смартлаб премиум

Очередной черный лебедь для российского рынка. Я хоть и вышел из Газпрома, о чем писал 21 июня, я реально был уверен в том, что дивиденды заплатят. А выходил я потому, что хотел снизить любые риски, которые связаны с Газпромом.
Отсюда и такое падение в 30%, потому что в дивидендах были уверены абсолютно все. 
Интересно, что автоматом начали сливать и дочки Газпрома ОГК-2 и ТГК-1, хотя собрание акционеров по ним прошло успешно:)))
ВК в моменте падал на 8%, причем явно на этой новости. Инвесторы видимо считают компанию за дочку Газпрома, хотя дивидендов там точно ждать никаких не стоит.
 
Отдельно отмечу, что все дочки Газпрома должны выплатить дивиденды нормально, Газпромнефть, ОГК-2 и ТГК-1, именно поэтому все ждали, что Газпром тоже не обманет ожидания инвесторов.

Отмечу и такой фактор: помните говорили, что там какую долю Газпрома купили мол свои, теперь их надо кормить дивидендами. Оказалось не актуально по факту.

Отдельно хочу отметить тот факт, что рынок никак не предвидел это событие. То есть на рынке не было инсайда по поводу Газпрома. Думаю решение принималось в последний момент, вероятно лично президентом.

p.s. Новость по Газпрому обрушила сентимент на всем российском рынке.
Доверие физиков в очередной раз подорвано.

👉В первой половине июня в московских торгцентрах продано в 2 раза меньше электроники (линк)
👉Количество покупок снизилось на 9% — люди покупают более дешевые товары
👉Трафик магазинов упал на 26%г/г 
👉Причины в снижении покупательной способности населения,  большой закупке в марте и уход ряд брендов из России.
👉В магазинах бытовой техники в апреле-мае продажи просели на 35%г/г, в июне — на 20-25%
👉Продажи смартфонов в мае-июне упали на 30%г/г
👉В М.Видео признают, что продажи в апреле-июне ниже во всех каналах продаж

Таким образом, можем записать еще один тренд: резкое снижение спроса на электронику в магазинах.
В статье Коммерсанта речь идет об оффлан магазинах, поэтому, вероятно, данная проблема в основном касается акций М.Видео. В меньшей степени OZON, потому что он является онлайн-магазином, но я бы не сбрасывал со счетов общий тренд на снижение покупательной способности.

В нашем рейтинге акций компания М.Видео имеет самую низкую оценку инвест.привлекательности как раз из-за ожиданий снижения трафика и спроса. Акции OZON имеют рейтинг 3 из 5, но я лично тоже опасаюсь, что тренд на снижение спроса может замедлить продажи OZONа в этом году.

@Mozgovikresearch

В этой заметке я расскажу о структуре своего портфеля, о том, какие действия предпринимал за последние 1,5 месяца и о причинах этих действий. Также дам короткий комментарий по бумагам из портфеля.


( Читать дальше )

В целом, позитивные настроения продолжают преобладать, а количество акций, которые встали в аптренд, продолжает увеличиваться. 
ВАЖНЫЙ МОМЕНТ! Впервые с середины ноября у нас индекс Московской биржи на этой неделе может перевернуться в растущий тренд!
Общий тренд сейчас такой, что все компании-экспортеры, особенно металлурги, находятся под давлением. 
Также под давлением большинство российских расписок.
На прошлой неделе в аптренд перевернулись строительные компании и Сбер.

В прошлой заметке неделю назад я выделял три бумаги: ПИК, НМТП и Ростелеком. НМТП выглядел слабо, а вот ПИК улетел на 35%, а Ростелеком на 10%!!! 


( Читать дальше )

В процессе личного общения я получил чуть лучшее понимание по двум вопросам: во-первых, каковы перспективы редомициляции квазироссийских компаний в российскую юрисдикцию; во-вторых, относительно процесса расконвертации расписок на локальный рынок.



( Читать дальше )

Таких цен уже не будет сказал Максим в начале года еще до 24 февраля, но вышло так как как вышло. Часто на прошлых конференциях он говорил о большой доле кэша в портфеле. Но к 24 февраля кэша было меньше чем акций и облигаций. 

Покупал на падении ОГК-2, но долгосрочно в эту историю не верит, ДПМ кончится. Больше верит в Интер РАО: много кэша, небольшая доля выплат на дивиденды (они стабильные). Считает, что справедливая оценка Интер РАО около 6 рублей. Рынку главное чтобы платили дивиденды и они были стабильные. Если компании будут платить и делиться — рынок будет расти.


( Читать дальше )

Продолжаю публиковать ситуационный апдейт по текущим идеям. 

Globaltrans — доедут ли полувагоны до дивидендов
НМТП — есть ли перспективы у российского нефтеналива?
Интер РАО — укрупнение впереди или назад в РАО ЕЭС
МТС: ставка на низкую ставку
ГМК Норникель: в поисках upside
Русал: алюминиевое богатство
En+: лакомый value актив

Часть активов держу сам (Мой Рюкзак #1), за остальными пристально слежу и жду подходящих цен для ребаланса.


( Читать дальше )

Хотел бы высказать свое сугубо личное мнение по поводу холдингов En+ и АФК Система. Лично я не проводил глубокого анализа этих компаний, но вижу, что многие грамотные люди считают, что в них есть фундаментальный потенциал для роста. 

Холдинги часто покупают активы на кредитные деньги, поэтому для них характерен высокий долг. Важным условием эффективности этой схемы является необходимость, чтобы рентабельность активов была выше, чем стоимость долгового финансирования.

( Читать дальше )

Матрешки есть не только в виде национальных игрушек, но и на фондовом рынке, одна из таких — компания Эн+. Детище Дерипаски и его головной публичный холдинг — En+ консолидирует в себя активы электрогенерации (преимущественно ГЭС в Сибири) и металлургический сегмент (56,9% акций Русал), который в свою очередь еще владеет блок пакетом в ГМК Норникель.

Про Русал и ГМК Норникель я уже писал тут Русал: алюминиевое богатство  и тут ГМК Норникель в поисках upside, осталось проанализировать и решить — куда лучше инвестировать частному инвестору из этих трех гигантов и есть ли в En+ какая-то недооценка.

Эн+ — это по сути холдинг, в который входит 2 сегмента — энергетический (ГЭС и ТЭЦ) и металлургический (представлены пакетом в Русале). 

( Читать дальше )