прогноз 2025

МЭА прогнозирует, что в 2025 году мировой избыток нефти составит 950 000 баррелей в сутки, даже если ОПЕК+ сохранит текущие уровни добычи. Ожидается, что производители, не входящие в ОПЕК+, в частности США, Бразилия и Канада, значительно увеличат добычу нефти. Потенциальный переизбыток предложения может привести к снижению цен на нефть и сказаться на доходах нефтедобывающих стран.

Брокеры начали выкладывать свои стратегии на следующий год.

Практической пользы в них мало, т.к. я инвестирую 8 лет и обыгрываю индекс, но ради любопытства решил собрать общую табличку с фаворитами. Сейчас нашел 4 стратегии: Атон, Сбер, ВТБ и Альфа.

Наблюдения:
• Лукойл, Яндекс, Полюс и ИнтерРао в ТОПе — их выбирают чаще всего;

• ТОП-5 популярных компаний имеют очень маленький или отрицательный долг — вангую, что в период высоких ставок, многие аналитики их выберут;

• Треть компаний не входят в индекс — ну а чё, не одним индексом едины, у меня тоже такие есть, на безрыбье приходится выбирать;

• Удивительно, что аналитики сбера на выбрали сбер, а вот Атон и Альфа выбрали — сотрудники не верят в собственный банк?

• Средний уровень индекса мосбиржи на конец 2025 года — 3171 пунктов, что всего на 19% выше текущего уровня. Как-то не густо, когда вклады дают больше.

Понимаю, что данных пока мало, планирую обновить табличку по мере выхода других стратегий. Зачем? Зафиксирую сентимент толпы и сравню прогнозы с реальностью через год.

( Читать дальше )

«РБК Инвестиции» спросили экспертов о том, какие факторы будут влиять на курс юаня:

1. Динамика торгового баланса России и продажа валютной выручки экспортерами
2. Отношения между США и Китаем
3. Монетарная политика регуляторов Китая и США
4. Ситуация с ликвидностью и операции ЦБ

Что будет с курсом китайской валюты в 2025 году:

Александр Потавин, аналитик финансовой группы «Финам»: «Мы ожидаем, что к концу 2025 года курс юаня достигнет отметки ₽15,5, при этом пара USD/CNY будет находиться в районе ¥7,3».

Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая»: «В среднем в 2025 году курс CNY/RUB будет ₽14-14,5, курс USD/CNY — ¥7,25-7,3 за доллар».
Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал»: «USD/CNH в следующем году, скорее всего, в среднем будет составлять порядка ¥7,25, CNY/RUB с учетом фундаментально слабых позиций рубля будет торговаться в пределах ₽13,6-14,5».

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа акций и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал»: «На 2025 год ожидаем средний курс юань/рубль в диапазоне ₽14,25-14,75».

( Читать дальше )

Традиционно, декабрь – лучший месяц для подведения итогов и составления планов на грядущий год. Какие вызовы ожидают российскую экономику? Что будет с инфляцией и ключевой ставкой? Каким будет курс рубля? Изменится ли тренд на рынке туда? На эти и многие другие вопросы ответили аналитики из Блога Рынков Капитала в своем макропрогнозе на 2025 год. Ниже приводим основные тезисы. Больше деталей найдете здесь.

ЦБ продолжит последовательно бороться с перегревом экономики, поэтому мы ожидаем дополнительного повышения ключевой ставки (как минимум до 23% в декабре 2024 г.) и длительного периода жесткой ДКП после этого. 

Перехода ставки к снижению не стоит ждать ранее второго полугодия 2025 г., кроме того, это потребует бюджетной консолидации и замедления потребительской активности. При таких вводных инфляция может замедлиться до 6,0% г/г в конце 2025 г. после 9,5% в 2024 г., а ключевая ставка может быть снижена, но лишь до 19–21%. Более быстрое замедление инфляции и снижение ключевой ставки (до 16-18% к концу 2025 г.) было бы возможно в сценарии глобальной деэскалации.

( Читать дальше )

Экономика 2025: факторы торможения роста
Ждём замедления темпов роста экономики до 1,5% г/г в 2025 г. Главный фактор торможения – сектор строительства. Сегмент строительства продемонстрировал близкие к нулю темпы роста уже в 3К24.
Ослабление бюджетного импульса на 2025 г. поддержит снижение инфляционного давления, но только в 2П25.
Прогнозы ЦБ РФ предполагают, что в 2025 г. нужно будет сохранять реальную процентную ставку на уровнях около 12%, чтобы обеспечить замедление инфляции. Ждем ставку выше 20% на 2025 год.

Низкая безработица защищает доходы населения
Инфляция пятый год подряд превышает ориентир ЦБ РФ (4%), быстрый рост зарплат и ослабление валютного курса снижают эффект от жесткой ДКП.
Инфляционные ожидания населения и компаний с 2023 года почти не изменились, несмотря на повышение ключевой ставки.
Несмотря на высокую инфляцию, низкая безработица на уровне 2,4% позволит сохранить рост доходов населения даже при торможении роста ВВП. 

Курс рубля
Фактором риска для рубля выглядит возможное давление на объемы российского экспорта; с 2021 г. экспорт в физических объемах упал на 20%, а если под санкции попадет теневой флот, в зоне риска окажутся экспортные доходы РФ на сумму $90 млрд (1/5 годового экспорта).

( Читать дальше )

Согласно базовому сценарию аналитиков SberCIB, индекс Мосбиржи достигнет 2850 пунктов на горизонте года. Это предполагает рост примерно на 12% от текущих уровней. С учетом дивидендов доходность может достигнуть около 23%.

В прошлом году они ждали индекс на 3500 пунктов, промахнулись на 1000п по итогу. Как видим, работу над ошибками они выполнили и представили максимально сдержанные ожидания.

С такой прогнозной доходностью рынок акций до сих пор не выглядит привлекательным для покупок. Куда интереснее, а главное выгоднее вложить свои деньги в корпоративные облигации и по факту погашения получить порядка 30%.

Аналитики АТОН на конец 2025 год видят индекс Московской биржи в диапазоне 3300-3500 пунктов. Ждут средний уровень ключевой ставки ЦБ 17%-20% (сейчас 21%). С их подборкой акций на предстоящий год можно ознакомиться здесь.

Фавориты SberCIB на 2025 год:

Нефть и газ
• Лукойл $LKOH — целевая цена 9550Р
• Татнефть $TATN — целевая цена 850Р

Металлургия
• НЛМК $NLMK — целевая цена 170Р

( Читать дальше )

Друзья, очередную торговую неделю завершаем обзором результатов Сбербанка по итогам 11 месяцев 2024 года, а также рассмотрим мнение аналитиков банка относительно фондового рынка в 2025 году. Традиционно переходим к ключевым показателям:

— Чистая прибыль: 1 444,8 млрд руб. (+4,9% г/г)
— Чистые процентные доходы: 2 378,2 млрд руб (+12,7% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 657,1 млрд руб (+6,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По результатам без сюрпризов. Сбербанк продолжает демонстрировать рост по всем ключевым финансовым показателям (11М2024).

— Если брать результаты отдельно за НОЯБРЬ, то Сбер установил рекорд по чистым процентным доходам, которые составили 244 млрд руб (+8,8% г/г), что обусловлено 68% плавающих кредитов.

📉 При этом чистая прибыль в НОЯБРЕ оказалась ниже ОКТЯБРЯ (117,3 против 134,2 млрд руб), но всё равно больше прошлогодних значений на 1,6%. Аналогичная ситуация и по чистым комиссионным доходам, которые год к году снизились на 2,4% и составили 58,9 млрд руб.

( Читать дальше )

Аналитическая компания IDC утверждает, что искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления (HPC) будут стимулировать рост производства передовых чипов, 2-нм технологий и упаковки, что изменит полупроводниковую индустрию в 2025 году. Согласно последнему отчету IDC, ожидается, что в 2025 году основные рынки приложений, начиная от облачных центров обработки данных и заканчивая конкретными отраслевыми сегментами, претерпят модернизацию, что ознаменует новый бум в полупроводниковой промышленности. Мировой спрос на искусственный интеллект и высокопроизводительные вычисления продолжит расти, увеличившись более чем на 15% в следующем году.

IDC также прогнозирует восемь основных тенденций на рынке полупроводников в 2025 году: Стремительный рост, основанный на ИИ, продолжится и в следующем году Мировой рынок полупроводников, по прогнозам, вырастет на 15% в 2025 году.

Ожидается, что сегмент оперативной памяти вырастет более чем на 24%, в основном за счет растущего распространения продуктов высокого класса, таких как HBM3 и HBM3e, которые необходимы для ускорителей искусственного интеллекта, а также нового поколения HBM4, которое, как ожидается, будет представлено во второй половине 2025 года.

( Читать дальше )

Каждый декабрь Saxo Bank радует нас своей порцией «вопиющих» предсказаний — смелых, ярких, но не всегда реалистичных. В этот раз акцент сделан на глобальных кризисах, революциях в технологиях и даже экологических катастрофах. Что в этом больше — пиара или реального анализа?

Рассмотрим основные пункты.
️⃣ Падение доллара из-за Трампа. Риски для доллара существуют, но «крах» выглядит преувеличением. Если торговые пошлины усилятся, это может стимулировать страны искать альтернативы доллару, но заменить его как резервную валюту — задача не одного года.

️⃣ Nvidia обгонит Apple. Искусственный интеллект и чипы — горячий тренд, и Nvidia действительно лидер рынка. Но догнать Apple — задача со множеством «но», учитывая, насколько Apple диверсифицирована и как компания укрепляет экосистему.

️⃣ Китайский стимул на 50 трлн юаней. Возможно, Пекин предпримет активные меры для стимулирования экономики, но масштаб такого вливания кажется фантастическим, учитывая внутренние долги страны.

( Читать дальше )

Нано ралли даже не дают сделать по индексу.
Так и не получилось дойти до щели у 2700п.
Задёрг какой-нибудь и могут сделать, но вероятно
всё в пределах нано.
ОстаЛось залоить чуть ниже 2400п. и цель чуть ниже 1000п.
будет яснее видна. Весь ближний год походу рулить 
будет вила на графике.
Вероятная более-менее значимая остановка в зоне 1850п.
или чуть выше -2200п. Аккурат -30%, консервативно, немного.
Шляпа кароче, но за отдельными папирами необходимо
наблюдение.