сша

Решил прикинуть, к чему приведет предполагаемое урезание расходов на 4 трлн (за 10 лет) вместе с повышением налогов на 0.6% ВВП (~100 млрд в 2012 году). Для этого взял официальный долгосрочный сценарий и добавил необходимые поправки. Пришлось сделать следующие допущения. Номинальный ВВП растет на 5% в год (начиная с 2017 года, до этого по той траектории, которая заложена администрацией). Проценты по долгу составляют 5,7% от суммы долга за прошлый год (тоже начиная с 2017 года). Мне кажется это многовато, но иначе не сходится расчетная динамика долга с заложенной в проекте. Далее я брал первичный дефицит (без процентных выплат), уменьшал его на 400 млрд (сокращение расходов), затем уменьшал еще на 0.6% ВВП (рост доходов), увеличивал долг на получившийся дефицит и добавлял проценты. В итоге, получилась вот такая картинка:

( Читать дальше )

Долгов государств, стало сильно много, поэтому сейчас, развернулась конкурентная борьба между долгами, за привлечение капитала.  Раньше, почти всегда, победителем в конкурентной борьбе, были США, их облигации, считались самыми надежными и ликвидными. В США всегда шел инвестиционный капитал и по статистике, всегда был чистый приток капитала.
Но, что то в данный момент, видимо сломалось, вышедшие данные  по притоку капитала в  США, в мае составили -67,5 млрд., то есть, если точно выражаться, был отток капитала.  В апреле наблюдался приток +68 млрд., ранее в марте +116 млрд. долларов. В феврале +95 млрд., в январе +32,5 млрд.  США, напомню всегда, имели и имеют, дефицит торгового и платежного баланса, который покрывался именно притоком денег в США. Сейчас, Америка имеет один большой жирный минус по счету текущих операций.
Есть легенда, про то, что Америка может печатать деньги в любом количестве. Но это не так, сколько бы не было напечатано долларов, в любом случае, дефицит по торговому балансу покрывается притоком денег, а если это притока нет, то дальнейшая эмиссия денег будет просто приводить к обесценению доллара. Ведь покупка доллара, это тоже инвестиции в США, а если нет притока, значит, никто этот доллар уже не покупает.


( Читать дальше )

- FIVE OF 15 Aaa US STATES ON REVIEW FOR POSSIBLE CUT BY MOODY'S
- MOODY'S CITES U.S. SOVEREIGN RISK VULNERABILITY


Как сообщило сегодня агентство Moody's Investors Service, 5 из 15 штатов с максимальными рейтингами могут их лишиться. Причиной этому является зависимость данных штатов от федеральных поступлений, что делает их уязвимыми перед снижением кредитного рейтинга США в целом.

Под пересмотр попали рейтинги Мериленда, Нью-Мексико, Южной Каролины, Теннеси и Вирджинии, сообщило сегодня агентство Moody's. На данный момент данные штаты имеют максимально возможный рейтинг на уровне Ааа.

Напомним, что 13 июля Moody's заявило, что может снизить федеральный кредитный рейтинг США, так как республиканцы Конгресса и администрация президента Обамы не смогли достичь соглашения по вопросу повышения долгового потолка. На следующей день агентство сообщило, что также намерено тщательно проанализировать рейтинги ведущих штатов, муниципалитетов и других эмитентов долговых обязательств.

«Если рейтинг США будет понижен до Аа1 или более низкого уровня, рейтинги данных 5 штатов также пострадают, — сообщило Moody's. — Мы намерены проанализировать текущее состояние данных штатов и в течение 7-10 дней вынести решение».

OBAMA SPEAKS WITH MERKEL BY TELEPHONE ON EUROPEAN DEBT CRISIS
*White House: Obama, Merkel Agree On Need To Resolve Euro Zone Crisis
Белый дом: Обама, Меркель договорились о необходимости урегулирования кризиса в еврозоне.

Мое мнение: в США существует огромный дефицит бюджета, американцы любят тратить больше, чем могут заработать. В законодательстве существует так называемый потолок госдолга – то есть планка максимального дефицита бюджета. Этот дефицит постоянно стремится к увеличению. Соответственно конгрессу нужно постоянно двигать эту планку вверх для выполнения своих долговых обязательств и постоянного рефинансирования долга, а Америка как известно является самым надежным заемщиком.  Все в принципе логично. Представители народа от обеих партий (республиканцы и демократы) должны контролировать и приходить в единогласие по столь важному вопросу как количество заемных средств, соотношение доходов и расходов государства. Но этот момент может являться так же и способом политического давления оппозицией на правящую партию. Как известно правят демократы, а палки в колеса им ставят республиканцы и это война, а на войне все средства хороши, даже игра на нервах у всего финансового сообщества. В свете предстоящих выборов – это хорошая проверка на жесткость для администрации Обамы и козырь в руках республиканцев при помощи которого они могут выставлять Президенту свои требования.  Важно отметить, что со времен введения  процедуры утверждения максимальной планки госдолга, не было случая непринятия ее увеличения. Американцы и даже республиканцы не самоубийцы и они прекрасно понимают, что если они не определятся с планкой госдолга до 2 августа и пропустят запланированные платежи, то сильно подорвут свою репутацию самого надежного заемщика и занимать им придется сложнее и под больший процент – это как минимум. Как максимум… вторая волна кризиса, так как на финансовых рынках может начаться настоящий хаос.
 

Сегодня понедельник 18 июля, а  демократы и республиканцы не достигли соглашения. Если верить  экспертам, я к сожалению не знаю всех процессуальных тонкостей принятия решений в США, то если к концу недели, две партии не найдут согласия, то технический, временный дефолт США будет почти гарантирован.  Поскольку если решение принять позже 22-25 июля, то к 2 августа решение еще не будет готово, как этого требует закон.
Дефолт такой страны как США, пусть даже мелкий, не укладывается в головах, тем более, если виновником такого дефолта, будет американская партия в лице республиканцев, которая не дает повысить лимит долга. Но как я и писал ранее, в принципе, республиканцы, могут устроить жаровню для демократов и маленький дефолт, им даже на руку. Действия демократов и ФРС, в данный момент, вероятно, не устраивают республиканцев и возможно, они видят в политике демократов большую угрозу для облигаций и доллара, в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому, сделать небольшой гамбит и пойти на жертвы можно. Возможно, республиканцы считают, что нельзя печатать деньги, так как это делают демократы, что нельзя все время жать на одну педаль и с честными глазами, говорить, что инфляции нет, тогда как на полках магазинов цены растут на десятки процентов.  Возможно, республиканцы считают, что для стабильности доллара и облигаций казначейства, сейчас стоит повернуть вспять мягкую монетарную политику.


( Читать дальше )

Старинная английская пословица гласит: “Нельзя поджечь свечу с обеих сторон”.


Глава I. Спасение утопающей.
Невестка оказалась не чистой, девственность ее была нарушена, но влюбленный и потерявший голову Годфри, не смотря на строгие правила семьи, общества и благонравности решил выручить молодую, страстную Джемму.
 
После последнего кризиса (2007-09 года), который стал следствием развала конструкции сооруженной Рональдом Рейганом и его командой, сутью которой являлась постоянное кредитное стимулирование конечного спроса, власти США поняли, что дом был из песка и тумана, спрос был искусственный. Домохозяйства нагруженные долгами перестали наращивать долговое бремя и по возможности начали возвращать казенные средства. Огромный путь возврата долга мог длиться десятилетиями и США встали перед величайшей депрессией. Производственные мощности созданные под искусственный спрос рисковали оставаться без востребования не одну десятку лет. Естественно такое развитие событий не устраивало “Обамовцев”. И тогда они решили удержать упавшее дерево и начали клеить ему ветки, а клей брали в казне.


( Читать дальше )

О том что невозможное-возможно, знает нетолько Д. Билан, но и реалисты, знающие американскую экономическую историю.


Статья «История дефолтов Штатов»
 

Вот уже больше года, проблема долга государств, то развивается с новой силой, то затухает. С каждым разом, вовлекая все новые и новые страны.
Вспомним, в 2008 году, разразилась рецессия и дефляция. Многие начали сравнивать положение в 2008, с ситуацией в великую депрессию 1929 года. Власти, государств по всему миру, приняли тогда решение помочь своим экономикам, путем стимулирования за государственный счет. Повсеместно, правительства увеличивали расходы, тем самым, увеличивая свои дефициты бюджетов. Это касалось и США и Европы и в том числе и России. Надо признать, что тогда это дало плоды, спад в экономике удалось остановить, и с 2009 года получить рост (восстановление) экономики.
 
Но, как известно, ничего бесплатно не бывает и за все надо платить. И как я понимаю, период расплаты за ту политику наступает сейчас. Уровень долгов многих стран Евросоюза, США, Японии, Британии уже достиг непомерно высоких величин. Мир не может кормить все долги западных стран одновременно. Поэтому наступает период конкуренции, между странами должниками, за денежный поток.


( Читать дальше )