смартлаб премиум

📉гдр Тинькофф (TCSG) зальют с открытия сильно, тут к гадалке не ходи

📉По логике должны и акции СПБ Биржи (SPBE) слить, так как СПБ остановила обслуживание Тинькофф из-за санкций (по крайней мере временно, до устроения схем обхода), а Тинькофф делал основные обороты на SPBE.

📉иностранные акции TCSG, AGRO, CIAN, ETLN, FIVE, FIXP, GEMC, GLTR, MDMG, OKEY, OZON, POLY, VKCO, YNDX, HHRU, QIWI продолжат торговаться у Тинькофф, но не исключено, что нервные клиенты захотят их слить (такое кстати было год назад, когда из расписок выходили клиенты Альфы, которым было влом переводить бумаги к другому брокеру)

📉Торги по EUR приостановлены. Но бакс будет торговаться через Тинькофф. Вероятно, что клиенты Тинькофф начнут сливать баксы сегодня, пока торговлю ими не заблокировали как EUR, поэтому тут также возможно краткосрочное давление на валюту.

📈Российские акции и фьючерсы по логике задеть не должно, т.к. на рынке нашем спокойно живут и Открытие и Сбер и ВТБ которые давно под санкциями и все у них хорошо.

@mozgovikresearch

ЕС ввел санкции против Тинькофф-банка.

«Тинькофф Инвестиции» переведет своих клиентов в неподсанкционную компанию. 

Собственно, вспомнилось, что Тинек брокер начинался как партнерка с БКС, где от Тинькова были только приложение и клиенты. И вроде ничего, нормально ездило. 

Но пока как-то кажется, что это вряд ли БКС, потому что снаряды блокирующих санкций кладут рядом с банком, рано или поздно должны попсть. Тогда вряд ли крупному брокеру можно будет с ними работать, но это не точно. По тому как OFAC со своим SDN их обходит скоро оправдают свой слоган: «Он такой один». 

Брокер зарабатывал не очень много, относительно других сегментов, но здесь с высокомаржинальными кредитными картами вообще мало, что может сравниться.

От «выручки» — около 7,5%, прибыли где-то 6,5%. Это если в лоб смотреть и за 2021 год. Учитывая, что объемы торгов в целом упали в несколько раз, то там соответственно уже куда меньшая доля.  

Регулярная рубрика с графиками основных цен на сырье в рублях/валюте с небольшими комментариями. Полный январь + большая часть февраля (для ориентира на месяц) внутри поста. Можно уже прикидывать результаты за 1 квартал исходя из этих данных.

Предыдущий пост тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/871667.php

Начинаем с USD/RUB — рубль продолжает слабеть к доллару, живительная девальвация в действии (дефицит бюджета будет спасен)

Вернулись на нормальный курс, как было в начале 2021 года (экспортеры выдохнули)


Нефть Urals и Brent

РусГидро публикует финансовые результаты по РСБУ за 2022 год:

👉Выручка без учета надбавки — 166 млрд.руб. (+9% г/г)
👉Себестоимость без учета надбавки — 78,2 млрд.руб. (+15% г/г)
👉EBITDA — 99,3 млрд.руб. (+4% г/г)
👉Чистая прибыль — 26 млрд.руб. (-49% г/г)
👉Скорректированная чистая прибыль (на обесценение основных средств и с учетом резерва на обесценение) — 58 млрд.руб. (+1,6% г/г)
👉Общий долг — 179,6 млрд.руб. (+56,7% г/г)

14 февраля 2023г. писал пост по представленным операционным показателям РусГидро за 2022г., где полезный отпуск ГЭС станциями снизился на 11,8 млрд.кВт*ч. в 2022г. (-12,1% г/г.) и составил 85,9 млрд.кВт*ч. — это значит компания РусГидро недосчиталась 15 млрд.руб. только от реализации электроэнергии, но снижение полезного отпуска не помешало выручке от продаж электроэнергии в 2022г. (94,11 млрд.руб.) превысить показатели 2021г. на +4,4% (90,14 млрд.руб.) — это означает цены продаж электроэнергии РусГидро были больше, чем 2021г., примерно на +14,5%!

Лично я ожидал выручку от продаж электроэнергии примерно 87,4 млрд.руб. (но не 94,11 млрд.руб.) цены реализации закладывал немного ниже, и полезный отпуск в 4 квартале на 2,5 млрд. кВт*ч. больше, чем получилось по факту.

Что касается выручки от продаж мощности — в 2022г. она увеличилась до 103,1 млрд.руб., а в 2021г. было 97,7 млрд.руб., лично я ожидал цифру в 105,9 млрд.руб., но из-за того, что целевые надбавки к цене на мощность в I и II ценовых зонах, установленные для достижения на территориях ДФО базовых уровней цен на электроэнергию в 2022г. были = 33,6 млрд.руб., а я закладывал 40 млрд.руб. — моя прогнозная выручка с фактом не сошлась. 

Стоит отметить, что если скорректировать выручку от продажи мощности на сумму надбавки, то получается, что в 2022г. выручка составила 69,6 млрд.руб. — это на 9,9 млрд.руб. больше, чем в 2021г. и такой рост обусловлен ростом средней цены реализации в 2022г. на 16,5%.

Ну а теперь мы подошли к самому важному — чистой прибыли компании, за 2022г. она составила 26 млрд.руб., когда в 2021г. было 50,9 млрд.руб., а я просчитывал, что в 2022г. будет чистая прибыль 50 млрд.руб.

Полюс опубликовал производственный отчет за 2-ое полугодие.

В 2022 году компания произвела 2,54 млн унций, производство снизилось на 6,5% (было 2,72 млн унций).

В целом отчет нейтральный, многие из проблем были известны. Но есть и некоторые позитивные моменты.

• Отчет и прогнозные показатели
• Конкуренты
• Проблемы
• Выводы

Отчет и прогнозные показатели

Ситуация относительно 1-ого полугодия нормализовалась, хотя до плановых показателей не дошли. По плану было 2,8 млн унций (план был до СВО, который не обновляли). Во 2-ом полугодии производство составило 1,47 млн (было 1,45 млн в 2021 году, +1,5%).

Пару минут назад закончилось интервью с главой IR ГМК Норникель.


Выписал основные тезисы, много интересного:

👉 Подняли зарплату на 20%

👉 1 млрд $ завис в иностранных банках, не можем получить оттуда деньги

👉 Контрактуются обычно на 1 год вперед, поэтому география продаж не поменялась в 2022. В 2023 скорее всего поменяется и будет переток с европейского рынка.

👉 Дисконтов на их продукцию нет и не было. Премии, которые были раньше к LME цене — снизились.

👉 Тяжело находить новых клиентов

👉 Есть сложности с логистикой (порты, аэропорты, суда)