Обновил модели по всем металлургическим компаниям на 2025 год. Делюсь главными новостями.
1️⃣ Северсталь
Цена акций = 1 017
Потенциальная прибыль 2025 = 142,3 млрд руб.
P/E 2025 = 5,99
Дивидендная доходность 2025 = 4,06%
Северсталь недешевая — все-таки 6 прибылей для компании, выручка которой растет на уровне 10% в год, это немало для текущего рынка. Дивиденды будут низкими из-за рекордного CAPEX в 170 млрд руб. (возможно, будут снижать его, но пока прогноз в силе).
Я продавал Северсталь в мае по 1 860, я вас приглашаю посмотреть комментарии к этому посту, чтобы понимать, какой был сентимент на рынке: t.me/Vlad_pro_dengi/901
2️⃣ НЛМК
Цена акций = 114,3
Потенциальная прибыль 2025 = 137 млрд руб.
P/E 2025 = 5
Дивидендная доходность 2025 = 14,65%
НЛМК подешевле Северстали (5 прибылей), высоких капитальных затрат нет, поэтому дивиденды будут на уровне 14,65%. НО в кейсе НЛМК важно следить за содержанием санкционных пакетов (пока заводы в ЕС и США не под санкциями, это главный риск).
➡️ММВБ: обзор рынка на 17.12.2024
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Youtube ()📹
Rutube (https://rutube.ru/video/040903ae6927795cb31868afa5e74c1c/)
VK (https://vk.com/video-225674917_456239340)
➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)
➡️ММВБ: обзор рынка на 16.12.2024
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Youtube ()📹
Rutube (https://rutube.ru/video/5e56b0bf377d14c487fe59ce278561e7/)
VK (https://vk.com/video-225674917_456239339)
➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)
Интересную особенность отмечаю. Если в начале года акции перед дивидендами бурно росли (вспомните НЛМК и Северсталь), то сейчас, наоборот, инвесторы боятся гэпов и выходят перед отсечками. Возможно, выходят и автоследования, которым долго ждать поступления дивидендов на счета.
Например, хуже рынка в последние дней 5 перед отсечкой был Европлан, и прям в последний день перед отсечкой Полюс. Дивгэпы и там, и там — чуть меньше дивидендов.
И вот последние 3 дня хуже рынка акции Хедхантера перед выплатой дивидендов.
Сейчас акции стоят 4 050 руб., внутри дивиденд 907 руб., то есть после дивиденда цена 3 143 руб. за акцию. А это:
• Потенциальная прибыль 2025 = 26,19 млрд руб.
• P/E 2025 = 6,08
• P/FCF 2025 = 5,94
• Дивиденды 2025 = 517,19 руб.
• Див доходность 2025 = 16,46%
Конечно, есть нюансы, что рост может замедлиться с текущих 28,5% по 3-му кварталу вполне до 15-20% в 2025 году, все-таки высокая ставка влияет на инвестиционные программы работодателей и сокращает спрос на труд, и высвобождение рабочей силы в случае завершения конфликта влияет на темпы роста, скорее, негативно.
Уже 2 недели обновляю модели по компаниям на 2025 год, итогом будет таблица потенциалов, которую я предложу вам в понедельник-вторник.
Сегодня руки дошли до Хендерсона.
Последний мой обзор Хендерсона был 3 сентября: t.me/Vlad_pro_dengi/1182
Акции торговались по 585 руб., сейчас стоят немного дешевле 550 руб. Компания выпустила ряд операционных результатов и представила планы на 2025 год.
⚙️ Операционные результаты
✔️ Выручка 2024 (11М) = 18 млрд руб. (рост на 23,7% год к году)
Стоит отметить, что в 1-м пол. 2024 года рост выручки был = 32%. Так что темпы роста во 2-м пол. находятся на уровне 16%.
✔️ Общая торговая площадь
2023 = 48,8 тыс. кв. метров
2024 (10М) = 54,9 тыс. кв. метров
План по 2024 году = 57,1 тыс. кв. метров, укладываются (или будут близко). Это прирост площади +17%.
Рост выручки и площадей идет за счет переоткрытия магазинов Henderson в новом формате (с увеличением площади, изменением дизайна). Продлится этот процесс еще 2 года.
➡️ММВБ: обзор рынка на 12.12.2024
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Youtube ()📹
Rutube (https://rutube.ru/video/36bc176ae0f24dd5abdb907016fdcfd5/)
VK (https://vk.com/video-225674917_456239336)
➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)
➡️ММВБ: обзор рынка на 11.12.2024
ММВБ / ФЬЮЧЕРСЫ / ВАЛЮТА
Youtube ()📹
Rutube (https://rutube.ru/video/3e82a75780784a33cf8178f757bfce9a/)
VK (https://vk.com/video-225674917_456239333)
➡️ PRO-канал (https://roman-andreev.ru/pro-channel)
🔴 Посмотрел отчет ВТБ за 9 месяцев 2024 — не нравится.
Разовые доходы продолжают скрывать проблемы банка, связанные с высокой ставкой.
❓ Чистая прибыль ВТБ за 9 мес. = 375 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 375,9 млрд руб.)
❓ Чистая прибыль ВТБ за 3 кв. = 97,9 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 86,1 млрд руб.)
Вроде неплохо, но дело тут в том, что большая часть прибыли ВТБ в 2024 году — от разовых факторов!
+134 млрд руб. – получили от операций с фин. инструментами, валютой и металлами
+21,9 млрд руб. – от долгосрочного расторжения обязательств
+8,5 млрд руб. – от выбытия дочерних компаний
А еще вместо выплаты налога с прибыли в 71 млрд руб. восстановили 20,8 млрд руб. налога (видимо за часть убытка 2022).
Вот это все надо исключать из расчета прибыли.
❌ Скор. прибыль ВТБ за 9 мес. = 135,5 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 262,2 млрд руб.)
❌ Скор. прибыль ВТБ за 3 кв. = 43,8 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 89 млрд руб.)
Как видите, реальная прибыль ВТБ, если убрать все разовые доходы, упала вдвое.
Сбер отчитался за ноябрь по РСБУ. Мне все нравится
✔️Чистая прибыль за ноябрь = 117,2 млрд руб. (в ноябре 2023 года = 115,4 млрд руб.).
Рынок расстроился падению прибыли к октябрю, было 134,2 млрд руб., но это прогнозируемая и сезонная история (и писал, и говорил вам в ролике об этом). Летом Сбер исторически зарабатывает больше, чем в конце года.
Более того, если мы посмотрим на детали, то ситуация еще лучше.
✔️ Чистые процентные доходы = 244 млрд руб. (абсолютный рекорд для компании, вот что происходит, когда у тебя 68% плавающих кредитов)