роделен

Полная версия таблицы с дополнительной информацией и предыдущими отчётностями тут

Большинство эмитентов уже опубликовали отчётность с АЗ на ЦРКИ или без АЗ на сайте налоговой. Список эмитентов ВДО, по которым нет отчётности за 2022 год:

• КЛВЗ КРИСТАЛЛ
• РЕАТОРГ
• ВсеИнструменты.ру
• Инкаб
• ХАЙТЭК-ИНТЕГРАЦИЯ
• ЗАО СуперОкс

При этом уже началась публикация отчётностей за первый квартал, возможно, мы оцифруем их в табличный формат. На данный момент за 1 кв. отчитались:

• ЖКХ РС(Я)
• БЭЛТИ-ГРАНД
• Эфферон
• Мосрегионлифт
• СибАвтоТранс
• Электрощит-Стройсистема
• ФЭС-Агро
• Левенгук
• СЭЗ им. Серго Орджоникидзе
• МСБ-Лизинг
• Лайм-Займ
• Сибэнергомаш-БКЗ
• РКК

С полной отчетностью, включая аудиторское заключение, можно ознакомиться на сайте компании.

Прямая ссылка на отчетность здесь

Начало года выдалось удачным для рынка ВДО: объемы размещений выросли, доходности упали, а новых дефолтов в секторе не происходило. Какие еще рыночные тенденции можно отметить?

— Объём размещений за квартал составил 8,8 млрд рублей, что близко к объёмам 2021 года и больше наших прогнозов;

— Крупные инвестиционные компании закрепились как постоянные участники высокодоходного сегмента, в 1 квартале на их долю пришлось около 40% первичных размещений;

— В первом квартале укрепился тренд на длительные размещения эмитентов с наивысшими для сегмента рейтингами. Однодневное размещение, как и сбор всего объёма через книгу заявок, перестали быть нормой;

— Весь первый квартал наблюдалось снижение доходностей в сегменте. Больше остальных снизились доходности в самых низких рейтинговых группах, что приводит к снижению покрытия рисков доходностью.

Подробнее, в нашем материале по ссылке https://t.me/probonds/9393

Источник графика — КоммерсантЪ

Нас же, в первую очередь, интересуют итоги работы компаний, входящих в наш публичный портфель:

• ЛК Дельта 16,4 млрд (-2% к 2021 г.)
• Лизинг-Трейд (+13%)
• Роделен (+6%)

Лидерами по росту портфеля в сегменте ВДО стали Соби-Лизинг (+83%) и ДиректЛизинг (+42%)

Наибольшее снижение объёма портфеля у СпецИнвестЛизинга (-26%) и Бизнес Альянса (-26%)

В ближайшие недели будут опубликованы отчётности эмитентов лизинговых компаний, что позволит сравнить их маржинальность и покрытие портфелем долговых обязательств. Уместно напомнить, что продолжается размещение 7-го выпуска облигаций Лизинг-Трейда

На первичных торгах идет размещение 7 выпуска облигаций ЛК Лизинг-Трейд (BB+(RU), позитивный, 150 млн.р., YTM 15,5%, дюрация 3,0 года).

Повод поднять и сравнить доступные нам данные о лизингодателях сегмента высокодоходных / розничных облигаций.

Эта группа эмитентов – одна из наиболее информационно открытых. По большинству, хотя и не по всем, есть актуальная финансовая информация. В нашем случае, информация за 9 мес. 2022 года. На ней и построены диаграммы (информация о долге и капитале есть не по всем приведенным ЛК).

На сегодняшний день ИК Иволга Капитал продолжает размещения:

• 4-го выпуска облигаций ЛК Роделен (250 млн руб, купон / доходность: 14% / 14,9% годовых). Размещен на 97%
• 3-го выпуска облигаций МФК ВЭББАНКИР (100 млн руб., купон 19% первые 6 мес., 3,5 года). Размещен на 70%
• 6-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд» (150 млн руб., купон / доходность: 14,5% / 15,5% годовых). Размещен на 64%
• 1-го выпуска в юанях МФК «Быстроденьги» (17,5 млн юаней, купон / доходность: 8% /8,3% годовых). Размещен на 34%