спрос на сталь

Китай в 2025 году сократит экспорт стали на 12%, до 97 млн тонн, прогнозируют аналитики S&P Global. Это связано с новыми торговыми ограничениями, включая антидемпинговые меры, и расследованием внутри страны по уклонению от уплаты НДС. Тем не менее, экспортные объемы останутся выше показателей 2017–2023 годов.

Производство и потребление стали в Китае сократятся на 1% из-за спада в секторе недвижимости. Однако рост спроса в автомобилестроении и энергетике частично компенсирует этот эффект. Цены на сталь могут стабилизироваться после двухлетнего падения.

В мировом масштабе ожидается рост потребления металла на 1%, в основном благодаря Индии, где спрос увеличится на 8–9%. Это может поддержать котировки, однако избыточные мощности в отрасли и слабый спрос в Европе продолжат оказывать давление на рынок.

Для российских производителей конкуренция усилится из-за ориентации Китая на рынки Азии, Африки и Латинской Америки. Ситуацию осложняют санкции и протекционизм западных стран, что подчеркивает необходимость восстановления внутреннего спроса.

( Читать дальше )

Прогноз цен на акции российских компаний, связанных с металлургической промышленностью, таких как ПАО «Северсталь» (CHMF), в 2025 году будет зависеть от множества факторов. Рассмотрим ключевые из них:

( Читать дальше )

По итогам 9 месяцев ситуация выглядит нормальной: снижение потребления проката составило всего 0,2%. Однако в третьем квартале оно упало почти на 10%. Интересно, что спрос на арматуру и катанку снизился меньше всего — на 8,6% г/г, несмотря на опасения в секторе недвижимости.

Отраслевое потребление сортового проката (арматура, катанка и др.) упало на 14% по сравнению с прошлым годом, горячекатаного проката — на 18% г/г. Сильнее всего спрос снизился у производителей труб, тогда как потребление холоднокатаного проката, благодаря автопрому, в сентябре увеличилось на 0,1%.

В условиях текущего спроса ожидаются слабые операционные результаты металлургов. Представитель ММК сообщил о снижении капитальных затрат, и аналогичное решение может принять Северсталь, которая только начинает инвестциклы.

Рекомендуем осторожно подходить к покупке акций НЛМК, Северстали и ММК. Хотя у компаний отрицательный чистый долг, накопленные средства могут быть направлены на проекты вместо дивидендов. Это может привести к превышению коэффициента чистого долга/EBITDA над 1, что снизит обязательства по выплате 100% свободного денежного потока в виде дивидендов.

( Читать дальше )

( Читать дальше )