российский фондовый рынок

Daily.
Красный вариант — развивается волна 1*of 5
Серый вариант (альтернативный) — развивается волна b*of B

Daily.
Красный вариант — развивается волна 2’of 3*of 5
Серый вариант — развивается волна b*of a of B

Weekly.
Красный вариант — развивается волна 1*of 5
Серый вариант (альтернативный) — развивается волна с*of 4

Почти два месяца назад , в последнем обзоре “Индекс РТС. Начало снижения , говорилось о предстоящем развитии нисходящего движения. 

Оно было зафиксировано в обновлении от 13.07

Восходящее движение закончилось КДТ и началось снижение. Вполне вероятно – это начало разворота. Тем не менее, рекомендация продавать пока на малых объёмах со стопом 1414. При развитии ситуации, как показано на графике , ближайшая цель 1363 .

Пост из канала: t.me/intrinsic_value/

Многие у меня спрашивают, когда же я начну вести портфель именно из российских акций. Я понимаю, что я обещал, но с того момента всякое желание выполнять это обещание отпало. Постараюсь объяснить причины.

Посмотрите, пожалуйста, график, прикрепленный к посту. Как мы можем видеть, за последние 10 лет в США лучше всего себя показывали сектора IT и consumer discretionary (индустрия, специализирующаяся на товарах НЕ первой необходимости). Я уверен, схожую динамику мы увидим и на прочих рынках в мире. Теперь посмотрим на состав [нашего индекса](https://equity.today/indeks-mmvb.html). Как много публичных компаний из этих секторов у нас есть? Яндекс? Что еще?..

Дело в том, что IT и consumer discretionary – это индустрии опережающего развития. Компании в этих секторах быстро растут. Инвесторы обычно склонны ошибаться в оценках перспектив роста таких компаний, занижая их. То есть, возникает неэффективность, на которой можно заработать. А что у нас? Наши компании в основном попадают в сектора energy и materials, что на самом деле одно и то же – cyclicals. Дело в том, что цены на вообще все commodities на мировом рынке положительно коррелированы (нефть, уголь, металлы, фосфаты и даже алмазы). То есть, все акции «кротов» и бурильщиков двигаются в плюс-минус одном направлении. Но проблема даже не в невозможности диверсифицироваться по индустриям, а в сущности традиционных индустрий. Все эту сущность хорошо понимают. Инвесторы знают, как оценивать шахты, металлургические заводы и банки. Рост акций в этих индустриях происходит из-за 1) цен на commodities (непрогнозируются) 2) решений по дивидендам и buy back’ам (непрогнозируются), а не из-за бизнеса, который бы рос быстрее ожиданий.