Техническая картина по Индексу МосБиржи не меняется: бенчмарк торгуется в зоне перекупленности, которую в идеале стоит устранить для дальнейшего роста. Тем не менее восходящий тренд пока в силе, и индекс будет стремиться к отметке 3500 пунктов.
• Краткосрочные идеи: без изменений.
• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 32%, Индекс МосБиржи — на 31%, аутсайдеры — на 19%.
Краткосрочные фавориты: причины для покупки
Сургутнефтегаз ап
Сургутнефтегаз — один из активов, который больше всего реагирует на ослабление рубля. После чрезмерного укрепления российской валюты мы ожидаем ее умеренное ослабление, что будет напрямую отражаться в настроениях в бумаге. У нефтяной компании есть огромная денежная подушка, которая инвестирована в валютные депозиты. Именно привилегированные акции выигрывают от обесценения рубля, так как, в отличие от обычных, дивиденды напрямую зависят от финансовых доходов.
Татнефть
Cохраняем ожидания сильных показателей Татнефти в отчете за 2024 г., который должен выйти в марте. При подтверждении наших прогнозов есть высокая вероятность пересмотра объема дивидендов, направляемых акционерам, в сторону увеличения. Текущий темп добычи ограничен только квотой в рамках сделки ОПЕК+, которую члены объединения могут пересмотреть уже в ближайшие месяцы.
Пока наш рынок следит за переговорами, нефть потихоньку сползает вниз — с начала года ее стоимость (в рублях) снизилась уже на 25%.
Причем это грубый расчет, когда Brent просто умножается на курс рубля. На деле же все еще плачевнее — новые санкции сделали нашу нефть чуть «токсичнее», поэтому скидка на Urals снова начала расти. А ведь еще и издержки по транспортировке стали выше..
Так что у нефтяников не все идет гладко — свежие отчеты будут слабыми, а будущие дивиденды — уже не такими жирными. Хотя это не повод от них избавляться, скорее наоборот — будущую просадку можно использовать для покупки хороших активов :)
Если взглянуть на нефтегазовый сектор, то с 2019 года он дал более 80% доходности (рост + дивиденды). С одной стороны, это не очень много — всего 11% годовых, но с другой стороны, почти всю эту доходность дали несколько лучших бумаг.
Что же это за акции?
Для начала давайте посмотрим, кто больше всего коррелирует с нефтью — то есть, чьи бумаги точнее других повторяют ее движения (в рублях). Лидером тут является Сургут -ап (0,51х), за которым идут Роснефть (0,46х) и Лукойл (0,44х).
Нефтеперерабатывающим заводам и владеющим ими нефтяным компаниям разрешат экспорт топлива с 1 марта по 31 августа, заявил вице-премьер Александр Новак на заседании штаба по ситуации на внутреннем рынке нефтепродуктов 20 февраля.
При этом компаниям, не производящим топливо, запретят экспорт бензина в эти даты. Это сделано для балансировки рынка в период повышенного спроса.
Аналогичные меры уже действуют и должны были завершиться 28 февраля.
Вице-премьер дал поручение Министерству энергетики и Министерству сельского хозяйства согласовать до 1 марта условия и объемы поставок топлива компаниям агропромышленного комплекса исходя из реальных потребностей аграриев. Также Федеральной антимонопольной службе было поручено осуществлять мониторинг цен на топливо для сельхозпроизводителей в регионах страны.
Как писала «Парламентская газета», бензин в 2024 году подорожал на 11,1%.
www.pnp.ru/economics/proizvoditelyam-razreshat-eksport-topliva.html
Боковик продолжается уже с января месяца. И это во время роста широкого рынка.
Обратите внимание на объемную зону, на которой цена совершает ретест. Снизу поддержка, сверху: пустота, которая должна быть заполнена.
Минимальная цель роста составит 8-10% и не факт, что остановимся в диапазоне 63.45-64.30.
Добавляем ИКС 5 на фоне дивидендного потенциала эмитента более 30% за год. Доходность Индекса МосБиржи снизилась до 8,5% после ралли почти на 40% за два месяца. Корзина уступила рынку 3 процентных пункта (п.п.) за месяц, но принесла 16,2% за год, опережение индекса более чем на 15 п.п.
Дивдоходность рынка снизилась до 8,5% после очередного рывка рынка. Корзина за последний месяц выросла на 7,2%, но уступила рынку более 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год рост на 16,2%, лучше рынка на 15,8 п.п.
В деталях
Дивидендная доходность рынка уже 8,5%
Очередной позитив для рынка акций, в который вылились первые полноформатные переговоры между Россией и США, еще несколько снизил ожидаемую дивидендную доходность Индекса МосБиржи на 12 месяцев вперед. По нашим текущим оценкам, ожидаемая доходность составляет 8,5%. Отмечаем, что это один из самых низких уровней за последние несколько лет.
На этом фоне пока нет явных фундаментальных факторов, которые бы способствовали повышению прогнозов дивидендных выплат. Таким образом, практически 40%-ное ралли последних двух месяцев требует подтверждения в виде улучшения фундаментальных условий и прогнозных прибылей компаний и банков.
Последняя сделка была попыткой забрать заключительное движение в настоящем импульсе. Итог — минимальные цели роста выполнены в этом цикле, можно и в коррекцию.
Коррекция, ориентировочно, будет реализовываться в течение нескольких месяцев с целью в районе 25.20. Лишь после — продолжение роста.
Если вы инвестор и планируете держать бумаги среднесрочно, то смотрите на бумагу по 25.00-26.00 с дальнейшим удержанием к границе канала 39.755.