ставка ФРС

Ку-ку епта! 

В декабре ожидается долгожданное повышение ставки ФРС и я хочу свои мысли оформить на бумаге, дабы потом посмотреть, насколько я был прав относительно своего прогноза.

Что я думаю? Думаю, что ставку-таки повысят, незначительно. ФРС любит все делать постепенно, вспомнить хотя бы постепенное сворачивание QE.

Как это отразится на рынках и в частности на валютной паре евродоллар? Пока я склоняюсь к двум вариантам развития событий:

1. Евродоллар свалится достаточно резко и потом последует среднесрочный нудный откат куда-нибудь в область 1,2.

2. Евродоллар свалится и отката не последует, и мы увидим паритет. 

По внутренним ощущениям я больше склоняюсь ко второму варианту, хотя бы потому, что ЕЦБ запустил QE и останавливать его пока не собирается. Долгосрок пока смотрит вниз.

 Немного о процентной ставке

    Процентная ставка! Процентная ставка! Как много в этом звуке...
пережив на своем веку уже третьего председателя ФРС у нас есть что и с чем сравнить. И полеты этой ставки при старике Гринспине с 6% до 1% за менее чем пятилетку и снова вверх и вниз при Бернанке и лежащее обездвиженное состояние при леди Джаннет. Мы сделали некоторые скромные выводы, которыми и хотели-бы поделиться с уважаемой публикой.
    Вспоминается, как при вышеупомянутых Гринспине и раннем Бернанке, все затаив дыхание гадали на сколько-же будет поднята эта волшебная ставка — 0.25%, 0.50% и вдуруг да и на целый процент. Споры с пеной у рта и цунами пропаганды, и заклинания ведунов от рынка… А она вдруг да и 1.5% и такое было. И рынки реагировали, и бурно реагировали. Была игра. сейчас же все осталось и заклинания и прогнозы, только вот ставка не подает признаков жизни. Публика устала. Ожидание сюрприза сильно затянулось и этих сюрпризов уже как бы и не хочется. Но игра должна продолжаться. Вопреки твердому устоявшемуся мнению, что с началом подъема этой самой ставки все начнет падать. Мы имеем на сей счет диаметрально противоположное мнение.

Если посмотреть так называемые «Точечные диаграммы» (Dot Plot или Plot Chart), на которых представители ФРС (члены FOMC) анонимно отмечают в виде точек тот уровень ставки ФРС на конец выбранного года, который, по их мнению,- является наилучшим, то можно увидеть, что впервые в истории,- в сентябре 2015 года один из представителей ФРС (член FOMC) поставил точку в зоне, которая относится уже к отрицательным процентным ставкам (см. рисунок 1), что означает, что уже сейчас один из руководителей ФРС считает необходимым и самым оптимальным опустить стаавку ФРС ниже нулевой отметки.

И это получилось совсем неслучайно, так как, если проследить, какие уровни процентных ставок представители ФРС (члены FOMC) планировали в 2013 году (см.рисунок 2) и в 2014 году (см.рисунок 3), то можно выявить тенденцию к понижению процентных ставок, при этом также заметно, что реально наблюдаемая за 2013-2015 годы процентная ставка ФРС редко отражала прогнозы большинства представителей ФРС (членов FOMC), поэтому не является фантастикой введение ФРС США и отрицательной ставки уже в ближайшие годы: