строительный сектор

ПИК отчитался за 2024 год:

• Выручка выросла на 15.3% год к году.
• EBITDA выросла на 5.2%, скорректированная EBITDA снизилась на 12.5%.
• Чистая прибыль снизилась на 45.2%, скорректированная чистая прибыль снизилась на 10.6%.
• Чистый долг снизился на 20.2%, чистый долг за минусом остатков эскроу счетов на 77.8%.

Важное из отчетности:

• Выручка выросла на 89.8 млрд руб., из них за счет продажи земельных участков на 61.6 млрд рублей. 

Приветствуем подписчиков и трейдеров канала!
Вчера вечерний отскок порадовал инвесторов всего мира, когда Трамп дал паузу своих пошлин на 90 дней для стран, которые не ввели ответные. Однако, это не является сюрпризом, а частью его общего плана торговой войны. 75 стран уже готовы выполнять его условия, но просят смягчить тарифы.

А вот Китай не сдается, потому что в курсе, что крупные американские компании осуществляют свое производство на его территории. Чтобы избежать негативного влияния тарифов США, Китай переносит часть производства в страны Юго-Восточной Азии. Это не вписывается в план Трампа и решил уже вести пошлины 125%. Ждем ответа.

Это противостояние и объясняется, что индексы мировых биржевых площадок растут, в том числе сегодня Индекс Мосбиржи начал торги с +4,57%📈, но часть рынка не реагирует, а в основном компании внутреннего рынка. Эти активы сейчас поддерживают портфель.

Какой застройщик будет более надежным?

ПИК
Начнем с него, потому что 2 апреля опубликовал свежий отчет за 2024 г.

⚡️ Сегодня мы запустили торги нашим новым трехлетним выпуском облигаций 001Р-04 с ежемесячной выплатой купона! Ставка купона, как объявляли ранее, зафиксирована по верхней границе на уровне 25,5%!

Напомним параметры нового выпуска:

📌 Объем размещения: 2,2 млрд руб.

📌 Номинал: 1 000 руб.

📌 Срок обращения: 3 года (1 080 дней)

📌 Оферта: нет

📌 Амортизация: нет

📌 Купонный период: 30 дней

📌 Ставка купона: 25,5% годовых (доходность 28,7% годовых)

📌 Доступно для неквалифицированных инвесторов

❗️ Купить/продать облигации нового выпуска можно по ссылке:

https://www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A10B9Q9/

Есть вопросы по выпуску – пишите в комментариях или на почту ir@glorax.com. 

RPM International Inc.
As of December 26, 2024, the registrant had 128,568,280 shares of common stock, $0.01 par value per share, outstanding.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/110621/000095017025002727/rpm-20241130.htm
Капитализация на 08.04.2025г: $12,462 млрд = Forward 1Yr. P/E 21,7

Общий долг FY22 – 31.05.2022г: $4,724 млрд
Общий долг FY23 – 31.05.2023г: $4,639 млрд
Общий долг FY24 – 31.05.2024г: $4,074 млрд
Общий долг 6 мес – 30.11.2024г: $3,965 млрд
Общий долг 9 мес – 28.02.2025г: $3,944 млрд

Выручка FY22 – 31.05.2022г: $6,708 млрд
Выручка 9 мес – 28.02.2023г: $5,240 млрд
Выручка FY23 – 31.05.2023г: $7,256 млрд
Выручка 1 кв – 31.08.2023г: $2,012 млрд
Выручка 6 мес – 30.11.2023г: $3,804 млрд
Выручка 9 мес – 29.02.2024г: $5,327 млрд
Выручка FY24 – 31.05.2024г: $7,335 млрд
Выручка 1 кв – 31.08.2024г: $1,969 млрд
Выручка 6 мес – 30.11.2024г: $3,814 млрд
Выручка 9 мес – 28.02.2025г: $5,291 млрд

Строительной отрасли давно не было так тяжело, как в нынешних экономических условиях, заявил заместитель главы Минстроя Никита Стасишин.

«На следующей неделе будет госсовет под руководством президента нашей страны по национальному проекту „Инфраструктура для жизни“. Там будет обсуждаться (...) реальная ситуация в жилищном строительстве. И вот как профильный замминистра я могу сказать, что так тяжело отрасли не было давно», — отметил он, выступая на Всероссийском жилищном конгрессе.

По его словам, по стране по состоянию на 1 марта проектов запущено на 26% меньше, и это самый низкий показатель с 2021 года. Причем такое снижение обеспечено в основном за счет регионов. Маржинальность проектов в регионах значительно ниже, чем в экономически успешных локациях. По данным Минстроя, к началу апреля 2025 года наблюдается низкая распроданность уже запущенных проектов — на уровне 30%.

Говоря об уровне цен на жилье, Стасишин пояснил, что застройщики, по его мнению, могли бы снизить их, только в случае большой финансовой подушки безопасности. «Но текущая ситуация такова, что я не очень понимаю, где тот жирок. Скидки застройщики и так делают. В частности, многие откликнулись на призыв Минстроя делать специальные программы для участников СВО», — напомнил замминистра.

Мы рады сообщить, что получили Разрешение на строительство (РНС) в сумме на 216тыс. кв. м общей площади с момента старта проекта. Ожидаем, что в скором времени они добавятся к нашему объему строительства в 316 тыс. кв. м по данным Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ).

Напомним, что общая площадь GloraX Новинки составляет около 900 тыс. кв. м, а продаваемая почти 700 тыс. кв. м. В предыдущих постах мы уже рассказали о первой и второй очередях, а теперь немного подробнее о параметрах третьей:

🔍Почему это важно для нас?
В отличие от стандартной практики, когда застройщики получают РНС уже после подготовки, GloraX действует на опережение. Наш подход основан на инвестиционном прагматизме — мы стремимся к быстрому оформлению РНС по следующим причинам:

Видим ваши вопросы под постами о потенциальном размере ставки по облигациям серии 001Р-04, прием заявок на которые закончится уже в эту пятницу, 4 апреля. Считаем важным это прокомментировать, так как мы придерживаемся открытой и прозрачной коммуникации с инвесторами: 

❗️ Мы не рассматриваем снижение ставки ниже 25,5%.

Мы тщательно оцениваем уровень ставки купона на моменте организации выпуска. 

Понимаем, что в текущих условиях у инвесторов есть запрос на инструменты с хорошей доходностью и на длительный срок, и наш новый выпуск облигаций может стать одним из них. 

Также отметим, что мы демонстрируем высокий уровень эффективности и финансовой устойчивости: предварительно в 2024 году рентабельность по EBITDA составит 30%, а показатель ND/EBITDA снизится с 3,9х до ниже 3х несмотря на удвоение портфеля проектов и выход в 5 новых регионов. Неплохой запас прочности позволит без проблем пройти нам период высоких ставок, сохранять прибыльность и выйти в 3-5 новых регионов в 2025 году согласно нашей стратегии развития.

Мостотрест – рсбу/ мсфо
282 215 500 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1220&type=1
Капитализация на 31.03.2025г: 41,867 млрд руб = Р/Е 76,7 (рсбу 2024)

Общий долг на 31.12.2022г: 4,257 млрд руб/ мсфо 4,599 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 13,307 млрд руб/ мсфо 13,936 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 14,627 млрд руб/ мсфо 16,038 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 16,561 млрд руб

Выручка 2022г: 4,814 млрд руб/ мсфо 4,858 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 738,81 млн руб
Выручка 6 мес 2023г: 1,471 млрд руб/ мсфо 1,442 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 2,171 млрд руб
Выручка 2023г: 3,898 млрд руб/ мсфо 3,883 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 625,05 млн руб
Выручка 6 мес 2024г: 1,507 млрд руб/ мсфо 1,813 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 2,634 млрд руб
Выручка 2024г: 4,025 млрд руб

Прибыль 6 мес 2022г: 50,55 млн руб/ Убыток мсфо 234,28 млн руб
Прибыль 9 мес 2022г: 127,96 млн руб
Прибыль 2022г: 405,36 млн руб/ Прибыль мсфо 826,88 млн руб
Прибыль 1 кв 2023г: 16,64 млн руб

Главные новости недели:

Новости отрасли:

🔍 В феврале доля льготной ипотеки в структуре выдачи кредитов по объему выданных средств выросла в 1,5 раза и почти достигла 90%. Льготные ипотечные программы позволяют поддерживать спрос на жилье, что положительно сказывается и на продажах девелоперов, включая GloraX.

Подробнее: https://realty.rbc.ru/news/67e1428d9a79477afbbb7799

🔍 Несмотря на отмену массовой льготной ипотеки в прошлом году, продажи новостроек в городах-миллионниках выросли на 14,4%, а цены — на 13,2%, благодаря адаптации застройщиков к текущим условиям на рынке через рассрочки и сохранение семейной ипотеки. Текущий рост продаж контрастирует с негативными прогнозами, которые участники рынка делали летом 2024 года.

Продолжаем запускать новые проекты: в Ленинградской области на участке площадью 74 га мы намерены реализовать масштабный жилой квартал общей площадью 584 тыс. кв. м, из которых 428 тыс. кв. м — продаваемая площадь.

Концепция микрорайона включает жилые дома переменной этажности от 5 до 17 этажей, две школы, четыре детских сада, физкультурно-оздоровительный комплекс, паркинги, а также продуманное благоустройство территории. Проектная численность населения запланированного жилого кластера достигает 16 тысяч человек.

Данный проект благодаря экспертизе GloraX в области ленд-девелопмента и КРТ станет очередным проектом с использованием данного механизма. В настоящий момент ведется подготовка к заключению договора КРТ с Правительством Ленинградской области, а также разрабатывается градостроительная документация. Механизм КРТ четко разграничит зоны ответственности сторон и позволит предусмотреть сбалансированную застройку жильем, коммерческой и социальной инфраструктурой.

Мы продолжаем усиливать свои позиции на перспективных региональных рынках жилья и запускать проекты там, где сохраняются хорошие темпы продаж квартир и наблюдается устойчивый спрос.