сталь

Производство стали в России в марте 2024г выросло на 0,8% г/г до 6,6 млн тонн — WSA (Всемирная ассоциация производителей стали — World Steel Association).

За 1кв 2024г снижение производства -0,2% г/г до 18,7 млн тонн.

Китай в марте произвел 88,3 млн тонн (-7,8% г/г), Индия — 12,7 млн тонн (+7,8%), Япония — 7,2 млн т (-3,9% г/г), США — 6,9 млн т (не изменилось)

tass.ru/ekonomika/20625607

Nucor Corporation
The number of shares of the registrant’s common stock outstanding as of February 21, 2024 was 240,745,037.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/73309/000095017024021195/nue-20231231.htm
Капитализация на 22.04.2024г: $46,161 млрд

Общий долг FY – 31.12.2019г: $7,554 млрд
Общий долг FY – 31.12.2020г: $8,894 млрд
Общий долг FY – 31.12.2021г: $11,219 млрд
Общий долг FY – 31.12.2022г: $12,909 млрд
Общий долг FY – 31.12.2023г: $13,217 млрд
Общий долг 1 кв – 30.03.2024г: $12,207 млрд

Выручка FY – 31.12.2019г: $22,589 млрд
Выручка 1 кв – 04.04.2020г: $5,624 млрд
Выручка FY – 31.12.2020г: $20,140 млрд
Выручка 1 кв – 03.04.2021г: $7,017 млрд
Выручка FY – 31.12.2021г: $36,484 млрд
Выручка 1 кв – 02.04.2022г: $10,493 млрд
Выручка FY – 31.12.2022г: $41,513 млрд
Выручка 1 кв – 01.04.2023г: $8,710 млрд
Выручка 6 мес – 01.07.2023г: $18,233 млрд
Выручка 9 мес – 30.09.2023г: $22,009 млрд
Выручка FY – 31.12.2023г: $34,714 млрд

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Уже в мае НЛМК выплатит больше 11% дивидендов на 1 акцию. Интересны ли акции по текущим отметкам?

НЛМК опубликовал отчет за 2023 год. Разберем главное.

📊 Финансовые результаты НЛМК за 2023 год

• Выручка = 933,4 млрд руб. (1 полугодие = 505,7 млрд руб., 2 полугодие = 427,8 млрд руб.)

Обратите внимание на снижение выручки во 2-м полугодии, цены на сталь в рублях были выше, чем в 1-м полугодии. Это результат продажи 2-х заводов (НЛМК-Калуга и НЛМК-Урал).

• Чистая прибыль = 209 млрд руб. (1 полугодие = 91,8 млрд руб., 2 полугодие = 117,3 млрд руб.)

Чистую прибыль исказили несколько разовых факторов (как в плюс, так и в минус):

+ 59,8 млрд руб. (прибыль от прекращенной деятельности, полагаю, продажа заводов)

— 24,5 млрд руб. (доля в результатах совместных предприятий)

— 10,7 млрд руб. (результат хеджирования)

+ 5,2 млрд руб. (курсовые разницы)

• Скорректированная чистая прибыль = 174,5 млрд руб. (1 полугодие = 98,1 млрд руб., 2 полугодие = 76,4 млрд руб.)

( Читать дальше )

Решение президента США Джо Байдена утроить тарифы на импорт китайской стали наносит в основном  символическийудар по отрасли, которая сталкивается с большими опасениями по поводу неустойчивого местного спроса и угроз еще более сильного удара по растущему экспорту Китая.
Потребление стали во второй по величине экономике мира может снова сократиться в этом году, поскольку затяжной кризис недвижимости еще не достиг дна, а рост спроса на инфраструктуру замедляется после того, как 12 регионам с задолженностью было приказано остановить определенные проекты.

Поддерживаемый государством Китайский институт планирования и исследований металлургической промышленности (MPI) прогнозирует падение спроса на сталь в Китае на 1,7% в этом году после снижения на 3,3% в 2023 году.

В то время как экспорт стали из Китая в прошлом году вырос более чем на треть и достиг максимума с 2016 года — 90,26 млн метрических тонн, что составляет около 9% от общего объема производства сырой стали, всего 598 000 тонн поставок пришлось на Соединенные Штаты. Это на 8,2% меньше объемов, отгруженных в США в предыдущем году, и составляет менее 1% от общего объема китайского экспорта стали на сумму 85 миллиардов долларов в 2023 году.

( Читать дальше )

☄️ Северсталь может раскрыть рекомендацию совета директоров по дивидендам за 1 квартал 23 апреля

 Об этом заявил начальник по отделу работы с инвесторами компании Никита Климантов.

 Нам явно намекают, что компания намерена вернуться к квартальным выплатам (до СВО Северсталь выплачивала дивиденды поквартально).

 Именно на это была моя ставка в феврале, когда я остался в бумагах несмотря на коррекцию.

 💸Дивиденды

 Северсталь выплатит дивиденды 191,51 руб. за 2023 год. И, я полагаю, добавит ещё около 40-50 руб. за 1 квартал 2024 года. 

 Исторически компания платит финальный дивиденд и дивиденд за 1 квартал в одну дату. Таким образом, 17 июня мы можем увидеть выплату от 230 до 240 руб. на 1 акцию.

 Это 12,5-13% доходности. 

 Справедливая цена

 Северсталь уже около двух месяцев оценена справедливо, при потенциальной прибыли в 203 млрд руб. за 2024 год по P/E = 7, справедливая цена составляет 1 693 руб. на 1 акцию. 

 Прибыль в 203 млрд руб. получена при ценах на сталь 1 000 $ за тонну и курсе 90. 

( Читать дальше )

Президент Джо Байден призывает к повышению тарифов на китайскую сталь и алюминий в рамках серии шагов по укреплению американского сталелитейного сектора и привлечению его работников к участию в выборах этого года.


Во время визита в Питтсбург в среду Байден предложит новые 25%-ные тарифы на определенные китайские стальные и алюминиевые изделия в рамках текущего пересмотра, в то время как США также начинают официальное расследование судостроительной промышленности Китая. Байден повторит, что United States Steel Corp., базирующаяся в Питтсбурге, должна оставаться в собственности Америки.

“Президент понимает, что мы должны инвестировать в американское производство, но мы также должны защитить эти инвестиции и этих работников от недобросовестного экспорта, связанного с избыточными промышленными мощностями Китая”, — заявила журналистам Лаэль Брейнард, директор Национального экономического совета.

Байден планирует выступить перед 200 членами профсоюза в штаб-квартире Объединенных сталелитейщиков, поездка символична, поскольку профсоюз выступает против приобретения US Steel за 14,1 миллиарда долларов Nippon Steel Corp…

( Читать дальше )

☄️ Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды по результатам 2023 года

Размер дивидендов: 25,43 руб. на 1 акцию

Дивидендная доходность к текущей цене: 11,2%

Дата отсечки: 27 мая 2024 года

Дивиденды выше моего прогноза, я ждал 22,65 руб. на 1 акцию. НЛМК указал, что выплачивает дивиденды в том числе за счет прибыли прошлых лет.



📊 Финансовые результаты НЛМК

Финансовые результаты по МСФО компания еще не опубликовала, но результаты по РСБУ сильные.

Прибыль по РСБУ за 2023 год = 221,5 млрд руб.

Я прогнозировал прибыль 169,7 млрд руб. по МСФО за 2023 год. Мой прогноз был консервативным, и, еще, скорее всего, НЛМК включила в прибыль выплату, полученную от продажи предприятий НЛМК-Калуга и НЛМК-Урал. Коммерсант оценивал сделку в 60 млрд руб.

Таким образом по МСФО мы можем увидеть и 230-240 млрд руб. с учетом этой сделки. НО, если это так, то в 2024 году будет снижение прибыли.

📈 Справедливая цена

При прибыли в 240 млрд руб. (по P/E = 7) справедливая цена НЛМК составляет 280 руб. за 1 акцию, при этом часть этих доходов, скорее всего, разовая, и прибыль в 2024 году будет ниже, как и справедливая стоимость бумаг. Я хочу дождаться отчета по МСФО, обновить модель и оценку.

( Читать дальше )

Компания «Северсталь» объявила о покупке «А Групп», занимающейся торговлей стальной продукцией на рынке России и стран СНГ. Данная сделка может рассматриваться в качестве проявления тренда на приобретение трейдеров крупными металлургическими производителями: достаточно вспомнить покупку «Евразом» «Инпрома» в 2010 году и «Новосталь-М» «Ариэль Металла» в 2023 году.

Фондовый рынок не отреагировал на нее положительно – курс акций «Северстали» после сообщения о ней понизился. Вероятно, инвесторов смутило отсутствие информации о ее сумме или они допускают из-за нее уменьшение будущих дивидендов «Северстали».

В принципе «Северстали» достался очень привлекательный актив – «А Групп» входит в число крупнейших российских трейдеров, наряду с «ДиПОСом» и Сталепромышленной компанией, и реализует широкую гамму металлопродукции. Ее отличительными чертами является упор на продажу стальных труб (хотя она отгружает и листовой и сортовой прокат) и наличие сети из 26 сервисных металлоцентров.

( Читать дальше )

Цены на трехмесячные фьючерсы на железную руду к 29 марта текущего года упали на 38%, достигнув отметки в $103/т. Это минимум с августа 2023 года, свидетельствуют данные Сингапурской биржи (SGX). Коксующийся уголь, второй ключевой компонент для производства стали, также снизился в цене на 16%, составив $247/т на базисе FOB. Оценки Альфа-банка показывают, что железная руда составляет до 40% себестоимости выплавки стали, а коксующийся уголь — около 30%.

Внутренние цены на железорудное сырье (ЖРС) в России с начала 2024 года выросли на 10%, достигнув отметки 8500–9700 руб./т на базисе FCA. Прогнозируется, что увеличение предложения ЖРС после завершения капитального ремонта у крупного производителя может снизить внутренние цены на 4–5% начиная со II квартала 2024 года.

Цены на сталь также находятся под давлением: горячекатанный рулон в конце марта можно купить на 12% дешевле, чем в начале 2024 года. Прогнозируется, что цена стали будет находиться на уровне $394/т, а производство снизится на 4% по сравнению с 2023 годом.

( Читать дальше )