Задача в том, что можно ведь держать портфель в наличности или фьючерсах. Так реально фьючерсы Si июнь дают покупку $ с учетом дисконта ( из расчета 15% годовых ) « дешевле почти на 1,5 рубля ( 2,54% плюса к цене ) и сделка кажется очевидной.
Но покупка реальных долларов дает « санацию курса по концу года « за счет дисконта по инфляционной составляющей », значительно больше ( 15/2,5 = 6).
15% ставка дисконта ( прогноз инфляции ), дает коэффициент корректировки курса на конец года 0,87.
Т.е. курс покупки доллара по 63 рубля в начале года — фактически означает по концу доллар купленный по — 54,8 руб/$.
Для медианного значения прогноза Блумберг по концу года в районе 69 рублей – это фактически сегодня 80 рублей те же 60 рублей за доллар сегодня