инвестиционный портфель дивидендных акций.

• Сильная динамика 1К20, вероятно, сохранится и во 2К20.

• В отрасли все еще имеются возможности для роста, а также явные признаки того, что онлайн-торговля становится драйвером дальнейшего роста.

• Мы подтверждаем рейтинги ВЫШЕ РЫНКА по X5 Retail Group и НЕЙТРАЛЬНО по Ленте, повышаем рейтинг Магнита до ВЫШЕ РЫНКА, понижаем О’Кей до НЕЙТРАЛЬНО.

• Мы сохраняем нейтральный взгляд на сектор, но ожидаем, что в ближайшие 3-6 месяцев ритейлеры будут демонстрировать достойные результаты.

Высокие результаты 1К20 и признаки успешного 2К20. В 1К20 сектор значительно улучшил выручку и LfL продажи (12.2% и 5.3% г/г), при этом Магнит опередил динамику сектора по выручке на 6.3п.п. Хотя сектор по-прежнему в состоянии неопределенности, положительный операционный импульс может сохраниться в нем до конца года, потенциально способствуя росту рентабельности в отрасли после ослабления негативных последствий COVID-19.

EBITDA ниже ожиданий рынка на 12%. Магнит в конце апреля опубликовал слабые неаудированные результаты за 1 кв. 2019 г. по МСФО, которые оказались существенно хуже ожиданий рынка по рентабельности на уровне EBITDA. В частности, выручка увеличилась на 10,1% (здесь и далее – год к году) до 319 млрд руб. (4,8 млрд долл.), что в целом соответствует прогнозам и предполагает ускорение на 0,4 п.п. относительно предыдущего квартала. EBITDA (до учета эффекта применения стандарта МСФО 16) сократилась на 7% до 19,1 млрд руб. (290 млн долл.), что хуже нашего и консенсусного прогнозов на 11% и 12% соответственно и означает рентабельность по EBITDA 6,0% (минус 1,1 п.п.), на 0,8 п.п. ниже, чем ожидали мы и рынок.

Сопоставимые продажи сохраняют умеренно позитивную динамику, но растут намного медленнее, чем у основного конкурента. Темпы роста сопоставимых продаж Магнита в 1 кв. 2019 г. остались на уровне предыдущего квартала, то есть 0,6%. В частности, размер среднего чека увеличился на 4,2%, но потребительский трафик сократился на 3,5%. Для сравнения, у X5 Retail Group сопоставимые продажи за тот же период выросли на впечатляющие 5,0%. Валовая прибыль Магнита увеличилась на 7,6% до 75,9 млрд руб. (1,2 млрд долл.), что предполагает снижение валовой маржи на 0,5 п.п. до 23,8%. Торговая сеть выросла на 875 магазинов до 19 223, в том числе 13 909 магазинов шаговой доступности, 467 супермаркетов и 4 847 косметических магазинов. Общая торговая площадь увеличилась на 15,2% до 6 718 тыс. кв. м.

Скорректированная EBITDA увеличилась на 30% год к году. Детский мир вчера опубликовал хорошие результаты по итогам 1 кв. 2019 г. по МСФО. Так, выручка возросла на 16,1% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 27,9 млрд руб. (423 млн долл.). EBITDA, до учета применения стандарта МСФО 16, выросла на 27% до 1,6 млрд руб. (25 млн долл.) при рентабельности 5,9%. EBITDA, скорректированная на бонусные выплаты менеджменту в рамках программы долгосрочной мотивации, увеличилась на 30% до 1,9 млрд руб. (28 млн долл.) при рентабельности 6,7%, что предполагает ее рост на 0,7 п.п.

Коммерческие и административные расходы росли медленнее выручки. В 1 кв. валовая маржа Детского мира сократилась на 0,6 п.п. до 29,0%, что отражает по-прежнему активные ценовые инвестиции, а валовая прибыль выросла на 14% до 8,1 млрд руб. (123 млн долл.). Коммерческие и административные расходы, как процент от выручки, сократились на 1,3 п.п. до 22,2%, а в абсолютном объеме – выросли на 10% до 6,2 млрд руб. (94 млн долл.).